Ethereum killers sú skvelé pre investorov, ale nič iné, hovorí Smith z Blockchain.com

Backing Layer 1 blockchains sa v minulosti ukázal ako neuveriteľne úspešná stávka a môže to tak zostať – napriek tomu, že žiadny z nich skutočne neohrozuje korunu Etherea – podľa spoluzakladateľa a generálneho riaditeľa Blockchain.com Petra Smitha.

Ak boli Solana, Avalanche a Near Protocol prvou vlnou takzvaných Ethereum zabijakov, Aptos a Sui – úplne nové blockchainy vrstvy 1 založené na Move, programovacom jazyku pôvodne vyvinutom inžiniermi Facebooku – sú druhou vlnou.

Vývojár Sui Mysten Labs údajne rokuje o získaní stoviek miliónov dolárov od investorov, zatiaľ čo tím stojaci za spoločnosťou Aptos už v rámci dvoch navýšení v tomto roku zarobil 350 miliónov dolárov.

Napriek tomu Ethereum zostáva veľmi živé – a dominantný protokol, na základe ktorého možno vykonávať decentralizované podnikanie. V skutočnosti je v záverečnej fáze prechodu na model proof-of-stake v snahe zlacniť používanie siete a zvýšiť jej energetickú účinnosť.

Napriek rastúcej konkurencii nie je prekvapením, že investori podľa Smitha pokračujú vo využívaní blockchainov základnej vrstvy – pretože stále môžu byť neuveriteľne ziskové. 

„Žiadna z týchto alternatívnych vrstiev 1 sa nepriblížila k porážke Etherea, ale investorom zarobila veľa peňazí,“ povedal pre The Block v rozhovore. „Ak ste skorým investorom do vrstvy 1, ktorá má určitý rozsah, aj keď je to malý rozsah, prináša vám to fenomenálne výnosy.“

„Práve tam je v tejto konverzácii potrebné rozlišovať medzi 'budú mať tieto veci obrovský a zmysluplný vplyv na používateľov a každodenný život a na budovanie budúcnosti financií?' z 'môžeme zarobiť peniaze?' Pretože tieto dve veci nie sú vždy jedna k jednej."

V širšom svete rizikového kapitálu je nezvyčajné vidieť investorov, ktorí podporujú viacero startupov v rámci jedného výklenku – čiastočne preto, že riskujú konflikt záujmov medzi spoločnosťami, ktoré sa môžu stať konkurentmi. Inak tomu nie je ani v prípade kryptomien. Niektorí investori rizikového kapitálu podporili viacero projektov, ktorých poslaním je odstrániť Ethereum. Solana a Aptos, napríklad, obe počítajú ako podporovateľov Andreessen Horowitz, Multicoin Capital, Jump Crypto, BlockTower Capital, ParaFi Capital a ďalšie.  

Pre Smitha je zdôvodnenie podpory blockchainov vrstvy 1 jasné: sú schopné poskytovať oku lahodiace výnosy v relatívne krátkom čase, bez ohľadu na to, či uspejú v boji proti Ethereu. 

„Vidíme veľa investorov, ktorí prechádzajú z úspešných stávok na vrstvu 1 z posledného cyklu – Solana, Avalanche, Near – a do nových stávok na vrstvu 1 súvisiacich s Facebookom,“ hovorí.

Kolobeh života

Medzi začiatkom roka 2021 a novembrom toho roku sa trhová kapitalizácia SOL – natívneho tokenu Solanu – vyšplhala z menej ako 100 miliónov dolárov na takmer 80 miliárd dolárov, podľa údajov CoinGecko. Odvtedy klesla späť na približne 15 miliárd dolárov. Ak by boli prvými podporovateľmi projektu, ktorí by zvyčajne získali tokeny namiesto vlastného imania, aby vyplatili čo i len zlomok svojich držieb na vrchole, boli by maximálne v pluse.

„Myslím si, že v hre je určitá kapitálová reflexivita, kde je veľa stimulov pokračovať v stávkovaní na Vrstve 1, aby ste odstránili Ethereum, pretože na tejto stratégii už máte veľa peňazí. Aj keď ironicky, žiadna vrstva 1 sa nikdy nepriblížila k zničeniu Etherea,“ hovorí Smith.

Na takomto myslení nie je zdanlivo nič zlé. Ako zdôrazňuje Smith, ide o voľný trh. Naozaj si myslí, že je pravdepodobné, že veľká časť kapitálu na podporu prvej vlny vyzývateľov Etherea pochádzala z úspešných stávok na bitcoin a ether – alebo prinajmenšom z poznania medzi komanditnými partnermi investorov, ako úspešne takéto stávky dopadli. Otázkou, ktorú Smith kladie, je, či sú následné investície na vrstve 1 produktívnym využitím kapitálu.

"Vec, ktorú je pre mňa ťažké brať vážne, keď sa teraz spúšťajú niektoré vrstvy 1, je: čo prinášate na trh oveľa lepšie ako Solana, Avalanche, Near ako zálohu Etherea?" hovorí Smith. „A každý z týchto reťazcov by mal svoju odpoveď, ale na konci dňa všetkých používateľov zaujíma stabilita a koľko stojí transakcia. A tak si myslím, že to je pre mňa trochu komplikované vidieť – je to v tom čase najlepšia aplikácia kapitálu, ľudského aj finančného?“

Značný balík peňazí naliatych do novej vlny Vrstvy 1 doteraz smeroval do motivačných schém, ktoré boli koncom minulého roka v móde.

Avalanche si v auguste 2021 a marci tohto roku vyčlenila takmer pol miliardy dolárov vo svojich natívnych tokenoch AVAX v dvoch motivačných programoch, všetko v snahe prilákať vývojárov a projekty do svojho ekosystému. Celková uzamknutá hodnota (TVL) na blockchaine vzrástla z približne 160 miliónov dolárov začiatkom augusta 2021 na maximum nad 12 miliárd dolárov do decembra, podľa údajov DeFi Llama. TVL sa do polovice apríla tohto roku prepadla na približne 10 miliárd dolárov, kým sa prepadla na súčasnú úroveň 2.5 miliardy dolárov.

Zdravie širšieho krypto trhu je tiež faktorom. Solana, ktorá nezaviedla významný stimulačný balík, zaznamenala v rovnakom období pokles TVL, ktorý je podobný poklesu Avalanche.

„Zatiaľ nie je jasné, či niektorý z týchto reťazcov skutočne zostal v sile,“ hovorí Smith. Podľa údajov spoločnosti DeFi Llama klesla aj TVL spoločnosti Ethereum, aj keď menej dramaticky – z približne 160 miliárd dolárov v novembri minulého roka na dnešných 84 miliárd dolárov.

Napriek svojmu skepticizmu Smith pripúšťa, že akékoľvek problémy s dlho očakávaným prechodom Etherea na konsenzus proof-of-stake – známy ako „zlúčenie“ medzi kryptopoznateľmi – budú znamenať, že je to opäť „hranie“ pre konkurenčné blockchainy. To zahŕňa Solana aj prvú vlnu a nové protokoly založené na Move.

„Výzvou pre všetky tieto blockchainy je, že musíte naozaj dúfať, že sa niečo pokazí, aby boli úspešné,“ hovorí Smith. "Ak Ethereum prinesie zlúčenie a plán na rozdelenie, nebude existovať veľký dôvod na existenciu mnohých týchto reťazcov."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Všetky práva vyhradené. Tento článok sa poskytuje iba na informačné účely. Neponúka sa ani sa nemá používať ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné poradenstvo.