Je dno? Údaje ukazujú, že bitcoinové deriváty vstupujú do zóny „kapitulácie“.

Analytici radi vydávajú predpovede cien a zdá sa, že 9 z 10 krát sa mýlia. Napríklad, koľkokrát analytici povedali: „Už nikdy neuvidíme bitcoin späť za cenu X“, len aby o niekoľko mesiacov neskôr videli, ako sa prepadol hlboko pod túto úroveň? 

Nezáleží na tom, aký je človek skúsený alebo prepojený v brandži. 55% volatilitu bitcoinu (BTC) treba brať vážne a vplyv, ktorý to má na altcoiny, je zvyčajne silnejší počas pohybov podobných kapitulácii.

Nepopierateľne som sa mýlil v tom, koľko kryptomien môže spadnúť z makro nákazy.

Zostávam optimistický, pokiaľ ide o priestor ako celok a myslím si, že je to najdôležitejší megatrend našej doby.

Do CT som nastúpil v roku 2018 a v najbližších rokoch tu budem s vami, býk alebo medveď.

— Zhu Su (@zhusu) Januára 24, 2022

Pre tých, ktorí tento prípad nepoznajú, 7. decembra spoločnosť Zhu Su's Three Arrows Capital získala éter (ETH) v hodnote 676.4 milióna dolárov po tom, čo sa jeho cena v priebehu 20 hodín prepadla o 48 %. Zhu zašiel tak ďaleko, že povedal, že bude pokračovať v nákupe „akéhokoľvek panického výpisu“, napriek tomu, že uznal, že poplatky za Ethereum sú pre väčšinu používateľov nevhodné.

Aby sme pochopili, či stále existuje chuť na medvedie stávky a ako sa nachádzajú profesionálni obchodníci, pozrime sa na trhové dáta o termínovaných obchodoch a opciách Bitcoinu.

Futures obchodníci nie sú ochotní shortovať

Základný ukazovateľ meria rozdiel medzi dlhodobejšími futures kontraktmi a aktuálnymi úrovňami spotového trhu. Na zdravých trhoch sa očakáva 5% až 15% anualizovaná prémia a tento cenový rozdiel je spôsobený tým, že predajcovia požadujú viac peňazí na dlhšie zadržiavanie vyrovnania.

Na druhej strane, červené upozornenie sa objaví vždy, keď tento indikátor zmizne alebo sa zmení na negatívny, čo je scenár známy ako „backwardation“.

Všimnite si, ako si indikátor udržal hranicu 5 % napriek 52 % korekcii ceny za 75 dní. Ak by profesionálni obchodníci efektívne vstúpili do medvedích pozícií, základná sadzba by sa preklopila bližšie k nule alebo dokonca záporná. Údaje teda ukazujú nedostatok chuti na krátke pozície počas tejto súčasnej korekčnej fázy.

Obchodníci s opciami sú stále v zóne „strachu“.

Aby sa vylúčili externality špecifické pre futures nástroj, obchodníci by mali analyzovať aj trhy s opciami. 25% delta skew porovnáva podobné call (nákup) a put (predaj) opcie. Metrika sa zmení na pozitívnu, keď prevláda strach, pretože prémia ochranných predajných opcií je vyššia ako podobné rizikové kúpne opcie.

Opak platí, keď prevláda chamtivosť, čo spôsobí, že sa indikátor 25% delta skew posunie do zápornej oblasti.

Indikátor skew 25 % sa prevrátil do oblasti „strachu“, keď sa 10. januára posunul nad 21 %. Najvyššia úroveň 17 % bola naposledy zaznamenaná začiatkom júla 2021 a je zaujímavé, že sa Bitcoin vtedy obchodoval za 34,000 XNUMX USD.

Tento ukazovateľ možno interpretovať ako medvedí, ak vezmeme do úvahy aj to, že arbitrážne stoly a tvorcovia trhu predražujú ochranu proti poklesu. Napriek tomu je táto metrika spätná a zvyčajne predpovedá dno trhu. Napríklad len dva týždne po tom, čo 17. júla indikátor skreslenia dosiahol vrchol 5 %, cena bitcoinu klesla na 29,300 XNUMX USD.

Korelácia s tradičnými trhmi nie je taká relevantná

Stojí za zmienku, že Bitcoin bol posledných 75 dní v klesajúcom trende, a to ešte pred sprísňujúcim sa prejavom Federálneho rezervného systému 15. decembra. Navyše, zvýšená korelácia s tradičnými trhmi nevysvetľuje, prečo index S&P 500 dosiahol vrchol v januári. 4, zatiaľ čo Bitcoin už klesol o 33 % z historického maxima 69,000 XNUMX USD.

Vzhľadom na nedostatočnú chuť medveďov shortovať BTC pod 40,000 XNUMX USD a obchodníci s opciami konečne kapitulujú, bitcoin ukazuje malý priestor na pokles.

Okrem toho likvidácia bitcoinových futures za posledný týždeň predstavovala 2.35 miliardy dolárov, čo výrazne znížilo pákový efekt kupujúcich. Samozrejme, neexistujú žiadne záruky, že 32,930 XNUMX USD bolo konečným dnom, ale predajcovia nakrátko budú pravdepodobne čakať na odraz, kým vstúpia do medvedích pozícií.

Názory a stanoviská tu vyjadrené sú výlučne názormi a názormi autor a nemusia nevyhnutne odrážať názory Cointelegrafu. Každý investičný a obchodný krok predstavuje riziko. Pri rozhodovaní by ste mali vykonávať svoj vlastný výskum.