Obchodník funguje ako obrazovka zobrazujúca obchodné informácie pre BlackRock na burze cenných papierov v New Yorku (NYSE) v New Yorku, 14. októbra 2022.
Brendan McDermid | Reuters
LONDÝN – Zisky európskych spoločností boli v štvrtom štvrťroku 2022 prekvapivo odolné a zdá sa, že nadvýkonnosť akcií kontinentu v porovnaní s USA bude pokračovať. Blackrock.
S končiacou sa výsledkovou sezónou gigant z Wall Street v utorňajšom oznámení zdôraznil, že európske zisky za štvrtý štvrťrok ukázali, že zdravie spoločností presahuje rámec základného sektora bankovníctva a energetiky v regióne.
„Spoločnosti v Európe prekvapili analytikov svojimi nedávnymi výsledkami. Regionálne akciové trhy sú od začiatku roka na dobrej ceste, ale zostávajú na zľave na historickom základe, ako aj v porovnaní s podobnými v USA,“ povedala Helen Jewell, zástupkyňa riaditeľa pre investície v oblasti EMEA v BlackRock Fundamental Equities.
Banky a energia si vo štvrtom štvrťroku polepšili, BlackRock poznamenal, že príjmy na celoeurópskej Index Stoxx 600 sa do konca februára zvýšili o približne 8 % ročne, a to aj bez energetického sektora.
„Európa je jediným regiónom na svete, kde sú revízie ziskov za rok 2024 opäť v kladnom pásme,“ povedal Jewell.
"Zisky v Spojenom kráľovstve boli tiež pozitívnym prekvapením, aj keď boli upravené o veľkosť finančného a energetického sektora."
Jewell naznačil, že dynamika európskych bánk, ktoré boli podporené pozitívnymi úrokovými sadzbami, bude pravdepodobne pokračovať, keďže ocenenia zostávajú atraktívne.
Index Euro Stoxx Banks vzrástol od utorka rána takmer o 24 %, ale Jewell poznamenal, že sila výnosov znamená, že pomery ceny k výnosom zostávajú pod dlhodobými priemermi v sektore.
Pomer ceny a zisku určuje, či je spoločnosť nadhodnotená alebo podhodnotená meraním aktuálnej ceny akcií v pomere k jej zisku na akciu.
„V polovici minulého roka sme dosiahli priaznivú pozíciu v oblasti financií a veríme, že tento sektor je schopný v roku 2023 dosiahnuť ďalšiu vyššiu výkonnosť, keďže Európska centrálna banka zostáva odhodlaná kontrolovať infláciu a vyššie sadzby môžu viac bánk dostať do pozície vrátenia hotovosti akcionárom. “ Povedal Jewell.
Energetické spoločnosti vo Veľkej Británii a Európe zaznamenala v štvrtom štvrťroku rekordné zisky v dôsledku stúpajúcich cien ropy a plynu, ale teplejšia zima odvtedy viedla k nižšiemu fyzickému dopytu, ako sa očakávalo.
V strednodobom horizonte BlackRock stále predpokladá napätosť dodávok a vidí, že európski ropní majori budú naďalej generovať masívne peňažné toky.
„Tieto spoločnosti obchodujú so zľavou v porovnaní s americkými partnermi a naďalej vyčleňujú značné investície do obnoviteľných foriem energie,“ dodal Jewell.
Napriek doterajšej odolnosti zdôraznila dôležitosť ziskových marží v roku 2023, keďže centrálne banky pokračujú v sprísňovaní menovej politiky a ukončujú éru lacných peňazí.
Podľa údajov MSCI zostavených na konci februára približne 60 % európskych spoločností prekonalo očakávania predaja za štvrtý štvrťrok, zatiaľ čo len približne 50 % prekonalo zisk. Podobný obraz sa objavuje vo Veľkej Británii
„To sa zhoduje s tým, čo nám spoločnosti naprieč sektormi povedali o rastúcom vplyve mzdovej inflácie v čase, keď spomaľujúci ekonomický rast sťažuje prenos nákladov. Veríme, že spoločnosti s vyššou expozíciou mzdovým nákladom môžu mať v roku 2023 naďalej problémy,“ povedal Jewell.
„V regióne vidíme veľa príležitostí pre investorov, aj keď je dôležité byť selektívny, pretože tlak na ziskovú maržu môže priniesť rozptýlenie medzi sektory a v rámci odvetví.“
Zdroj: https://www.cnbc.com/2023/03/07/blackrock-european-companies-showing-surprise-resilience-and-better-value-than-the-us.html