EY skúma IPO alebo čiastočný predaj globálneho poradenstva

Podľa ľudí s priamymi znalosťami EY skúma verejnú kotáciu alebo čiastočný predaj svojej globálnej poradenskej činnosti v rámci najradikálnejšej transformácie účtovníckej firmy veľkej štvorky za posledné dve desaťročia.

Predaj podielu alebo kótovanie by zvýšilo vyhliadky na obrovský neočakávaný zisk pre existujúcich partnerov EY, ktorí vlastnia a riadia firmu, čo pripomína IPO Goldman Sachs v roku 1999 a Accenture v roku 2001.

312,000 XNUMX-členná firma, ktorá spolu s Deloitte, KPMG a PwC dominuje v účtovníctve, je zvažuje historický rozchod svojho podnikania ako riešenie konfliktov záujmov, ktoré túto profesiu sprevádzajú a priťahujú regulačné kontroly.

EY poradenské spoločnosti, ktoré ponúkajú daňové, konzultačné a obchodné poradenstvo, vygenerovali minulý rok príjmy vo výške 26 miliárd USD a zamestnávali 166,000 XNUMX poradcov.

Audit EY, ktorý v minulom roku vygeneroval príjmy vo výške 14 miliárd USD, pravdepodobne zostane partnerstvom aj po akomkoľvek rozpade. Niektorí poradcovia by sa presunuli na stranu auditu, aby podporili jeho prácu v oblastiach, ako sú dane, povedali ľudia so znalosťou detailov.

Nová nezávislá poradenská spoločnosť by mala možnosť začleniť sa ako spoločnosť, čo by jej umožnilo prevziať externé financovanie prostredníctvom predaja alebo IPO. Nové investície by jej mohli pomôcť podporiť rast a konkurovať väčším poradenským spoločnostiam, ako napr Accenture, ktorá v minulom roku vykázala tržby 51 miliárd USD a na burze v New Yorku má hodnotu približne 200 miliárd USD.

Rozpad by tiež uvoľnil poradenskú činnosť EY, ktorá by mohla získať prácu od spoločností kontrolovaných EY, čím by sa otvoril rad potenciálnych nových klientov, na ktorých sa v súčasnosti podľa pravidiel nezávislosti nevzťahuje limit.

EY pri plánovaní radili spoločnosti JPMorgan a Goldman Sachs, uviedli ľudia, ktorí o tejto záležitosti vedia. Banky to odmietli komentovať.

Senior partneri firmy ešte musia dať partnerom pevný návrh, či pokračovať v reštrukturalizácii a akú presnú formu by mala mať.

Predaj časti podniku externým akcionárom by bol radikálnym odchodom. Senior partner v inej firme povedal, že predaj častí podniku a odovzdanie neočakávanej sumy partnerom by výrazne zmenilo existujúcu štruktúru, v ktorej „prichádzate nahí a odchádzate nahí“, pričom kapitál podniku je zachovaný pre ďalšiu generáciu.

Veľká štvorka je štruktúrovaná ako siete právne samostatných národných členských firiem, ktoré platia každý rok poplatok za zdieľanú značku, systémy a technológiu. Toto nastavenie im zabránilo prevziať externé investície a sťažilo presadenie radikálnych prestavieb, ktoré si vyžadujú široký konsenzus v rámci celého podniku.

Mnohí účtovníci však považujú EY za najlepšiu spomedzi veľkej štvorky na presadenie významných medzinárodných zmien, pretože jej globálni šéfovia majú väčší vplyv ako u konkurencie, kde majú radoví partneri väčšiu moc.

Partneri v EY budú mať napriek tomu možnosť hlasovať o akýchkoľvek zmenách. Na otázku, či by EY mohla zoradiť investorov pred hlasovaním, osoba so znalosťou veci odpovedala: „Posudzujeme tieto možnosti. Budeme sa snažiť zistiť, čo je v správnom záujme všetkých partnerov.“

EY a ďalším firmám poskytujúcim profesionálne služby „vždy zvoní zvonček“. private equity spoločnosti, ktoré chcú investovať v častiach ich podnikania, povedala táto osoba. IPO by bolo ťažšie zrealizovať ako súkromný predaj podielu, dodala osoba.

Rozdelenie zo strany EY by prinútilo jej rivalov rozhodnúť sa, či budú nasledovať.

V piatok PwC, Deloitte a KPMG uviedli, že veria v výhody auditu a poradenstva pod jednou strechou. 

PwC uviedla, že „nemá v pláne zmeniť kurz“, kým Deloitte uviedla, že „sa zaviazala dodržiavať náš súčasný obchodný model“. KPMG uviedla, že multidisciplinárny model „prináša celý rad výhod“. 

Rozchod by zrejme vyvolal nesúhlas niektorých partnerov. Auditing mal historicky nižšie ziskové marže a mohol mať problémy s náborom a udržaním zamestnancov, najmä odborných partnerov, ktorí zarábajú väčšinu svojich peňazí z poradenstva, ale poskytujú kľúčové odborné znalosti v oblastiach, ako sú dane, uviedli partneri veľkej štvorky.

EY odmietla komentovať možnosť predaja podielu alebo IPO. Po správach o plánovaní rozchodu vo štvrtok globálny generálny riaditeľ Carmine Di Sibio v piatok e-mailom zamestnancom povedal, že „nie. . . boli prijaté rozhodnutia“.