Výnosy dlhodobých štátnych dlhopisov USA boli tento rok nestále a tento týždeň výnos 10-ročných štátnych dlhopisov prvýkrát za desaťročie prekročil 3.5 %. Po zvýšení sadzieb Fedu o 75 bps (bázických bodov) dosiahli 10-ročné dlhopisy 3.642 % a dvojročné štátne dlhopisy vyskočili na 15-ročné maximum na 4.090 %. Krivka medzi dvoj- a 10-ročnými bankovkami naznačuje, že šance na hlbokú recesiu v USA zosilneli a nedávne správy hovoria, že obchodníci s dlhopismi boli „konfrontovaní s najdivokejšou volatilitou svojej kariéry“.
2 štvrtiny negatívneho HDP, horúca inflácia a extrémne volatilné bankovky
Na konci júla, po druhom štvrťroku záporného hrubého domáceho produktu (HDP) za sebou, viacerí ekonómovia a trhoví stratégovia zdôraznili, že USA sú v recesii. Avšak, Biden správa nesúhlasila a Biely dom zverejnili článok, ktorý definuje začiatok recesie z pohľadu Národného úradu pre ekonomický výskum. okrem toho rozpálená inflácia spôsobuje v Američanoch zmätok a trhoví analytici sa domnievajú, že rastúce spotrebiteľské ceny tiež poukazujú na recesiu v Spojených štátoch.
Jedným z najväčších signálov je však výnosová krivka, ktorá monitorovaním meria dlhodobý dlh s krátkodobým dlhom dva a 10 rokov Výnosy zo štátnych dlhopisov. Mnoho analytikov verí, že obrátená výnosová krivka je jedným z najsilnejších signálov, ktoré poukazujú na recesiu. Obrátená výnosová krivka je nezvyčajná, ale nie v roku 2022, pretože obchodníci s dlhopismi sa tento rok stretávajú so šialeným obchodným prostredím. Tento týždeň prekonali výnosy dvoj- a 10-ročných štátnych dlhopisov (T-note) rekordy, keďže 10-ročný dlhopis prekročil 3.5 % 19. septembra, po prvý raz od roku 2011. V ten istý deň sa T-note prvýkrát od roku 15 dosiahol 3.97-ročné maximum a dosiahol 2007 %.
Napriek tomu, že takáto volatilita dlhopisového trhu je zvyčajne znakom slabnúcej ekonomiky v USA, profesionálni obchodníci nárok dlhopisové trhy boli vzrušujúce a „zábavné“. Autori Bloombergu Michael MacKenzie a Liz Capo McCormick tvrdia, že trhy s dlhopismi sú „charakteristické náhlymi a rozsiahlymi dennými výkyvmi, ktoré sú zvyčajne priaznivým prostredím pre obchodníkov a dílerov“. Paul Hamill, vedúci globálnej distribúcie fixných príjmov, mien a komodít Citadel Securities súhlasí s reportérmi Bloombergu.
"Sme priamo na sladkom mieste, pokiaľ ide o sadzby, ktoré sú skutočne zaujímavým trhom, pričom klienti sú nadšení z obchodovania," vysvetlil v stredu Hamill. „Všetci trávia celé dni rozhovormi s klientmi a navzájom sa rozprávajú. Bola to zábava.”
Riziko štátnych dlhopisov rastie, výnosová krivka medzi 2- a 10-ročnými T-Notes klesala na 58 bps – Analytik kapitálových trhov BMO hovorí, že „Investori dochádzajú z prístavov“
Nie každý si však myslí, že volatilita akciového a dlhopisového trhu je len zábava a hra. Hlavný stratég na bubbbatrading.com, Todd 'Bubba' Horwitz, nedávno povedal že očakáva „50 až 60 percentné zníženie“ na akciových trhoch. Nedávne výkyvy výnosov amerického ministerstva financií dali trhovým stratégom dôvody na obavy z hroziacich ekonomických problémov. Počas prvého septembrového týždňa vydavateľ Lead-Lag Report a manažér portfólia, Michael Gayed, Varoval že nestabilný trh s dlhopismi by mohol vyvolať krízu štátneho dlhu a „niekoľko čiernych labutí“.
štúdie a empirický dôkaz ukazujú, že volatilný trh s americkými pokladničnými poukážkami nie je dobrý pre zahraničné krajiny, ktoré majú americké štátne dlhopisy a zaoberajú sa významnými dlhovými problémami. Je to preto, že keď sa americké T-popisky využívajú na účely reštrukturalizácie a ako nástroj riešenia krízových situácií, „náhle a rozsiahle denné výkyvy“ môžu potrestať krajiny, ktoré sa pokúšajú použiť tieto finančné nástroje na reštrukturalizáciu dlhu. Okrem toho od pandémie Covid-19, masívnych stimulačných programov USA a vojny medzi Ukrajinou a Ruskom vzrástlo suverénne riziko v mnohých krajinách po celom svete.
Autori Bloombergu MacKenzie a McCormick v stredu tiež citovali Iana Lyngena, šéfa stratégie amerických sadzieb v BMO Capital Markets, a analytik poznamenal, že existencia takzvaných finančných bezpečných prístavov sa zmenšuje. "Toto bude definujúci týždeň pre očakávania úrokových sadzieb Fedu odteraz do konca roka," povedal Lyngen tesne pred Fedom. zdvihol sadzbu federálnych fondov o 75 bázických bodov. Lyngen poznamenal, že existuje „[pocit investorov], ktorí nechcú byť dlho na trhu. Keď prejdeme k skutočne agresívnemu postoju menovej politiky, investorom dochádzajú raje.“
Vo štvrtok výnosová krivka medzi dvoj- a 10-ročnými T-popiskami skĺzla na 58 bázických bodov, čo je minimum, aké nebolo zaznamenané od hlbokých miním v auguste a potom pred 40 rokmi, v roku 1982. V čase písania tohto článku výnosová krivka medzi dvoj- a 10-ročnými T-bankovkami je nadol 0.51%. Kryptoekonomika klesla za posledných 0.85 hodín o 24 % a dosahuje 918.12 miliardy dolárov. Cena zlata za uncu klesla o 0.14 % a striebra o 0.28 %. Akciové trhy otvorili vo štvrtok ráno nižšie, pretože všetky štyri hlavné indexy (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) zaznamenali straty.
Čo si myslíte o nestabilných trhoch s dlhopismi v roku 2022 a signáloch, ktoré ukazujú, že ekonomika a bezpečné prístavy sú v súčasnosti nespoľahlivé? Dajte nám vedieť, čo si myslíte o tejto téme v sekcii komentárov nižšie.
Kredity obrázka: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Vylúčenie zodpovednosti: Tento článok slúži iba na informačné účely. Nie je to priama ponuka alebo výzva na ponuku na kúpu alebo predaj, ani odporúčanie alebo potvrdenie akýchkoľvek produktov, služieb alebo spoločností. Bitcoin.com neposkytuje investičné, daňové, právne alebo účtovné poradenstvo. Spoločnosť ani autor nezodpovedajú, priamo ani nepriamo, za akékoľvek škody alebo straty spôsobené alebo údajne spôsobené alebo súvisiace s použitím alebo spoliehaním sa na akýkoľvek obsah, tovar alebo služby uvedené v tomto článku.
Zdroj: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/