Analytici poukazujú na akciové akcie vybraných regionálnych bánk vrátane preferencií s výnosom 7 %

Akcie regionálnych bánk sa minulý týždeň pokúšali získať späť akékoľvek straty z obáv z nákazy okolo krachov Silicon Valley Bank a Signature Bank, pričom sa im zdá, že kríza ani zďaleka neskončila.

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) klesol v piatok o 6 % a za posledný mesiac klesol o 27 %, pretože investori sa obávajú príliš veľkého rizika počas víkendu. Ďalšie domino padlo v nedeľu, keď UBS súhlasila s nákupom problémovej Credit Suisse za približne 3.25 miliardy dolárov, čo je o 60 % menej, než keď sa jej akcie v piatok uzavreli.

Pre investorov by bolo ľahké vyhnúť sa najrizikovejšiemu kútu súčasného trhu, ale zvýšený strach môže vytvoriť obrovské príležitosti a miliardár Bill Ackman tweet minulý týždeň, že regionálne banky sú „neuveriteľným obchodom“. Analytici zdôrazňujú, že investori musia byť schopní podstúpiť určité riziko, no stále vidia známky nádeje pre niektoré z týchto akcií.

„Trh v mnohých ohľadoch používa mentalitu 'najskôr vystrieľajte, zistite to neskôr',“ hovorí Chris McGratty, vedúci výskumu amerických bánk v KBW. „Väčšina bánk, s ktorými sme sa rozprávali, mala minulý pondelok skutočne znepokojujúce trendy v oblasti vkladov, no každým dňom sa to zlepšilo.“

McGrattyho obľúbená akcia medzi najviac zasiahnutými menami v poslednej dobe je so sídlom vo Phoenixe Western Alliance Bancorp. (WAL), banka s aktívami vo výške 68 miliárd USD a 36 pobočkami sústredenými na západe Spojených štátov. Jeho akcie klesli za posledné dva týždne o 57 %, aj keď od svojho najnižšieho bodu minulý pondelok sa zotavili o 25 %. V súčasnosti sa obchoduje pod svojou hmatateľnou účtovnou hodnotou a má diverzifikovanejšiu zákaznícku základňu ako SVB, hovorí McGratty. Banka vydala v piatok tlačovú správu, aby upokojila investorov, v ktorej uviedla, že má okamžite dostupnú likviditu viac ako 20 miliárd dolárov, 55 % jej vkladov je poistených a čistý odlev vkladov sa rýchlo stabilizoval.

McGratty tiež odporúča Evansville, Indiana, so sídlom Stará národná banka (ONB), ktorá má konzervatívnejší rizikový profil, konzistentné zisky a dividendový výnos 3.7 %. Jeho pokles za posledný mesiac je len 14 %.

Analytici sú obozretnejší voči First Republic Bank, banke so sídlom v San Franciscu, ktorá sa stará o bohatú klientelu a ktorá utrpela najväčšie vedľajšie škody kolapsom SVB. Jej akcie klesli za posledné dva týždne o 84 % a v piatok klesli o 33 %, deň po tom, čo 11 bánk vrátane JPMorgan, Citigroup, Bank of America a Wells Fargo uložilo vo štvrtok 30 miliárd USD, čím si vo štvrtok vyžiadalo 70 % vnútrodenný zisk.

„Dôvod, prečo berú 30 miliárd dolárov, je ten, že situácia odlevu vkladov sa stala dosť ťažkou,“ hovorí McGratty. "Počiatočné čítanie bolo, že je to naozaj skvelá informácia, ale ak sa na to pozriete trochu viac, dôvod, prečo to robia, nie je kvôli pozícii sily."

Prvá republika rokuje o predaji časti seba, informovali v piatok New York Times. Jeho zákazníci s vysokým čistým majetkom by boli pre konkurenta príťažlivou vlastnosťou, ktorú by mohol získať za správnu cenu, ale dostal sa do problémov čiastočne kvôli hypotékam s nízkou fixnou sadzbou, ktoré týmto klientom ponúkal a ktoré v poslednom roku stratili hodnotu. rastúce úrokové sadzby. Jej úverový rating S&P Global počas víkendu niekoľkokrát znížil na nevyžiadanú oblasť a v pondelok ráno sa znížil o ďalších 13 %.

„Ak dospejete k záveru, že banka zostane v činnosti, potom vaše rozhodnutie ohľadom akcie súvisí s tým, aký je výhľad na zisk? A výhľad na zisk je veľmi napätý,“ hovorí Dick Bove, bankový analytik Odeon Capital Group. "V mnohých prípadoch majú fixné sadzby pod trhovou úrovňou, pretože sadzby boli nastavené tak, aby prilákali veľkých vkladateľov do banky alebo veľkých investorov do ich investičnej spoločnosti, takže portfólio neprináša veľa."

Aj pred chaosom posledných dvoch týždňov akcie regionálnych bánk na trhu dlhodobo zaostávajú. KRE ETF teraz za posledných päť rokov klesol o 23% v porovnaní s 52% ziskom pre index S&P 500.

Bove si myslí, že akútne obavy z rozsiahlych krachov bánk sú už „v podstate zažehnané“, čím sa vytvorila príležitosť na oživenie, no stále by bol radšej v akciách preferovaných bankami ako v kmeňových akciách. Mnohé preferencie teraz ponúkajú výťažok 6 % až 7 %. Spomedzi 20 odporúčaných preferovaných akcií Bove vyzdvihuje 6.2 % PNC emisia teraz prináša 7 %, 5.6 % Wells Fargo výťažok 6.2 %, výhodnejšie 5.3 %. US Bancorp s výnosom 5.7 % a bezpečných 4.55 % preferuje JPMorgan, ktorý v súčasnosti ponúka 5.7 %.

„Tieto banky rozhodne nenechajú ujsť preferovanú platbu, najmä ak budú musieť predať kmeňový kapitál,“ hovorí. „Nechcem sa zaoberať všetkými tými kecami o tom, čo zarobia alebo koľko peňazí musia získať. S preferenciami bánk som podľa môjho názoru úplne chránený, dostávam vysoký výnos a myslím si, že toto je správna cesta.“