S niekoľkými vágnymi komentármi o zavádzaní trhovo priaznivých politík v prvom štvrťroku sa čínski tvorcovia politiky zdajú, že stanovili spodnú hranicu pod porazenými čínskymi akciami. Ale pripomienky smerovali aj k stabilizácii popierať napätie na čínsku ekonomiku, ktorá zápasí s prepadom majetku, rastúcimi prípadmi ochorenia Covid a blokádami.
Tvorcovia politík tiež naznačili, že Komisia pre cenné papiere a burzu pokročila v pláne na riešenie patovej situácie, keď SEC postupuje vpred s plánmi na odstránenie spoločností, ktoré nespĺňajú jej požiadavky na audit. Peking tiež uviedol, že podporuje všetky typy spoločností, ktoré kótujú v zahraničí, čo je komentár, ktorý by investorov vystrašených chaotickým debutom a následným vyradením z burzy mohol upokojiť.
Didi Global
po tom, čo sa dostal do konfliktu s čínskymi regulátormi. Čínski regulátori sa o to jedným ťahom pokúsili mávnuť rukou preč najväčšie obavy, ktoré zaťažili jeho trh – jeho zásahy proti internetovým spoločnostiam a sektoru nehnuteľností, obavy o osud offshore kótovania a jeho ekonomický prepad – a pokúsili sa priviesť tvorcov politiky stability, ktorým tento rok uprednostnili priority, pred 20. kongresom strany na trh, ktorý bol pod nátlakom.
„Vyhlásenie naznačuje vysoký stupeň znepokojenia nad základným stavom ekonomiky, zintenzívnenie uvoľňovania fiškálneho, menového a predovšetkým realitného sektora a zvýšené úsilie obmedziť pokles akciového trhu, čo bude zahŕňať spomalenie regulácie internetových spoločností,“ hovorí. Hlavný ekonóm TS Lombard pre Čínu Rory Green prostredníctvom e-mailu.
Aj keď sú stručné špecifiká, pripomienky stačili poslať akcie na slzu a pripomínali rok 2015, keď Peking zvýšil stimuly a požičiaval peniaze maklérskym spoločnostiam na nákup akcií v snahe odvrátiť hlboký pokles v dôsledku obáv o svoju ekonomiku. The
iShares MSCI Čína
fond obchodovaný na burze (MCHI) vzrástol v rannom obchode o 11 %, zatiaľ čo
Internet KraneShares CSI v Číne
ETF (KWEB) stúplo o 21 %, čím kopíruje straty z minulého týždňa. Dokonca aj
Zlatý drak Invesco Čína
ETF (PGJ) zaznamenalo zisk 26 %, čo tiež kopíruje svoje prudké straty z minulého týždňa, keďže investori sa obávali potenciálne vyradenia spoločností kótovaných v USA.Komentáre označujú „dôležité prenastavenie“, pokiaľ ide o preukázanie, že tvorcovia politík sa stále zaujímajú o trh po turbulentnom roku, ktorý prinútil niektorých investorov uvažovať, či je Čína stále investovateľná, hovorí Michael Kelly, globálny vedúci stratégií viacerých aktív pre PineBridge Investments. . Ale tiež to začína tikať hodiny, aby Peking stimulom „ukázal, že im na nich záleží“, dodáva Kelly. Najmä internetové akcie dostali istý odklad, keď tvorcovia politiky naznačili, že technologický zásah by sa mohol blížiť ku koncu – vítané znamenie pre lovcov výhodných ponúk. aspoň v tých najväčších a ziskovejších internetových gigantoch, ako sú Holding skupiny Alibaba (BABA) a Tencent Holdings (700. Hong Kong), ktorý klesol na stále atraktívnejšie úrovne. Akcie spoločnosti Alibaba skutočne vzrástli o 22 %, hoci tento rok stále klesajú o 21 %.
Ale zatiaľ čo pokazené internetové akcie by mohli zaznamenať výrazný skok, niektorí dlhodobejší investori uprednostňujú iné časti trhu. Predseda GQG Partners Rajiv Jain hovorí, že stále uprednostňuje cyklickejšie spoločnosti, vrátane
Čína Merchants Bank
(600036.Čína), ktorá by mala profitovať z rastu úverov, a dokonca
PetroChina
(PTR), ktoré môžu ťažiť zo snahy Pekingu stimulovať ekonomiku alebo priaznivé vyhliadky pre ceny ropy, aj keď sa vojna v Rusku skončí, keďže sankcie pravdepodobne nebudú odstránené. Vzhľadom na meniace sa pozadie z hľadiska inflácie a menovej politiky, ako napr. ako aj štrukturálne problémy, ktorým mnohé z týchto veľkých spoločností s internetovými platformami stále čelia, Jain vidí, že vedúce postavenie by mali mať cyklickejšie spoločnosti, ak sa trh posunie vyššie.
Regulácia napríklad brzdí fintech biznis spoločnosti Tencent a nové hry stále neboli schválené, zatiaľ čo iné internetové spoločnosti čelia tlaku, keď zamestnanci tlačia na odborovú organizáciu. Hoci Peking možno odvracia svoje represie, jeho snaha o spoločnú prosperitu – a vyrovnanejšie podmienky – stále platí, čo potenciálne obmedzuje skoky v internetových spoločnostiach a násobky, ktoré by tieto spoločnosti mohli dosiahnuť.
Zatiaľ čo čínske komentáre o dosiahnutí pokroku s americkými regulačnými orgánmi pri kótovaní na pevnine môžu zmierniť paniku okolo čínskych akcií kótovaných v USA, Jain poznamenáva, že odchod väčších investorov z ADR je už „komplikovaným osudom“. Navyše, čínske spoločnosti čelia ťažkej situácii pri získavaní peňazí v USA a podpore oboch strán pre tvrdší postoj voči Číne. Čínske spoločnosti, ktoré sa ešte neuchádzali o vstup do Hongkongu, to pravdepodobne ešte urobia.
Pre tých, ktorí držia skóre doma, neočakávaná intervencia, ktorá v stredu vystrelila čínske akcie nahor, má určitú podobnosť s nečakanou drakonickou intervenciou v minulom roku, ktorá spôsobila pád akcií, keď sa Peking v podstate stal ziskovým. mimoškolské doučovacie spoločnosti do neziskových organizácií.
Schopnosť štátu radikálne zmeniť smerovanie trhu, ako aj pokrač geopolitické riziká že Čína by mohla byť zasiahnutá sekundárnymi sankciami Západu na základe neutrálneho postoja Pekingu vo vojne Ruska proti Ukrajine by mohlo obmedziť zisky.
Ešte sa uvidí: Či sa čínske činy z hľadiska stimulov zhodujú s dnešnými slovami útechy.
Napíšte Reshma Kapadia na [chránené e-mailom]