Genslerova „legendárna“ opozícia voči Bitcoin ETF získava nového kritika

„Legendárny“ odpor Garyho Genslera k prijatiu spotového Bitcoin ETF bol kritizovaný Redakčnou radou Wall Street Journal. Ostro formulovaný názorový príspevok, ktorý bol vydaný 6. júla, kritizoval Genslerovu komisiu pre cenné papiere a burzu (SEC) za do očí bijúce rozdiely v tom, ako komisia spracováva požiadavky na produkty obchodované na burze (ETP) súvisiace s bitcoinmi v porovnaní s konvenčnejšími aktívami a inými komoditami.

Nie je to prvýkrát, čo som odmietol Bitcoin ETF

Každý navrhovaný spot Bitcoin ETP, vrátane posledných dvoch sponzorov Grayscale a Bitwise, bol bez slávnosti odmietnutý Genslerovou SEC.

V skutočnosti, podľa komisára SEC Hester Peirceová,

"Odpor Komisie voči spotovému Bitcoin ETP je takmer legendárny." 

Mnoho firiem chce ponúkať ETP, ktoré sledujú ceny bitcoinov rovnakým spôsobom, akým sledujú akciové indexy. Cieľom je poskytnúť investorom inú možnosť ako priamo nakupovať a skladovať bitcoiny. Vlastníci kryptomien by mohli stratiť alebo zabudnúť heslo k svojim digitálnym peňaženkám a hackeri by mohli ukradnúť kryptomeny z otvorených peňaženiek.

ETP, ktoré môžu pritiahnuť viac inštitucionálnych a individuálnych investorov, sa týmto bezpečnostným problémom vyhýbajú. Tie by mohli zlepšiť likviditu trhu a znížiť volatilitu obchodovania. SEC musí dať súhlas, pretože ETP, podobne ako akciové a komoditné ETF, sú z právneho hľadiska klasifikované ako „cenné papiere“.

Peirce sa tiež pýtal, prečo ETP nezískali schválenie v USA, napriek rastúcemu prijatiu inde. Článok WSJ odrážal podobné pocity,  

"Pán. Gensler sa obáva, že obchodovanie s bitcoínmi by mohlo byť citlivé na manipuláciu s trhom, čo by mohlo poškodiť investorov do spotových bitcoinových ETP. Napriek tomu je bitcoinový trh v hodnote 390 miliárd dolárov najhlbší a najvyspelejší zo všetkých kryptomien. Pre investora by bolo ťažké hrať."

Vyzerá to ako nekonečné čakanie?

Redakčná rada tiež upozornila na Genslerov dvojaký prístup, ktorý mimoriadne sťažuje schválenie spotového bitcoinového produktu. Napríklad na preukázanie toho, že významná časť obchodovania s bitcoínmi prebieha na regulovanej burze, alebo na preukázanie toho, že základný trh „má mimoriadnu odolnosť voči manipulácii nad rámec ochrany... tradičných trhov“, sa od sponzorov ETP môže vyžadovať, aby poskytnúť takéto dôkazy.

Podľa WSJ si Gensler „plne uvedomuje“, že prvá požiadavka nemôže byť splnená, pretože takmer všetko obchodovanie s bitcoinmi sa teraz odohráva na neregulovaných burzách kryptomien. Spotové bitcoinové ETP teraz musia dodržiavať prísnejšiu hranicu, ktorú SEC „svojvoľne stanovila“ bez toho, aby „vysvetľovala, ako ju splniť“. Tým je pre sponzorov ťažšie splniť druhé kritérium.

Tento kúsok bol vydaný týždeň po tom, čo spoločnosť Grayscale zažalovala SEC za odmietnutie jej pokusu spustiť spotový Bitcoin ETF. Podľa Grayscale legislatíva vyžaduje, aby úrady „poskytovali konzistentné zaobchádzanie s identickými investičnými nástrojmi“, ale protichodné pravidlá SEC pre spotové a futures bitcoinové ETP porušujú tento mandát.