Názory a názory tu vyjadrené patria výlučne autorovi.
Banky s medzerami sa naďalej rozpadajú. Zlyhanie Silvergate sleduje aj banka Silicon Valley (SVB), ktorá skolabovala 10. marca.
Po neúspešnom pokuse získať kapitál, SBV bola prevzatá Federálna spoločnosť pre poistenie vkladov (FDIC). Banka sa predá alebo zlikviduje.
V ťažkom obchode 10. marca je Signature Bank na skalách. V čase tlače klesla o 21.11 % na úrovni 69.65 USD, no v ten deň sa obchodovala v blízkosti 61 USD z predchádzajúcej uzávierky 90.76 USD. Podobne ako to urobila SVB začiatkom týždňa, Signature popiera, že by mala nejaké kapitálové problémy.
Aj keď sú tieto banky malé, vplyv, ktorý majú na globálne trhy, je viditeľný.
Podľa nedávneho odhalenia, Kruh držal peniaze s SVB, čo len robí prebiehajúcu ságu stablecoinových rezerv zložitejšou. Pretože SVB je teraz pod kontrolou FDIC, proces likvidácie banky alebo jej predaja by mal byť rýchly, ale kým sa tak nestane, všetky rezervy, ktoré Kruh mal v SVB, sú zmrazené.
Nič z toho nie je dobré pre kryptomeny, ktoré sú rozvíjajúcimi sa fintech a zároveň volatilným aktívom.
Kryptomeny sa dostali pod silný predajný tlak, s Bitcoin prvýkrát od januára klesla pod 20,000 XNUMX USD. Niet pochýb o tom, že krypto trhy sú priamo spojené s kapitálovými tokmi v starom finančnom systéme a kryptomeny môžu byť v skutočnosti hlavným ukazovateľom smerovania rizikových aktív v širšom svete financií.
Pre niekoho oceán likvidity
Akýkoľvek trh prosperuje alebo umiera na prístupe k likvidite a kryptomeny nie sú iné. 10. marca John Wu, prezident spoločnosti Ava Labs, povedal, že si myslí, že fiasko SVB bolo riadením banky. Ukázalo sa, že mal pravdu. SVB nebola riziková banka, no akonáhle ľudia vo vode zacítia krv, môžu sa stať zlé veci.
Mnoho ľudí na starých finančných trhoch si buď pamätá alebo sa dozvedelo o katastrofe Lehman Brothers v roku 2008. Mnohí si nepamätajú, že semienka krízy boli zasadené o rok skôr, keď BNP Paribas pozastavená živnosť v niektorých svojich fondoch.
Dôvodom pozastavenia obchodovania bolo, že fondy BNP vlastnili subprime americké hypotekárne záložné listy.
Keďže tieto fondy boli do značnej miery nelikvidné, podľa banky neexistoval trhový mechanizmus na ich zhodnotenie, a teda nemohli byť ocenené. Pri absencii kupujúceho bola hodnota subprime dlhopisov v skutočnosti nulová.
Dnes, keď sa malé banky a rizikové aktíva ťažko vypredávajú, na trhu zostáva veľa otázok. Silvergate aj SVB mali obrovskú expozíciu voči technológiám aj startupom. Aktíva v oblasti technologických startupov a rizikového kapitálu, podobne ako trh s rizikovými hypotekárnymi dlhopismi v roku 2008, sú z veľkej časti nelikvidné.
S akciami v malých spoločnostiach sa neobchoduje pomocou mechanizmu tvorby trhu a neexistuje žiadna centralizovaná burza určujúca ceny. V krypto priestore narastajú problémy s oceňovaním. Vo väčšine prípadov token nie je majetok. Ako poznamenal jeden analytik, žetóny sú ako lístky na karneval, nie vlastníctvo samotného karnevalu.
Keď sa likvidita vyparí a objaví sa obchod s útekom ku kvalite, tento nedostatok vlastného kapitálu sa môže stať Achillovou pätou pre vývojový priestor blockchainu.
Kultúra bez vlastníctva
Myšlienkou bitcoinu bola decentralizácia a v dôsledku toho mnohé blockchainy, ktoré dnes existujú, nemajú vlastníkov. Platformu môžete používať, ale jedným alebo druhým spôsobom ju nemôžete vlastniť. Keď sa časy zhoršia a likvidita vyschne, získavanie prostriedkov je ťažké.
Niektoré platformy majú na tento účel rezervy tokenov, ale mnohé nie. Keď sa spoločnosť dostane do problémov a potrebuje peniaze, môže predať vlastný kapitál. Zatiaľ čo mnohí ľudia premýšľajú o tokenoch, ako sú akcie, vo väčšine prípadov to tak nie je.
Samozrejme, v blockchainovom priestore existujú spoločnosti, ktoré majú podnikovú štruktúru, ale ako väčšina startupov sú to malé spoločnosti, ktoré umiestňujú akcie do kôl získavania finančných prostriedkov s rizikovými investormi a tieto akcie sú vo všeobecnosti nelikvidnými investíciami.
Keď sú dobré časy, tieto súkromné akcie sa dajú ľahko predať, ale na nerovnom trhu, ako sú sub-prime dlhopisy, môžu byť aj bezcenné.
Spoločnosť, ktorá sa nemôže zadlžiť alebo predať vlastný kapitál, sa musí pri financovaní svojich operácií spoliehať na príjmy. Pre mnohé technologické spoločnosti v počiatočnom štádiu to jednoducho nie je možnosť. V najhoršom prípade by sa rozvíjajúci sa technologický sektor mohol zrútiť a vytvorené duševné vlastníctvo sa dostane na trh za výpredajové ceny.
Ako vyzerá priepasť?
V blockchainovom priestore z pohľadu fiat neexistuje žiadna organická likvidita.
Fiat peniaze prúdia do krypto a blockchainu dvoma hlavnými kanálmi. Buď pochádza od drobných investorov, alebo od inštitucionálnych investorov. Zatiaľ čo stále viac ľudí je ochotných akceptovať kryptomeny ako platobný prostriedok, keďže ceny klesajú v podmienkach fiat, tento obchod sa stáva menej atraktívnym z hľadiska fiat.
Inštitucionálni investori, ktorí prijali bitcoin, ako napríklad Microstrategy Michael Sallorčelili vážnym následkom. Potom je tu riziko reputácie, ktoré kryptomeny predstavujú pre inštitucionálnych investorov. Ak sa lídrovi odvetvia páči Charlie munger or Jamie Dimon Ak zistí, že generálny riaditeľ má záujem o bitcoiny, môže to mať za následok ťažkosti.
Naposledy, keď bitcoiny a kryptomeny čelili dlhotrvajúcemu medvediemu trhu, išlo o iné odvetvie. PayPal blokoval každého, kto bol blízko kryptomien, a myšlienka, že veľké banky budú ponúkať služby úschovy kryptomien, bola absurdná.
Teraz veľké peniaze hľadajú dobré ponuky. Inteligentné peniaze kúpili akcie Apple Computer za $ 2 za akciu po kolapse dot-com. Tie isté inteligentné peniaze budú v roku 2023 hľadať núdzové aktíva a vzhľadom na trhové podmienky budú tieto peniaze rozmaznané.
O autorovi: Nicholas Say je redaktor spravodajstva na krypto.novinky. Zatiaľ čo Be začal svoj pracovný život vo výtvarnom umení, miluje písanie. Nicholas si myslí, že slová majú väčšiu silu ako obrazy a sú oveľa presnejšie. Vzhľadom na výber medzi psami a mačkami Nicholas uprednostňuje psov, ale nie príliš. Pracoval ako písanie alebo editovanie v mnohých spoločnostiach, vrátane Blockonomi a Grit Daily. Keď Nicholas nepracuje, rád varí.
Zdroj: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/