Akcie automobilov sa zvýšili na EV Ambitions. Tu je ďalší postup.

Tesla urobila prvý veľký krok a v pondelok vyskočila o 13.5 % po tom, čo spoločnosť oznámila za štvrtý štvrťrok dodávky 308,600 11.7 vozidiel, čím prekonala odhady a svoj vlastný rekord. Ďalej Ford (F) v utorok získal 150 % po tom, čo oznámil, že zvýši výrobu svojho prvého elektrického pickupu, F-150,000 Lightning, na XNUMX XNUMX kusov ročne.

V tom čase už akcie General Motors (GM) vzrástli o 12 % v očakávaní predstavenia elektrického pickupu Chevy Silverado, plánovaného na stredu na veľtrhu Consumer Electronics Show. V deň oznámenia však akcie klesli. Možno boli investori sklamaní z načasovania dodávky, alebo to možno bolo preto, že široký trh začal naznačovať, že úrokové sadzby by mohli vzrásť skôr, ako sa očakávalo.

Snímače Ford a Chevy majú spoločné to, že sa zamerajú na robotníkov, ako aj na predmestských užívateľov v nepoškvrnených bundách Carhartt. Skoré verzie budú stáť okolo 40,000 100,000 a XNUMX XNUMX USD.

Chevy vyhráva v elektrických špecifikáciách – dlhší dojazd batérie a rýchlejšie nabíjanie. Ford však vyhráva pri uvedení svojho nákladného vozidla na trh túto jar. Kupujúci Chevy budú musieť počkať do jari 2023 na lacnejšie nákladné auto a na jeseň 2023 na vybalený. GM tiež predstaví elektrické športové úžitkové vozidlá Chevy v roku 2023, vrátane Equinox, ktorý bude začínať na 30,000 XNUMX dolároch.

Pickupy by mohli byť kľúčom k americkému rozšíreniu elektrických vozidiel. Odhaduje sa, že minulý rok dosiahli elektromobily 4 % celkového predaja v USA, čo je nárast z 2 %. Ale Európa a Čína sú výrazne vpredu, s mierou penetrácie medzi tínedžermi. Američania mali doteraz málo elektrických možností pre typy vozidiel, ktoré si radi kupujú. Minulý rok viedol ako vždy Ford F-150 v predaji nových vozidiel v USA. Jediným prekvapením bolo, že pickup Ram 1500 predbehol Chevy Silverado 1500 a dostal sa na druhé miesto.

Elektrický Ram bude podľa majiteľa trvať do roku 2024

Hviezdny

(STLA), roll-up amerických, talianskych a francúzskych značiek. Start-up Rivian (RIVN) hovorí, že tento rok bude dodávať elektrické snímače, ale tieto akcie minulú stredu klesli o 11 % po skorej podpore

Amazon.com

(AMZN) uviedla, že objednáva s Ram na dodávky. Cybertruck od Tesly sa očakával minulý rok, no meškal.

Zadržiavaný dopyt po vozidlách medzitým naznačuje, že prichádza boom. Uprostred nedostatku v minulom roku sa predaj ľahkých vozidiel v USA odhadoval na 15.1 milióna kusov, v porovnaní s takmer 17 miliónmi rok pred pandémiou. Priemerné transakčné ceny vzrástli o 30 % oproti úrovniam pred pandémiou a stimuly ako percento cien sú rekordne nízke.

V tomto roku očakávajte, že predaj jednotiek porastie len mierne, ale do budúceho roka, keď budú predvádzacie miestnosti plné a ceny sa uvoľnia, by jednotky mohli vyskočiť na 18 miliónov, hovorí Credit Suisse. Penetrácia elektromobilov v USA sa tento rok opäť zdvojnásobí na 8 % a do roku 50 dosiahne 2030 %, dodáva.

Jedným z rizík pre starých výrobcov automobilov je, že budú stáť na mieste – že musia naštartovať jednotky EV s nízkymi ziskovými maržami, aby vyrovnali prichádzajúce straty v modeloch s benzínovými motormi s vysokou maržou.

Na druhej strane, výrobcovia automobilov by mohli presunúť kapacitu z benzínových vozidiel na elektrické skôr, ako by boli zákazníci ochotní prejsť. To by mohlo spôsobiť, že vozidlá na plyn budú mať vysoké ceny a ziskové marže, čím sa vytvorí dlhé, lukratívne „rozlúčkové turné“, ako hovorí analytik Morgan Stanley Adam Jonas.

Ocenenia sa zdajú byť nenáročné. Ford ide na 12-násobok plánovaného zisku, a to aj napriek zdvojnásobeniu ceny v minulom roku. GM predáva deväťkrát.

Tvrdým prípadom Tesly je, že urobí veľké veci v autách aj na priľahlých trhoch. Philippe Houchois, ktorý zastrešuje akcie pre Jefferies, vidí 35% nárast oproti nedávnym úrovniam na 1,400 XNUMX USD. Tesla zaostáva za starými rivalmi vo veciach, ako je kvalita konštrukcie a povrchová úprava, ale to sú riešiteľné problémy, hovorí. Vedie k softvéru, batériám a autonómii, čo sú trvalé výhody. Vidí, že Tesla používa softvér na rozšírenie užitočnosti a ziskového potenciálu vozidiel.

Väčšina verzií puzdra na medveďa Tesla predpokladá, že sa spoločnosti bude dariť v automobiloch, ale nie dostatočne na to, aby odôvodnila trhovú hodnotu nad 1 bilión dolárov. Napríklad Ryan Brinkman z JP Morgan nazýva svoj cenový cieľ 295 dolárov „nie neštedrým“, aj keď to znamená pokles akcií o 70 %, pretože oceňuje Teslu mierne pred svetovým lídrom.

Toyota Motor

(TM), a to napriek tomu, že zatiaľ vyrába desatinový počet áut.

Potom je tu Gordon Johnson. Pred založením GLJ Research pracoval vo veľkých investičných bankách, kde zastrešuje 20 akcií. Je optimistický, pokiaľ ide o zásoby uránu a medvedí, pokiaľ ide o kanabis, ale hovorí, že všetko, o čom chce niekto hovoriť, je jeho cenový cieľ 67 dolárov na Tesle. "Dostal som vyhrážky smrťou," hovorí. "Teraz už ani nedvíham telefón, keď mám neznáme hovory."

Podľa Johnsona nie je dôvod predpokladať, že Tesla bude mať dobré výsledky v susedných podnikoch. "Mohol by si vziať

McDonald

a povedia, že začnú predávať Nike a stoličky a klavíry a pridajú tieto ocenenia,“ hovorí. V autách vypočítal, že cena akcií znamená nábeh výroby, ktorý by žiadna automobilka nedokázala dosiahnuť. „Predaj áut neznamená predaj iPhonov alebo tričiek,“ hovorí.

Ak trojročný zisk akcií Tesly o takmer 1,400 XNUMX % otriasol Johnsonovou dôverou, nie je to vidieť. Potom, čo ma previedol svojim modelom oceňovania, povedal, že sa obáva, že jeho cenový cieľ môže byť príliš vysoký.

Napíšte Jack Hough na [chránené e-mailom]. Nasledujte ho na Twitteri a prihláste sa na odber jeho Barronovho podcastu Streetwise.