Tam vonku je veľký veľký svet

Tí, ktorí uvažujú o výlete cez rybník v roku 2023, by mohli nariekať, že to minulú jeseň nezobrali, keďže euro na konci septembra dosiahlo dno na úrovni 0.96 EUR za dolár, v novembri sa posunulo nad paritu a v čase písania tohto článku nakupovalo 1.09 USD.

Toto oživenie eura / oslabenie dolára určite podporilo európske akcie, ktoré sa už v 4. štvrťroku pohybovali vyššie. Index Euro Stoxx v dolárovom vyjadrení v skutočnosti vzrástol o 40 % z 09.30.22 na 01.26.23 v porovnaní s 13-percentným nárastom jeho amerického náprotivku, S&P 500.

Samozrejme, výkonnosť zahraničných trhov zaostávala za americkými už dlhší čas, takže akcioví investori majú stále veľa príležitostí pozrieť sa do zahraničia.

HĽADANIE HODNOTY V EURÓPE

Mnohí sú oboznámení s princípmi a výhodami diverzifikácie, ktoré siahajú do ekonomických prílivov v rôznych zemepisných oblastiach a dokonca aj do výkyvov na menových trhoch. Táto diverzifikácia je pomerne jednoduchá na implementáciu s americkými depozitnými potvrdenkami (ADR) obchodovanými na amerických burzách a je tiež dostupná prostredníctvom zahraničných prevádzok, ktoré sú súčasťou nadnárodných príjmových tokov pre mnohé holdingy so sídlom v USA.

Podľa môjho názoru existujú významné príležitosti na získanie vybraných a podľa nás dočasne depresívnych obchodov. Akcie nemeckého balíkového prepravcu Deutsche Post (DPSGY) a personálne služby so sídlom v USA ManpowerGroup (MAN) sú dva lacné príklady.

Deutsche Post je storočná spoločnosť, ktorá doručuje zákazníkom vo viac ako 220 krajinách a od vypuknutia pandémie pred takmer tromi rokmi zaznamenala výrazný nárast objemu balíkov. Express Business to Consumer (B2C) zásielky za deň vzrástli o 51 %, zatiaľ čo objem balíkov v Nemecku, kde DPSGY zarába štvrtinu svojich príjmov, vzrástol o 19 % podľa správy za 3. štvrťrok. Samozrejme, objemy leteckej a námornej prepravy klesli uprostred spomaľujúceho sa makroekonomického prostredia v Európe tvárou v tvár geopolitickému konfliktu, aj keď služba DHL Express spoločnosti obstála dobre. Na kompenzáciu rastúcich nákladov dokázala spoločnosť DPSGY preniesť zvýšenie cien a zatiahnuť za páky riadenia nákladov. Akcie sa obchodujú za lacný 12-násobok odhadovaného zisku v roku 2023, čo podľa nás bude znamenať dno pre konečný výsledok a môže sa pochváliť pekným čistým dividendovým výnosom 3.1 %.

Poznamenávame tiež, že viac ako dve tretiny príjmov generovaných ManpowerGroup pochádza z Európy. Podobne ako v prípade Deutsche Post boli akcie počas prvých deviatich mesiacov roku 2022 tvrdo zasiahnuté, ale od konca 3. štvrťroka sa pekne odrazili. Akcie sa stále obchodujú hlboko pod vrcholom z roku 2021, s atraktívnym forwardovým pomerom P/E 12, dvojciferným výnosom z voľného peňažného toku a dividendovým výnosom 3.1 %. Manpower šikovne navigoval predchádzajúce expanzie a kontrakcie na celom kontinente a odmeňoval akcionárov značnými ziskami a štedrými dividendami.

Špeciálna správa: Kam investovať v roku 2023 – Obozretný špekulant

Zostaňte naladení na ďalšie témy a akcie v nasledujúcich týždňoch a šťastné investovanie!