Dobré akcie Nvidie, ale ťažba bitcoínov s tým nemá nič spoločné

V posledných dňoch idú akcie Nvidie o niečo lepšie, ako sa očakávalo. Nemá to nič spoločné s ťažbou bitcoínov: úspech skôr súvisí s umelou inteligenciou. 

Akcie Nvidie a ťažba bitcoínov

Nvidia je jedným z najväčších výrobcov počítačových grafických kariet na svete, no je aj popredným výrobcom čipov pre umelú inteligenciu.

V minulosti boli jeho veľmi výkonné grafické karty hojne využívané v oblasti ťažby kryptomien.

Spočiatku sa používali aj na ťažbu bitcoínov, no neskôr ich nahradili takzvané ASIC, zariadenia určené na vykonávanie jednej úlohy, najmä extrakciu hashov. 

Grafické karty sú na druhej strane určené na použitie v počítačoch hlavne na hranie hier, preto ich úplne nahradili ASIC na ťažbu Bitcoinov.

ASIC majú väčší výpočtový výkon a efektivitu práve preto, že sústreďujú všetku svoju silu na jedinú úlohu. Na druhej strane grafické karty, hoci sú výkonné, sú v tomto ohľade menej efektívne, pretože nesústreďujú všetku svoju silu iba na jednu úlohu. 

V oblasti ťažby Bitcoinu je mimoriadne dôležitá efektivita, pretože nižšia efektivita znamená vyššiu spotrebu, a teda aj vyššie náklady. 

Keďže konečný výkon, a teda aj zárobky závisia od výpočtového výkonu a nie od spotreby, ak sa na rovnaký počet vyťažených hashov spotrebuje viac elektriny, jeden skončí menej konkurencieschopný ako ostatní, a keďže ťažba je súťaž, znamená to nižšie zisky alebo dokonca straty. 

Grafické karty sa však naďalej používali na ťažbu Etherea až do septembra 2022, kedy bola s prechodom na Proof-of-Stake ťažba na Ethereu úplne nahradená stakingom. 

Dnes sa stále používajú na ťažbu napríklad Dogecoin, Litecoin, Bitcoin Cash a Monero, ako aj Ethereum Classic, ale to je oveľa menšie využitie ako v minulých rokoch. 

Náklady na grafické karty

V minulosti, až do prechodu Etherea na Proof-of-Stake, boli najvýkonnejšie grafické karty taký veľký dopyt z ťažobného trhu, že ich ceny raketovo rástli.

Mnoho ľudí sa sťažovalo na skutočnosť, že herné grafické karty mali nafúknuté ceny kvôli ich použitiu pri ťažbe kryptomien, ale problém sa vyriešil sám, keď Ethereum prešlo na Proof-of-Stake. 

Grafické karty sa už niekoľko rokov nepoužívajú na ťažbu Bitcoinov, pretože sú v porovnaní s ASIC príliš slabé a takmer rok a pol sa už nepoužívajú na ťažbu ETH. 

Ťažba alternatívnych kryptomien, ktoré sa stále spoliehajú na Proof-of-Work, ako DOGE, LTC, BCH, XMR, ETC atď., negeneruje dostatočné zisky na to, aby mala výrazný vplyv na dopyt po grafických kartách.

Inými slovami, nevytvára nedostatok grafických kariet na trhu, pretože ich absorbuje príliš málo v porovnaní s množstvami, ktoré vyrábajú a uvádzajú na trh výrobné spoločnosti ako Nvidia.

Takže od septembra 2022 sa cena počítačových grafických kariet normalizovala. 

Akcie Nvidie a umelá inteligencia, nielen ťažba bitcoínov

Úplne iný príbeh je ten, ktorý spája Nvidiu s umelou inteligenciou.

Profesionálne stroje, ktoré pracujú s využitím umelej inteligencie, potrebujú veľmi výkonné čipy. 

Nvidia sa postupom času špecializovala aj na túto veľmi perspektívnu oblasť a stala sa dominantným poskytovateľom hardvéru a softvéru pre tento typ použitia. 

Boom umelej inteligencie odštartoval minulý rok spustením ChatGPT a nezdá sa, že by sa v krátkodobom horizonte spomalil. 

Stačí povedať, že v októbri 2022 cena akcií Nvidie klesla pod 110 dolárov, po dosiahnutí historického maxima takmer 350 dolárov v novembri predchádzajúceho roka, no v priebehu roka 2023 zaznamenala nový veľkolepý boom presahujúci 500 dolárov.

Prakticky od októbra 2022 do augusta 2023 zaznamenala senzačných +350 % len za desať mesiacov. Pre spoločnosť vyrábajúcu hardvér je to skutočne anomálny výsledok. 

Pochybnosti roku 2024

Počas nového roka sa však začali objavovať pochybnosti. 

Obchodný model spoločnosti a jej produkcia zostávajú veľmi solídne a perspektívne, no zdá sa, že okolo akcií Nvidie sa na akciovom trhu vytvorila skutočná špekulatívna bublina. 

V skutočnosti sa 12. februára cena dotkla 750 USD, s ďalším nárastom o 50 % od augusta 2023. 

V októbri minulého roka, dva mesiace po dosiahnutí 500 USD, cena prešla 20% korekciou, ktorá klesla pod 400 USD. Zdá sa, že táto zdravá korekcia rozptýlila riziko bubliny, ale namiesto toho od 8. januára tohto roku cena prelomila rezistenciu 500 USD a nasledujúci mesiac dosiahla takmer 750 USD. 

Mnohí analytici sa domnievali, že takáto cenová hladina je neudržateľná, najmä v porovnaní s úrovňou výnosov, natoľko, že existovali obavy, že včerajšie zverejnenie údajov o výnosoch za posledný štvrťrok 2023 by mohlo viesť ku kolapsu. 

Kolaps sa nekonal. 

Minulý piatok bola cena stále nad 740 USD, no v utorok pri opätovnom otvorení trhov klesla pod 680 USD. 

Údaje o výnosoch sa očakávali včera a keď prišli, ukázali sa lepšie, ako sa očakávalo. 

Nvidia vo štvrtom štvrťroku 2023 zaznamenala celkové príjmy 22.1 miliardy dolárov, čo predstavuje nárast o 7.28 % v porovnaní s očakávaniami. V porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka to predstavovalo pôsobivý 240 % nárast. 

Tieto údaje boli zverejnené za zatvorenými dverami, a to natoľko, že pri obchodovaní po hodinách cena akcií Nvidie v piatok vzrástla späť na takmer 740 dolárov. Úplne tak anulovala pokles posledných dní kvôli pochybnostiam o roku 2024.