(Bloomberg) - Predstavitelia Federálneho rezervného systému by mohli objasniť, koľko politikov videlo dôvod na väčšie zvýšenie úrokových sadzieb na svojom poslednom stretnutí a či predpokladali potrebu zvýšiť sadzby vyššie, než sa pôvodne predpokladalo, aby skrotili pretrvávajúcu vysokú infláciu.
Najčítanejšie z Bloombergu
Americkí centrálni bankári zverejnia zápisnicu o 2:31 v stredu od 1. januára do 75. februára. 4.5 zhromaždení, na ktorom jednomyseľne odhlasovali zvýšenie sadzieb len o štvrť percentuálneho bodu. To bolo zmiernenie ich polbodového zvýšenia v decembri po štyroch po sebe idúcich obrovských nárastoch o 4.75 bázických bodov. Táto akcia posunula základnú úrokovú sadzbu Fedu do cieľového rozpätia XNUMX % až XNUMX %.
Vo vyhlásení Fedu z 1. februára sa uvádza, že „rozsah budúceho zvyšovania“ sadzieb bude závisieť od viacerých faktorov vrátane kumulatívneho sprísňovania menovej politiky, pričom pozorovatelia Fedu to považujú za signál, že centrálna banka sa môže držať pohybov o 25 bázických bodov. keď sa blíži ku koncu sprísňovacej kampane.
„Myslíme si, že zápisnica vyjadrí strategické zdôvodnenie presunu za 25 s v podmienkach, ktoré sú podobné našim vlastným: poučiť sa z údajov za 1. polrok, do akej miery doterajšie odolné údaje odrážali zaostávanie v politike v porovnaní s ekonomikou, ktorá je odolnejšia voči vyšším sadzbám. “, napísali Krishna Guha a Peter Williams z Evercore ISI v poznámke pre klientov.
Dvaja jastrabí politici, prezidentka Clevelandského Fedu Loretta Mester a prezident Fedu St. Louis James Bullard, však minulý týždeň uviedli, že na stretnutí vidia dôvod na ďalšie zvýšenie o 50 základných bodov a že takéto väčšie kroky by mali byť stále na stole. nadchádzajúce rozhodnutia.
Údaje zo zhromaždenia by mohli poskytnúť pohľad na to, či títo dvaja predstavitelia, ktorí tento rok nehlasujú pri rozhodnutiach o menovej politike, boli vo svojom myslení sami, alebo či iní zdieľali ich názor. To znamená, že prezident Richmondského Fedu Thomas Barkin odmietol možnosť návratu k väčším zvýšeniam a v piatok povedal, že zvýšenie o 25 základných bodov dáva úradníkom väčšiu flexibilitu.
Funkcionári môžu nastaviť vysokú latku pre návrat k polbodovému zvyšovaniu sadzieb. Ak by však viac politikov podporilo zachovanie možnosti na väčší krok, mohlo by to naznačovať, že Fed môže byť otvorený vyšším sadzbám, než sa pôvodne očakávalo, aby potlačil silnú infláciu, povedal Omair Sharif, zakladateľ Inflation Insights.
"To nám aspoň dáva nejaký pocit potenciálneho, ako rýchlo by sa Fed mohol v prípade potreby zmeniť," povedal Sharif. "Ak si myslíte, že 50 je zjavne na stole, potom to pravdepodobne naznačuje, že terminálna sadzba bude tiež vyššia."
Projekcie zverejnené na decembrovom zasadnutí Fedu ukázali, že úradníci tento rok zaznamenali zvýšenie sadzieb mierne nad 5 % a chvíľu tam zostanú, aby infláciu znížili na 2 % cieľ centrálnej banky. Investori predtým o tejto správe pochybovali a zvažovali zníženie sadzieb v druhej polovici tohto roka.
Ale na základe silnejších ekonomických údajov a jastrabieho posolstva od niektorých politikov trhy teraz vidia, že Fed predlžuje svoju kampaň zvyšovania sadzieb na dlhšie, než sa pôvodne očakávalo. Štvrťbodové zvýšenia sadzieb sú plne zahrnuté v marci a máji a pravdepodobnosť ďalšieho takéhoto pohybu v júni je vysoká. Podľa finančných termínových zmlúv investori tento rok očakávajú vrchol na úrovni 5.37 %.
Nedávne ekonomické správy ukázali robustné maloobchodné tržby, silnejší než očakávaný nárast cien výrobcov v USA a spotrebiteľských cien, ktoré sa nespomaľujú o toľko, ako sa predpokladalo.
Zápisnica by tiež mohla odhaliť, ako úradníci interpretovali údaje, ktoré mali k dispozícii v čase stretnutia, a poskytnúť informácie o tom, ako môžu interpretovať silné údaje, ktoré boli zverejnené od zhromaždenia, povedal Sharif. Správa, že tvorcovia politík vidia riziko príliš malého úsilia na zastavenie inflácie ako väčšie riziko v porovnaní s prílišným stúpaním, by mohlo naznačovať, že úradníci sú pripravení zvýšiť sadzby, povedal.
Predseda Fedu Jerome Powell po stretnutí začiatkom tohto mesiaca novinárom povedal, že nadchádzajúce projekcie, ktoré úradníci predložia na svoje stretnutie 21. až 22. marca, budú určené tým, čo sa stane s infláciou.
"Určite by to mohlo byť vyššie, ako si teraz zapisujeme," povedal Powell. "Zároveň, ak údaje prídu opačným smerom, potom budeme, viete, na nadchádzajúcich stretnutiach robiť rozhodnutia závislé od údajov."
– S pomocou Vincea Golleho.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html