- Sankcie sú „oveľa závažnejšie, ako som si pôvodne myslel,“ povedal spoluzakladateľ MakerDAO Rune Christensen.
- Riziko vykorenenia a presunu kolaterálu z USD na ETH môže prevážiť dôsledky depegov DAI
MakerDAO zvažuje krok Zdravas Mária, aby nahradil to, čo podporuje jeho decentralizovaný stablecoin DAI.
Podľa amerického ministerstva financií sankcionovanie miešača kryptomien Tornado Cash, MakerDAO Spoluzakladateľ Rune Christensen chce vykoreniť USDC z obrovskej krypto pokladnice protokolu v hodnote 10.9 miliardy dolárov.
Začiatkom tohto týždňa úrady dodali Blockchainové adresy Tornado Cash na čiernu listinu Úradu pre kontrolu zahraničných aktív (OFAC)., čím je interakcia s týmito konkrétnymi adresami nezákonná.
Mnohé z novo zakázaných adries boli zmluvné adresy USDC viazané na Tornado Cash a emitent stablecoinov Circle takmer okamžite zaútočil na americkú líniu pridaním desiatok na svoju vlastnú čiernu listinu. Pohyb spoločnosti Circle automaticky vykreslil všetky USDC kontrolované týmito adresami – spoločne okolo 75,000 XNUMX dolárov — diskutabilné, prakticky bezcenné.
Na oficiálnom kanáli Discord spoločnosti MakerDAO Christensen uviedol, že dôsledky sankcií Tornado Cash sú „oveľa závažnejšie, ako som si pôvodne myslel“.
Aj keď by sa DAI veľmi pravdepodobne odklonilo od amerického dolára, ak by MakerDAO upustilo od USDC, riziko je „prijateľné“, povedal Christensen.
„Trh môže konečne začať odmeňovať decentralizáciu až do bodu, keď sú tieto riziká prijateľné, pretože USDC už nie je to, čo bývalo,“ povedal Christensen.
MakerDAO sa spolieha na USDC arbitráž, aby udržal DAI fix
DAI je štvrtým najväčším stablecoinom podľa trhovej kapitalizácie s viac ako 7.6 miliardami dolárov v obehu.
Rozhodnutia týkajúce sa podpory tokenu, spolu so všetkým ostatným, robí MakerDAO, decentralizovaná autonómna organizácia. To kontrastuje s stablecoinovými gigantmi Tether a Circle, ktorých za zatvorenými dverami riadia centralizované tímy.
Dolárová hodnota DAI je inšpirovaná tým, čo je známe ako cenová stabilita Peg (PSG). Razba DAI zvyčajne vyžaduje nadmerné zabezpečenie, ale PSG umožňuje držiteľom USDC raziť jeden DAI za každý vložený USDC, čo otvára lukratívnu arbitrážnu príležitosť, keď DAI stúpne nad 1 USD.
Keď však spoločnosť Circle naznačila, že bude nasledovať ministerstvo financií USA pri zaraďovaní akýchkoľvek blockchainových adries schválených OFAC, otvoril sa nový hypotetický vektor útoku, delegát MakerDAO a výskumník kryptomien Mika Honkasalo. vysvetlil Blockworks v utorok v telefonáte.
"Ak sa tento konkrétny USDC niekedy ocitne na zozname sankcií, hodnota tohto USDC je nula," povedal Honkasalo. "Predpokladám, že je za to nejaká trhová cena, ale teoreticky je cena veľmi nízka, takže prídete o veľa svojho kolaterálu." USDC v súčasnosti robí až o 30 % podpory DAI.
Zbaviť sa MakerDAO svojho kolaterálu USDC by znamenalo zbaviť sa mechanizmu fixácie stability. Ale bez arbitráže, ktorá by stiahla DAI späť na 1 dolár, keď je dopyt vysoký, by sa token nakoniec znížil – smerom nahor.
Honkasalo povedal: „Môžete sa toho všetkého zbaviť a byť v poriadku, keď cena stúpa. Centralizované stablecoiny v skutočnosti nemajú žiadny skutočný 1 dolár na viazanie, majú minimum 1 dolár – viazanie môže v skutočnosti ísť tak vysoko ako samotný kolaterál. Ak máte kolateralizačný pomer 120, technicky sa môže pohybovať kdekoľvek medzi 1 dolárom a 120 dolármi, alebo bez ohľadu na pomer kolaterálu.“
Ale zatiaľ čo výskumník poznamenal, že je to technicky realizovateľné, pre MakerDAO je to o niečo zložitejšie, pretože stále vyžaduje inžinierstvo. "Nie je to riešenie zo dňa na deň," povedal.
DeFiho kanárik v uhoľnej bani
Generálny riaditeľ MakerDAO Christensen si teraz uvedomuje, že vyriešením problému stability pomocou USDC ako kanála vytvoril MakerDAO ďalšiu – pravdepodobne nebezpečnejšiu – hrozbu: USDC, ktoré dostane, teoreticky podlieha kontrole vlády USA.
Honkasalo zdôraznil, že to nie je problém len pre MakerDAO. Je to problém každého jedného protokolu DeFi, ktorý má ako kolaterál aktíva USDC.
"Čo ak inteligentný kontrakt USDC tvorcu automatizovaného trhu, to je vlastne trh, skončí na zozname sankcií?" spýtal sa Honkasalo.
„Všetky trhy pôžičiek tým trpia rovnako, ľudia si práve uvedomili, že DAI bol problém kvôli tomu, ako je podporovaný – ale trhy s pôžičkami na autá sú rovnako podporované USDC ako DAI.“
Luca Prosperi, ďalšia prominentná postava MakerDAO, bol veľmi kritický voči tejto myšlienke, keď sa objavila v Discord MakerDAO. "Tak mi dovoľte pochopiť, že v našej súvahe máme viac ako 80% koncentráciu kolaterálu a otvorene hovoríme, že kolaterál je svinstvo."
Christensen má značný vplyv na riadenie MakerDAO. Neustále sa podieľal na mnohých veľkých rozhodnutiach spoločnosti Maker, povedal analytik spoločnosti Blockworks Research Ryan West.
„Napríklad pri hlasovaní o Core Unit pre dohľad nad úvermi, ktoré bolo najväčším hlasovaním o správe vecí verejných v histórii DAO, dokázal sám získať 33,70 hlasov MKR alebo 11.5 % z celkového počtu hlasov,“ povedal West.
Christensen presadil dostatok komunity, aby hlasovala proti veľkým fondom rizikového kapitálu a populárnym delegátom, ako sú a16z, BlockTower a Hasu, dodal.
Generálny riaditeľ MakerDAO považuje tento krok za nevyhnutný vzhľadom na potenciál vládnych zásahov.
„Toto je môj myšlienkový proces: Teraz je tu demonštrovaný spôsob, ako okamžite a protiústavne vybuchnúť akúkoľvek inteligentnú zmluvu všetkých centralizovaných stajní podľa vlastného uváženia, bez času na vykonanie preventívnych opatrení. Krajiny majú tendenciu zakazovať kryptomeny, keď sa ich ekonomické podmienky začnú zhoršovať.“
David Canellis prispel správou.
Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer do svojej schránky. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.
Zdroj: https://blockworks.co/makerdao-plans-to-yolo-usdc-into-eth/