Investori pumpujú takmer 16 miliárd dolárov do amerických korporátnych dlhopisových fondov

Investori tento mesiac naliali takmer 16 miliárd dolárov do amerických korporátnych dlhopisových fondov, čím zdôraznili, ako známky uvoľňovania inflácie pomohli zlepšiť náladu po brutálnom výpredaji vo veľkej časti roku 2022.

Fondy, ktoré držia dlhopisy vysokej kvality, získali za mesiac do 8.6. novembra 23 miliardy dolárov nových klientov, zatiaľ čo fondy zamerané na rizikovejší dlh s podhodnoteným ratingom zaznamenali čistý prílev 7.1 miliardy dolárov. Podľa poskytovateľa údajov EPFR je kombinovaný údaj nastavený na najvyšší mesačný prílev od júla 2020, ak sa trend udrží v poslednom novembrovom týždni.

Prudký prílev do úverových fondov prichádza v čase, keď trhy na Wall Street zaznamenali koncoročné zotavenie po tom, čo údaje zverejnené začiatkom novembra ukázali, že tempo rastu spotrebiteľských cien sa začalo znižovať, čo vyvolalo nádeje, že Federálny rezervný systém môže čoskoro spomaliť svoju agresívnu mieru. stúpa.

Pred zverejnením správy o indexe spotrebiteľských cien 5. novembra natieklo takmer 10 miliárd dolárov do amerických podnikových dlhopisových fondov, ale ďalších 10.9 miliárd dolárov sa presunulo do vozidiel v nasledujúcich štrnástich dňoch, ukazujú údaje EPFR. Po správe o inflácii sa posilnili aj podnikové dlhopisy, pričom index Ice Data Services sleduje vysoký dlh o 4.6 percenta, čím sa znížil pokles v roku 2022 na približne 15 percent.

Mnoho spoločností využilo lacné peniaze počas hĺbok pandémie, ktoré boli plné stimulov, na refinancovanie a vydanie nového dlhu. Fed však odvtedy viedol obvinenie zo sprísňovania menovej politiky s cieľom obmedziť infláciu – pričom americké úrokové sadzby posunul z takmer nuly na cieľové rozpätie 3.75 až 4 percentá. Na druhej strane sa zintenzívnili obavy, že centrálna banka a jej partneri zakrútia skrutky do recesie, čím obmedzia spotrebiteľské výdavky, rovnako ako podniky čelia oveľa vyšším nákladom na pôžičky.

Správa CPI, ktorá ukázala, že ročná miera inflácie sa v októbri ochladila na 7.7 percenta z maxima 9.1 percenta v júni, pomohla poskytnúť aspoň záblesk nádeje, že rast sadzieb sa môže začať spomaľovať. Trhy oceňujú v stávkach, že úrokové sadzby v USA dosiahnu vrchol na úrovni 5 percent v júni budúceho roka a potom začnú klesať, pričom predtým dosahovali až 5.3 percenta.

"Myslím, že investori hovoria . . . „Sadzby skôr klesajú ako stúpajú, takže chcem byť skôr ako neskôr,“ povedal Marty Fridson, investičný riaditeľ v Lehmann Livian Fridson Advisors.

Fridson povedal, že niektorí investori môžu byť ochotní zaistiť vyššie výnosy po tom, čo ich tohtoročný výpredaj poslal nahor. Priemerný výnos indexu Ice vysokokvalitných podnikových dlhopisov je 5.4 percenta, čo je pokles z októbrového maxima na úrovni viac ako 6 percent, ale výrazne nad 2.4 percenta z konca roka 2021.

Napriek tomu sú novembrové pozitívne údaje o tokoch fondov kvapkou v mori odchodov z rizikových amerických korporátnych dlhopisov od začiatku januára. V roku 52 doteraz uniklo z vysoko výnosných fondov takmer 2022 miliárd USD. Zmiernené čistým prílevom vysokokvalitných dlhov, celkové odlevy dosahujú k dnešnému dňu 44 miliárd USD.

Cameron Brandt, riaditeľ výskumu v EPFR, varoval, že „existuje pomerne vysoký stupeň iracionálneho optimizmu generovaného stále dosť nepohodlným číslom americkej inflácie v októbri“.

„Existuje skupina investorov, ktorí sa počas väčšej časti desaťročia predierajú prostredím s nízkym výnosom,“ dodal.