Davoské elity vidia pre trhy pred sebou veľké riziko s hroziacim stagnáciou amerického dlhu

DAVOS, Švajčiarsko – Stretnutie generálnych riaditeľov pre financie a technológie na konferencii Svetové ekonomické fórum tento týždeň vyjadrili mierny optimizmus ohľadom ekonomiky v roku 2023 – ale pre trhy sa črtá aspoň jedno veľké riziko, uviedli.

Odolná americká ekonomika, mierna európska zima a opätovné otvorenie Číny dali investorom a prognostikom nádej, že sa dá vyhnúť silnej recesii, Citigroup Pre CNBC to povedala generálna riaditeľka Jane Fraserová Sara Eisen v utorok.

"Celkovo, rok sa začal lepšie, ako všetci očakávali," povedal Fraser. "Všetci sa teraz v štátoch viac približujú k miernemu, zvládnuteľnému scenáru recesie, ktorý je poháňaný silou, ktorú máme na trhoch práce."

Ekonomika USA sa od začiatku fungovania Federálneho rezervného systému spomalila zvyšovanie úrokových sadzieb minulý rok rozsieval obavy, že recesia je nevyhnutná.

V prvých týždňoch roku 2023 začali investori dúfať, že zmiernenie inflácie a silné údaje o zamestnanosti by mohli viesť k takzvanému mäkkému pristátiu. Ale nádejný optimizmus na výročnom stretnutí miliardárov, hláv štátov a podnikateľských lídrov vo švajčiarskych Alpách sa zrazil s novou hrozbou popri existujúcich obavách vrátane ukrajinská vojna a globálnych klimatických zmien.

Najväčšia svetová ekonomika riskuje, že nesplatí svoj dlh prvýkrát v modernej histórii toto leto, keď sa politici hádajú o zvýšenie dlhového limitu krajiny, ktorý je v súčasnosti obmedzený na 31.4 bilióna dolárov. Očakáva sa, že USA dosiahnu svoje hranica dlhu Štvrtok, minister financií Janet Yellenová povedal minulý týždeň. Potom, Ministerstvo financií nájde spôsoby, ako financovať svoje dlhové záväzky prinajmenšom do začiatku júna, povedala Yellen.

To vytvára patovú situáciu v Kongrese v nasledujúcich týždňoch. Republikáni a demokrati sa budú zaoberať politickými cieľmi. Naposledy sa potenciálne riziko nesplatenia objavilo v roku 2011, keď zákonodarcovia odvrátili katastrofu po tom, čo sa trhy zvrtli a USA znížili úverový rating.

„Nemyslím si, že niekto vie, čo by sa stalo, keby naozaj zašli ďalej, ako sa stalo v roku 2011,“ povedal na margo konferencie generálny riaditeľ banky na Wall Street. "Preto je to strašidelné."

Generálny riaditeľ, ktorý odmietol byť identifikovaný úprimne, povedal, že sa práve stretol so skupinou amerických zákonodarcov, ktorí sa obávajú blížiacej sa slepej uličky.

"Ovplyvnilo by to trhy a z dôvodu neistoty by to brzdilo ekonomickú aktivitu," povedal. "Bolo by to pre nás naozaj zlé."

Dospieť k dohode o zvýšení dlhového limitu USA však nebude jednoduché v politickom prostredí, ktoré sa v poslednom desaťročí ešte viac polarizovalo.

Riešenie dlhového stropu „bude ťažké,“ povedal Salesforce Generálny riaditeľ Marc Benioff v stredu. predseda Snemovne reprezentantov Kevin McCarthy, R-Kalifornia, "musí to zvládnuť, ale má veľa problémov," povedal.

Novozvolený McCarthy je vo väzení. Zatiaľ čo konzervatívni členovia jeho výboru trvajú na tom, že nechcú, aby krajina nesplatila svoj dlh, McCarthy je pod tlakom požadovať hlboké škrty vo výdavkoch. McCarthy navrhol, že nebude podporovať zvyšovanie dlhového stropu bez kompromisu v oblasti výdavkov.

Situácia je „neporiadok“ s aspoň jedným možným riešením: Kongres by mohol schváliť „čistý dlhový limit“, hovorí Peter Orszag, generálny riaditeľ finančného poradenstva v spoločnosti Lazard. To sa týka zvýšenia pôžičiek bez zníženia výdavkov.

McCarthy by však pravdepodobne neprežil ako rečník, ak by s tým súhlasil, povedal Orszag.

Ďalší najvyšší generálny riaditeľ Wall Street uviedol, že plánuje prinútiť zákonodarcov v Davose, aby sa viac zamerali na škrty vo výdavkoch ako na dlhový strop.

Obavy kontrastujú s prvými náznakmi tohto mesiaca, že predtým zmrazené trhy sa začali prebúdzať. Napríklad emisia dlhov bola podľa Frasera v januári doteraz „neuveriteľne silná“.

Je príliš skoro povedať, či sú tieto signály predzvesťou lepších časov pre investičné banky a širšiu ekonomiku, povedala.

"Ešte sme nevyšli z lesa," povedal Fraser.