Dlhodobí investori by mali „absolútne nakupovať hneď,“ hovorí Jeremy Siegel – prečo svetoznámy profesor Wharton vidí na dnešnom akciovom trhu „vynikajúcu hodnotu“

Keďže indexy Dow, S&P 500 a Nasdaq sú zatiaľ hlboko v červenom roku, môže byť lákavé stlačiť tlačidlo Predaj a úplne sa dostať z tohto škaredého trhu.

Významný ekonóm však naznačuje opak.

„Ak ste dlhodobý investor, hneď by som ho kúpil,“ povedal pre CNBC Jeremy Siegel, profesor financií na Wharton School of Business. "Myslím si, že toto sú absolútne skvelé dlhodobé hodnoty."

Tu je pohľad na to, prečo je profesor taký optimistický.

Nenechajte si ujsť

Fed by sa mal pozerať dopredu

Jedným z dôvodov tohtoročného prepadu akciového trhu je inflácia. Spotrebiteľské ceny rástli najrýchlejším tempom za 40 rokov. Aj keď sa celkové číslo CPI nedávno trochu ochladilo – augustová miera inflácie bola medziročne 8.3 %, stále je znepokojivo vysoká.

Aby Fed skrotil infláciu, agresívne zvyšuje úrokové sadzby. Centrálna banka minulý mesiac zvýšila svoje základné úrokové sadzby o 75 bázických bodov, čo predstavuje tretie takéto zvýšenie v rade.

If nekontrolovateľná inflácia pokračuje, mohlo by dôjsť k ďalšiemu zvýšeniu sadzieb. A to neveští pre akcie nič dobré.

Siegel poukazuje na jeden segment inflácie, ktorý sa ochladzuje: bývanie. To sa však správne neodráža v číslach indexov.

„Poukázali sme na to, že spôsob, akým sú tieto indexy konštruované, že náklady na bývanie veľmi zaostávajú a budú naďalej rásť, aj keď, ako sme videli Case-Shillerov index bývania a Národný index bývania, ceny bývania idú dole,“ hovorí.

Siegel naznačuje, že namiesto rozhodovania na základe zaostávajúcich ukazovateľov sa Fed „musí pozerať dopredu“.

"Musia sa pozrieť na to, čo sa deje na trhu, na trhu s bývaním, na trhu s prenájmom, na trhu s komoditami."

Príbeh pokračuje

'Výborná hodnota'

Sťahovanie akcií bolo bolestivé, ale práve preto toto by mohla byť príležitosť.

Dôvodom, vysvetľuje Siegel, je to, že pokles akcií znížil ich ocenenie.

„Keď hovoríte o 16-násobných príjmoch, a aj keď ich obmedzí recesia, a nemali by ste to založiť len na príjmoch z recesie, mali by ste to založiť na dlhodobých príjmoch, ktoré sú podľa mňa veľmi priaznivé… Myslím si, že sú to úplne vynikajúce hodnoty,“ hovorí.

Atraktívne zhodnotenie samozrejme neznamená, že akcie nebudú ďalej klesať.

„Mohlo by to klesnúť ešte viac? Samozrejme, krátkodobo. Na medvedích trhoch to kleslo viac,“ priznáva Siegel a dodáva, že „v krátkodobom horizonte sa môže stať čokoľvek.“

Žiadne stratené desaťročie

Vyhliadky môžu byť pochmúrne aj pre tých, ktorí už na trhoch zarobili miliardy.

Miliardár investor Stanley Druckenmiller nedávno povedal, že výnosy akciových trhov by mohli byť počas nasledujúceho desaťročia stabilné.

Bridgewater Associates Ray Dalio varoval začiatkom tohto roka, že by sme mohli čeliť „stratenej dekáde“ pre investorov na akciovom trhu.

Siegel zostáva optimistom.

„Úplne nesúhlasím s tým, že Dow alebo S&P 500 by [v nasledujúcom desaťročí] zostali na rovnakej úrovni,“ hovorí.

„Od začiatku pandémie v marci 40 sme pridali k peňažnej zásobe 2020 %. Zisky historicky rástli práve s infláciou a peňažnou zásobou. Takže akcie by mali byť o 40 % vyššie ako boli.“

Ekonóm vysvetľuje, že v jednom bode boli zásoby o 50 % až 55 % vyššie ako pred pandémiou. Ale s nedávnym stiahnutím sú len o 20 % vyššie. A to znamená, že investori sa majú v nasledujúcom desaťročí na čo tešiť.

„Povedať, že o 10 rokov budeme mať rovnaký Dow, keď výnosy, ktoré tam vidím na trhu, ukážu, že vaše výnosy budú pravdepodobne okolo 6 % ročne po inflácii. “

Čo čítať ďalej

Tento článok poskytuje iba informácie a nemal by byť chápaný ako rada. Je poskytovaný bez záruky akéhokoľvek druhu.