Ako by mohol meniaci sa obraz rastu Číny zasiahnuť globálne trhy

Podľa Davida Rochea, prezidenta Independent Strategy, bude čínska ekonomika nútená rekalibrovať sa kvôli „rozbitému“ globálnemu poriadku a nové hnacie sily rastu „sklamú“ globálne trhy.

Na svojom nedeľnom Národnom ľudovom kongrese Čínska vláda oznámila cieľ „približne 5 %“ rastu hrubého domáceho produktu v roku 2023 — najnižšie za viac ako tri desaťročia a pod 5.5 % očakávanými ekonómami. Administratíva tiež navrhla mierne zvýšenie fiškálnej podpory pre ekonomiku, čím sa zvýši cieľ rozpočtového deficitu z 2.8 % v roku 2022 na 3 % pre tento rok.

Prezident Si Ťin-pching a ďalší predstavitelia sa zamerali na Západ, aby obmedzili rastové vyhliadky Číny, keďže vzťahy medzi Pekingom a Washingtonom sa naďalej zhoršujú. Nový Čínsky minister zahraničných vecí Qin Gang povedal, že čínsko-americké vzťahy opustili "racionálnu cestu" a varoval pred konfliktom, ak USA „nešliapnu na brzdu“.

Skúsený investičný stratég Roche v utorok pre „Squawk Box Europe“ CNBC povedal, že „veci sa natrvalo zmenili“, pokiaľ ide o úlohu Číny v globálnej ekonomike, keďže Peking bude nútený pozerať sa dovnútra, aby dosiahol svoje rastové ambície.

„Čína teraz vie, že ak chce dosiahnuť svoj rast, musí ho dosiahnuť na domácej pôde, čo znamená reformu, ktorá sa ešte neuskutočnila, a znamená to prinútiť spotrebiteľa míňať hrnce prebytočných úspor, s čím veľmi váha. " povedal.

Roche tiež poznamenal, že „hegemónia USA je teraz rozbitá“ v globálnom ekonomickom poriadku, pričom Rusko a Čína sú oddelené od západných demokracií. Zdôraznil, že na „veľkom juhu“ sa vytvoril tretí fragment vrátane krajín ako Brazília a India, ktoré podľa neho nestoja otvorene na strane autoritárskych mocností, ako je Rusko, ale uprednostňujú aj svoje vlastné záujmy. odolávanie tlaku Západu na prerušenie ekonomických alebo vojenských väzieb.

Vo výskumnej správe z minulého týždňa Moody's uviedla, že vonkajšie prostredie bude pre Čínu aj naďalej náročné, keďže USA a ďalšie krajiny s vysokými príjmami premiestňujú svoje technologické investície a obchodnú politiku vo svetle rastúcich geopolitických a bezpečnostných úvah.

Roche povedal, že Peking si je dobre vedomý toho, že USA sa budú snažiť obmedziť svoj globálny vplyv zväčšovaním „technologickej priepasti“, ktorá sa podľa neho predĺži zo súčasných piatich na desať rokov na približne 10 rokov. Očakáva, že Washington by mohol využiť svoju silu na monopolizáciu obchodu s krajinami, ktoré inovujú v oblastiach technológií, ktoré sú schopné slúžiť raketám aj mobilným telefónom – ako napríklad polovodičový priemysel v Holandsku.

„Dodatočné opatrenia západných krajín na obmedzenie investičných tokov do Číny, zablokovanie prístupu k technológiám, obmedzenie prístupu na trh pre čínske firmy a podporu diverzifikačnej politiky by mohli naďalej zaťažovať vnímanie rizika zahraničných investorov v súvislosti s podnikaním v Číne,“ uviedla agentúra Moody's. poznámka z minulého týždňa. "Tieto opatrenia majú tiež potenciál oslabiť ekonomický výhľad Číny."

Akcie ťažobných spoločností reagovali v pondelok s obavami na opatrný výhľad rastu čínskej komunistickej strany vzhľadom na dôležitosť čínskych operácií v tomto sektore. Roche tvrdil, že „to, čo v Číne sklame, je spôsob, akým sa dosahuje rast“, keďže infraštruktúra využívajúca austrálske alebo americké dovozy nerastných surovín už nebude schopná dostať ekonomiku z krízy.

„Myslím si, že cesta, ktorou sa Čína musí teraz vydať, je zmobilizovať svoje vlastné masy, aby míňali svoje peniaze, dôverovali vláde a nehromadili nadmerné úspory, takže sa to všetko stane v cestovaní, v obchodoch a v reštauráciách a oveľa menej v ťažké veci, ktoré všetci chceme vidieť ako motor svetového hospodárstva, pretože je motorom čínskeho hospodárstva,“ povedal. "Myslím, že ten model je mŕtvy ako kačica."

Centralizácia a obrana pred ekonomikou

Zatiaľ čo sa pekingský ambiciózny projekt rastu zdanlivo dostal do úzadia, lídri NPC sa výrazne zamerali na národnú bezpečnosť a vnútropolitickú centralizáciu moci.

Vláda očakáva, že rozpočet na obranu v roku 7.2 vzrastie o 2023 %, v porovnaní so 7.1 % v roku 2022, ale stratégovia z BCA Research v utorňajšom oznámení naznačili, že oficiálny údaj je často podhodnotený.

„Komunistická strana tiež pokračuje v procese podriaďovania štátnych inštitúcií svojej vôli, čo znižuje autonómiu technokratov a štátnej služby v prospech politického vedenia,“ uviedla kanadská investičná výskumná firma.

"Tieto kroky znížia už aj tak obmedzený stupeň bŕzd a protiváh, ktoré existovali medzi stranou a štátom, a zároveň signalizujú vonkajšiemu svetu, že Čína pokračuje v presadzovaní centralizácie a národnej bezpečnosti pred decentralizáciou a globálnou ekonomickou integráciou."

Negatívne reakcie a ďalšie investičné obmedzenia sú teda pravdepodobné, aspoň zo strany USA, uzavreli stratégovia BCA Research.