Zásobovanie meďou je vážny problém a každý, kto sa podieľa na čistej energii, musí počúvať

Vždy, keď vidím tabuľky zásob medi, alebo tabuľky ponuky a dopytu, predpokladám, že im nerozumiem správne. Budúci deficit medi sa rozšíril, ale keďže nikto iný nebije na poplach, predpokladám, že som možno len zmätený. Je to možno ako efekt okoloidúcich, kde je menej pravdepodobné, že ľudia niečo urobia alebo volajú o pomoc, čím viac ľudí je prítomných. Všetci mali kričať o medi už pred mesiacmi, najmä tí, ktorí sa podieľajú na politike čistej energie, ale varovaní bolo veľmi málo. To sa začalo meniť minulý týždeň, keď Trafigura aj Goldman Sachs začali biť na poplach ohľadom globálnych dodávok medi.

Meď je rozhodujúca pre prechod na čistú energiu. Podľa odhadov Wood Mackenzie vyžaduje elektrické vozidlo („EV“) 3-krát viac medi ako vozidlo so spaľovacím motorom. Ak sa začnete obzerať po autobusoch, vyžadujú si približne 11-krát toľko. Keď prechádzame na EV, je jasné, že to zvýši dopyt po medi. Paralelne sa vyžaduje prenos energie na podporu týchto elektrických vozidiel. Očakáva sa, že sieťová infraštruktúra potrebná na podporu očakávaného počtu nabíjacích staníc v roku 2030 spotrebuje o 250 percent viac medi ako pred desaťročím. Táto meď bude potrebná bez ohľadu na to, aký zdroj energie vyhrá, vďaka čomu je tento trend veľmi bezpečnou stávkou.

Vyššie uvedené položky vykresľujú jasný obraz rastúceho dopytu. Normálne by sa to stretlo s reakciou ponuky, ale nový vývoj je obmedzený. Kľúčové projekty sú blokované vo veľkých jurisdikciách kvôli obavám ESG, pričom projekty Rio Tinto a Twin Metals boli v USA zablokované v posledných dvanástich mesiacoch. Otázky životného prostredia okolo nových baní sú dôležité, ale v určitom bode je meď potrebná pre budúcnosť, ktorú ľudia chcú. V súčasnosti je tiež menej ľudí, ktorí rozumejú komoditám, pretože v poslednom desaťročí bolo ťažké stráviť kariéru. Menej ľudí, ktorí na niečom pracujú, znamená menej riešení.

Zrýchlený dopyt poháňaný čistou energiou v kombinácii s klesajúcou ponukou znamená, že sa začína objavovať pomerne predvídateľná medzera. Existuje tiež vysoká pravdepodobnosť, že sa tieto trendy zvýšia. Goldman nedávno predpovedal, že čisté dotácie v zákone o znižovaní inflácie budú stáť oveľa viac, ako sa očakávalo, takmer 1.2 bilióna dolárov. Takmer každý z týchto dolárov je spojený s väčším dopytom po medi, počnúc daňovými kreditmi EV. Aj keď sú dotácie vyššie, ako sa pôvodne komunikovalo, je nepravdepodobné, že zmiznú; Demokrati programy podporujú a republikáni pravdepodobne neurobia zmenu, ktorá zvýši dane, čomu by sa zvrátenie týchto výdavkov rovnalo. Táto medzera, kde dopyt prevyšuje ponuku, sa zväčšuje, zatiaľ čo zásoby klesajú.

Jeff Currie, globálny šéf komodít, to pre trh nedávno opäť upozornil. „Pokiaľ ide o meď, výhľad do budúcnosti je mimoriadne pozitívny. Budeme na najnižších pozorovateľných zásobách, aké kedy boli zaznamenané, na úrovni 125,000 2024 ton. Špičkovú ponuku máme v roku 10,500... V krátkodobom horizonte sme (cenu medi) stanovili na 15,000 XNUMX USD a z dlhodobého hľadiska je naším cenovým cieľom XNUMX XNUMX USD za tonu.“ Tento typ varovania by historicky pomohol podporiť ďalšie investície, ale keďže len málo ľudí stavia nové bane a tie, ktoré sú blokované, nemusí to viesť k ničomu.