Predstavitelia Federálneho rezervného systému začiatkom tohto mesiaca zdôraznili potrebu zvýšiť úrokové sadzby rýchlo a možno aj viac, ako trhy očakávajú, aby sa vyriešil problém rastúcej inflácie, ukázala zápisnica z ich stretnutia zverejnená v stredu.
Politici nielenže videli potrebu zvýšiť referenčné úrokové sadzby pôžičiek o 50 bodov, ale tiež povedali, že podobné zvýšenia budú pravdepodobne potrebné na niekoľkých nasledujúcich stretnutiach.
Ďalej poznamenali, že politika sa možno bude musieť posunúť za „neutrálny“ postoj, v ktorom nepodporuje ani neobmedzuje rast, čo je pre centrálnych bankárov dôležitá úvaha, ktorá by sa mohla odrážať v ekonomike.
„Väčšina účastníkov usúdila, že na niekoľkých nasledujúcich stretnutiach by pravdepodobne bolo vhodné zvýšenie o 50 základných bodov v cieľovom rozsahu,“ uvádza sa v zápisnici. Okrem toho členovia Federálneho výboru pre voľný trh uviedli, že „reštriktívny postoj politiky môže byť vhodný v závislosti od vyvíjajúceho sa ekonomického výhľadu a rizík pre tento výhľad“.
Zasadnutie 3.-4. mája videlo, že FOMC stanovujúci sadzby schválilo zvýšenie o pol percentuálneho bodu a predstavilo plán, počnúc júnom, na zníženie súvahy centrálnej banky vo výške 9 biliónov dolárov, ktorá pozostáva prevažne zo štátnych pokladníc a cenných papierov krytých hypotékami.
Išlo o najväčšie zvýšenie sadzieb za posledných 22 rokov a prišlo v čase, keď sa Fed pokúšal stiahnuť infláciu na 40-ročné maximum.
Trhové ceny v súčasnosti vidia, že Fed sa do konca roka presunie k základnej sadzbe okolo 2.5 % – 2.75 %, čo by bolo v súlade s tým, kde mnohí centrálni bankári vnímajú neutrálnu sadzbu. Vyhlásenia v zápisnici však naznačujú, že výbor je pripravený ísť ďalej.
"Všetci účastníci opätovne potvrdili svoje pevné odhodlanie a odhodlanie prijať opatrenia potrebné na obnovenie cenovej stability," uvádza sa v zhrnutí stretnutia.
„Za týmto účelom sa účastníci dohodli, že výbor by mal urýchlene posunúť postoj menovej politiky k neutrálnemu postoju, a to tak zvýšením cieľového rozpätia sadzby federálnych fondov, ako aj znížením veľkosti súvahy Federálneho rezervného systému,“ pokračovalo. .
Čo sa týka otázky súvahy, plánom bude umožniť, aby sa každý mesiac znížila obmedzená úroveň výnosov, čo je číslo, ktoré do augusta dosiahne 95 miliárd USD, vrátane 60 miliárd USD štátnych pokladníc a 35 miliárd USD na hypotéky. V zápisnici sa ďalej uvádza, že je možný priamy predaj cenných papierov krytých hypotékou, pričom je o tom informovaný v dostatočnom predstihu.
V zápisnici sa 60-krát spomínala inflácia, pričom členovia vyjadrili obavy z rastu cien aj napriek presvedčeniu, že politika Fedu a uvoľnenie niekoľkých faktorov, ktoré k tomu prispievajú, ako sú problémy s dodávateľským reťazcom, v kombinácii s prísnejšou menovou politikou by situácii pomohli. Na druhej strane si to úradníci všimli vojna na Ukrajine a Covidien- súvisiace blokády v Číne by zvýšili infláciu.
Predseda Fedu Jerome Powell na svojej tlačovej konferencii po stretnutí urobil nezvyčajný krok a obrátil sa priamo na americkú verejnosť, aby zdôraznil odhodlanie centrálnej banky skrotiť infláciu. Minulý týždeň Powell v rozhovore pre Wall Street Journal povedal, že bude potrebný „jasný a presvedčivý dôkaz“, že inflácia klesá k 2% cieľu Fedu, kým sa rast sadzieb zastaví.
Spolu s ich odhodlaním znížiť infláciu prišli aj obavy o finančnú stabilitu.
Predstavitelia vyjadrili obavy, že prísnejšia politika by mohla spôsobiť nestabilitu na trhu štátnej pokladnice aj na trhu s komoditami. Zápisnica konkrétne varovala pred „postupmi obchodovania a riadenia rizík niektorých kľúčových účastníkov na komoditných trhoch [ktoré] neboli plne viditeľné pre regulačné orgány“.
Problémy s riadením rizika „by mohli viesť k značným požiadavkám na likviditu pre veľké banky, maklérov a ich klientov“.
Napriek tomu úradníci zostali odhodlaní zvyšovať sadzby a znižovať súvahu. V zápisnici sa uvádzalo, že ak tak urobíte, Fed bude mať „dobrú pozíciu neskôr v tomto roku“, aby prehodnotil vplyv politiky na infláciu.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/05/25/fed-minutes-may-2022.html