Japonsko je pripomienkou toho, aká situačná je súčasná „jastrabiarska“ inflácia

Čo sa stane, keď slová stratia svoj význam? Konfucius dal jasne najavo, že sloboda je to, čo trpí v takom scenári, a zdá sa, že by mohol byť opäť ospravedlnený.

Ako pozadie uvažujme súčasnú diskusiu o inflácii. Podľa súčasných inflačných jastrabov všetky vládne výdavky uvoľnili masívny „dopyt“, ktorý zvyšuje ceny. Dôsledkom sú vraj vyššie ceny zrodené z „nadmerného dopytu“. Dokonca aj konzervatívci robia toto zvláštne tvrdenie; po prvé čudné, pretože neexistuje nič také ako „nadmerný dopyt“. Viac o tom o chvíľu.

Zatiaľ sa nemýľme o určitej dani, ktorou sú vládne výdavky. Signalizuje ťažbu vzácnych zdrojov zo súkromného sektora, ktoré prideľujú ľudia s priezviskami ako Pelosi a McConnell. To, čo je na vládnych výdavkoch neviditeľné, je obrovské. Čo by mohli ziskom motivovaní jednotlivci robiť s takými vzácnymi zdrojmi v súkromnom sektore?

Napriek tomu stojí za to poukázať na to, že konzervatívci aj liberáli prijali stranu dopytu, ktorú by vládne výdavky, keby niečo, znížili dopyt. Zamyslite sa nad tým. Dopyt je určitým výsledkom výroby, ktorá mu predchádzala, a vládne výdavky sú určitou daňou za produkciu.

Odtiaľ, dúfajme, čitatelia môžu vidieť chybu v argumente celkovo. Všetok dopyt opäť vychádza z ponuky, čo znamená, že tieto dve veci sú vždy v rovnováhe. Vláda nemôže zvýšiť dopyt tak, ako ho môže presunúť z produktívnych rúk do tých ľahostajnejších. Nie je tu žiadny „prebytok“, ktorý vedie k vyšším cenám. Aké zvláštne, že konzervatívci propagujú túto fikciu. A sú, vrátane prominentných mien ako Phil Gramm, John Cochrane atď.

Potom je obzvlášť zvláštne, keď Trumpoví partizáni alebo George W. Bush partizáni ako Karl Rove porušujú predstavu, že vláda je nejaký druh „iného“ schopného stimulovať infláciu prostredníctvom výdavkov. Ak áno, inflácia by za Donalda Trumpa prudko vzrástla a George W. Bush. Vlastne dolár robil kolaps (skutočná inflácia) za Georgea W. Busha (pozri dolár verzus zlato, ropa a každá významnejšia zahraničná mena v rokoch 2001 – 2009), ale konzervatívci nespomínajú roky Busha, po ktorých demokrati zdanlivo zabudli na definíciu inflácie.

Deficity údajne spôsobujú aj infláciu, ako keby pôžičky boli nejakým „iným“. Pozrite sa vyššie, ak vás zaujíma, čo hovorili dnešní inflační jastrabi v minulosti.

To nás privádza do Japonska. Ak by vládne výdavky boli v skutočnosti znakom „nadmerného dopytu“ vedúceho k inflácii, je určite pravda, že Japonsko by už dlho existovalo ako moderný varovný príbeh o strašnom, inflačnom vplyve vládnych výdavkov.

Ako skoro zabudneme na to, ako zákonodarcovia v Japonsku utrácajú po celé desaťročia keynesiánskym spôsobom so zreteľom na „stimuláciu“ umierajúcej (v relatívnom zmysle) japonskej ekonomiky. Okrem toho, ako by to diktovala logika, takáto stimulácia neexistovala. Je smutné, že niečo také základné si vyžaduje konštatovanie, ale politická alokácia vzácnych zdrojov je najkrutejšou daňou zo všetkých. Podnikatelia a podniky potrebujú kapitál na expanziu a vládne výdavky zmenšujú kapitálovú základňu a zároveň neoptimálne zamestnávajú fyzické a ľudské zdroje.

Pozoruhodné na všetkých týchto falošných stimuloch na strane dopytu v Japonsku je to, že ich bolo veľa deficitné výdavky. Keď sa dostaneme k konkrétnostiam, od roku 2017 japonský dlh ako percento HDP raketovo vzrástol na 225 %. Podľa súčasných neoinflacionistov by táto smrteľná kombinácia vládnych výdavkov s „deficitom“ bola hlavným zdrojom inflácie. V skutočnosti bol dolár zameniteľný za približne 112 jenov počas príslušného roka; z 360 v roku 1971, 240 v roku 1985 atď. Inými slovami, veľké zvýšenie vládnych výdavkov v Japonsku prebiehalo desaťročia v súlade s prudko rastúcim jenom voči doláru, zlatu, rope atď. voľba politiky napriek tomu, čo ti bolo povedané.

Niektorí sa uchýlia k centrálnym bankám a úrokovým sadzbám ako k vysvetleniu menových pohybov. Vraj zvýšenie sadzieb od centrálnych bánk podporuje menu. V skutočnosti sa Fed počas 1970. rokov zvyšoval spolu s kolabujúcim dolárom. Ak vezmeme do úvahy opäť dolár voči jenu, úrokové sadzby v Japonsku oproti USA sú už desaťročia nižšie, smerom nahor a nadol po výnosovej krivke, ale ako už bolo spomenuté, jen do značnej miery vzrástol oproti doláru.

To všetko je pomerne krátky spôsob, ako povedať, že inflačná situácia v Japonsku v posledných desaťročiach (teda jej nedostatok) úplne zdiskredituje naratív neoinflacionistov, ktorí lipnú na vládnych výdavkoch, deficitoch a sadzbách centrálnej banky ako na údajnom „prípade“ inflácie. dnes. Ešte dôležitejšie je, že skúsenosť z Japonska vyvoláva základnú otázku, kde boli tieto jastraby celé tie roky s ohľadom na Japonsko. Ich komentár bol iný, rovnako ako keď sa Bush #43 potuloval po sálach Bieleho domu.

Nič z toho nie je určené na pošpinenie GOP, s ktorým tento spisovateľ vystupuje, ako skôr na podporu lepšej GOP. Nejde len o to, že konzervatívci a republikáni ignorujú japonskú históriu vo svojej inflačnej hystérii, nejde len o to, že ignorujú dvoch najnovších prezidentov svojej strany, ide o to, že vo svojej analýze úplne redefinujú infláciu (predtým to bola devalvácia meny). momentu.

Konfucius opäť hovorí, že sloboda je obeťou toho, že slová strácajú svoj význam, a určite tento záchvat „inflácie“ zmocnil FED a ďalšie zložky vlády „niečo urobiť“. Očakáva sa, že demokrati podporia vládne kroky, ale republikáni až tak veľmi nie. Ako smutné.