Pre Wall Street to bol ťažký rok. Ale množstvo faktorov v tomto odvetví uvoľnilo troch veľkých distribútorov liekov – Cardinal Health, AmerisourceBergen a McKesson – aby zverejnili niektoré z doteraz najlepších ziskov na trhu pre rok 2022. To zvýšilo akcie McKesson a ostatných distribútorov.
X
Uznesenie z februára o množstve právnych problémov spojených s epidémiou opiátov poskytlo základný pozitívny výsledok pre zásoby. Na základnej úrovni, analytik Jefferies Brian Tanquilut hovorí: McKesson (MCK), AmerisourceBergen (ABC) a Cardinal Health (CAH) sú stroje generujúce peňažné toky. Ich toky príjmov sú z veľkej časti spojené s podnikmi odolnými voči recesii. Okrem toho každá spoločnosť presadzuje nové obchodné línie, ako sú biosimilárne lieky, onkológia, genetika a domáce zdravie.
"Povedal by som, že dôvodom číslo 1 je, že tieto akcie sú všeobecne vnímané ako menej špekulatívne," povedal Tanquilut v rozhovore. "Keďže sa ľudia obávajú nadchádzajúcej inflácie, skupina prekonala."
Od začiatku roka vzrástla priemyselná skupina medicínsko-veľkoobchodných liekov/dodávateľov so siedmimi spoločnosťami o viac ako 33 %. Táto sila skupiny čiastočne odráža silné súvahy spoločností a spätné odkupy akcií. Spoločnosť Cardinal Health stúpla s akciami McKesson, obe vzrástli o viac ako 53 %. AmerisourceBergen akciové chodníky s 29% skokom.
McKesson Stock: Najväčší distribútor
McKesson, AmerisourceBergen a Cardinal Health sú troch najlepších farmaceutických distribútorov v USA, podľa správy z roku 2019 od poradenskej spoločnosti Deloitte. Rôzne odhady naznačujú, že ovládajú viac ako 90 % trhu v USA. Niektoré odhady približujú ich podiel na trhu k 95 %.
Tieto spoločnosti sú sprostredkovateľmi. Nakupujú lieky, zdravotnícke vybavenie a potreby za veľkoobchodné ceny a následne ich distribuujú do lekární, nemocníc a ordinácií lekárov. McKesson má úzke väzby na pandémiu ako jediný distribútor vakcín Covid od moderný (mRNA) a Johnson & Johnson (JNJ). Spoločnosť tiež posiela testy na Covid. AmerisourceBergen distribuuje liečbu Covidom.
McKesson je veľký pes skupiny s trhovou kapitalizáciou 54.2 miliardy dolárov. Trhová kapitalizácia spoločnosti AmerisourceBergen je 34.1 miliardy USD, v porovnaní s obvodom 20.8 miliardy USD pre Cardinal.
Počas septembrového štvrťroka spoločnosť McKesson tesne zaostala za očakávaniami predaja na úrovni 70.16 miliardy USD. Akcie spoločnosti McKesson však nasledujúci deň po zvýšení svojej prognózy na tento rok nakoniec stúpli o 2 %, čiastočne v dôsledku pokračujúceho – hoci spomaľujúceho – dopytu po injekciách Covid. Tržby spoločnosti McKesson vzrástli o 5 %.
Na druhej strane AmerisourceBergen a Cardinal Health prekonali očakávania s tržbami vo výške 61.17 miliardy USD a 49.6 miliardy USD. Tržby spoločnosti AmerisourceBergen vzrástli o 4 %, zatiaľ čo tržby spoločnosti Cardinal vzrástli o 13 %. Obe spoločnosti prekonali aj pohľad na zisk.
Eric Coldwell, analytik Baird Equity Research, poznamenáva, že McKesson a AmerisourceBergen budú pravdepodobne zaznamenať pokračujúci pokles ich podnikania v oblasti Covid. Ale to sa očakáva. Hodnotí akcie AmerisourceBergen a McKesson ako prevážené a má neutrálny rating pre akcie Cardinal.
„AmerisourceBergen v súčasnosti moduluje veľmi silný rast zisku v USA. McKesson sa drží stabilne a chronicky zaostáva Cardinal Health zaznamenáva konzistentný rast zisku v USA prvýkrát za približne päť rokov,“ uviedol Coldwell v septembrovej správe.
Špičkový výkon uprostred problémov na trhu
Takže, čo vedie k vyššej výkonnosti?
Po rokoch neistoty tieto tri spoločnosti ťažili z nedávneho objasnenia opioidná epidémia a nespočetné množstvo súdnych sporov. Vo februári sa dohodli, že zaplatia 21 miliárd dolárov počas 18 rokov na vyrovnanie nárokov súvisiacich s ich úlohou v kríze. Johnson & Johnson má na háku 5 miliárd dolárov.
Coldwell hovorí, že súdne spory týkajúce sa opiátov sa skončili „úklonom“. Uznáva, že v priebehu roka pravdepodobne dôjde k súdnym sporom, „ale veľká expozícia je spoľahlivá.“ Jefferies Tanquilut hovorí, že vyrovnanie fungovalo ako zúčtovacia udalosť, ktorá vymazala riziko pre akcie McKesson a ich kohortu.
Okrem toho všetky spoločnosti vykazujú silu pre svoju hlavnú činnosť, distribúciu liekov. V poslednom štvrťroku zaznamenala farmaceutická spoločnosť McKesson v USA rast o 12 %, spoločnosť AmerisourceBergen ohlásila nárast o 5 % pre svoje riešenia v oblasti zdravotnej starostlivosti v USA a farmaceutická spoločnosť Cardinal stúpla o 15 %.
Rast bol obzvlášť silný v USA, hovorí analytička JPMorgan Lisa Gill.
„Ostávame pozitívni na skupinu ako celok, veríme, že základná výkonnosť zostáva silná, a hoci tlaky v blízkej budúcnosti zostanú, v nadchádzajúcich štvrťrokoch ich vidíme tak, že sa uvoľnia,“ uviedla v novembrovej správe.
Tlak stále čelí McKesson Stock, Rivals
Medzi týmito tlakmi Gill poznamenal, že generické lieky čelia deflácii. To znamená, že pre výrobcov a distribútorov je potrebné zarobiť menej peňazí. Ďalej, zákon o znižovaní inflácie by mohol mať mrazivý vplyv na ceny značkových liekov, hovorí Coldwell, analytik Baird.
Existujú aj výzvy špecifické pre spoločnosť, vrátane aktivistického investora, ktorý presadzoval strategické preskúmanie v Cardinal Health. Medzitým divízia distribúcie zdravotníckych potrieb spoločnosti Cardinal Health pokračuje v problémoch. Spoločnosť má zavedený plán zlepšenia, ale predaj liekov vo fiškálnom prvom štvrťroku 9 stále klesol o 2023 %. Walgreens Boots Alliance (WBA) nedávno predal 2 miliardy dolárov podiel v ABC.
McKesson je tiež uprostred zefektívnenia svojho podnikania organizovaním odchodu z Európy. Jej operácie v Kanade zostávajú nedotknuté.
Generálny riaditeľ McKesson Brian Tyler zostal optimistický pri nedávnej výzve spoločnosti o zisku. Poznamenal, že ekonomické prostredie zostáva premenlivé a McKesson čelí inflácii nákladov, ako aj niektorým narušeniam dodávateľského reťazca.
Ale „dopyt po zdravotnej starostlivosti sa ukazuje ako pomerne odolný a do značnej miery ovplyvnený,“ povedal. "A povedal by som, že je to podobné tomu, čo sme pozorovali v minulých ekonomických cykloch."
Vysoko hodnotené akcie
Distribútori Veľkej trojky obchodujú s hornými 6 % všetkých akcií z hľadiska 12-mesačnej výkonnosti.
Akcie spoločnosti McKesson sú silné Relatívna pevnosť podľa 95 z najlepších 99 možných IBD Digital. To znamená, že akcie patria medzi popredných 5 % všetkých akcií. Cardinal Health je o niekoľko stupňov vyššie s hodnotením RS 97. Trasy AmerisourceBergen s hodnotením 94 RS.
Analytici pozorne sledujú úsilie spoločností v oblasti špeciálnych liečiv. Biotechnológie rýchlo dláždia cestu pre nové lieky, ktoré využívajú imunitný systém a genetiku. Traja najväčší distribútori sú hneď vedľa nich.
Kľúčová miera inflácie Fedu sa zmierňuje, pretože Powell posúva ciele; Dow Jones Slips
Spoločnosť McKesson vo svojej štvrťročnej výzve vyjadrila silu svojich špecializovaných a onkologických podnikov, zatiaľ čo spoločnosť AmerisourceBergen hovorila o svojom úsilí v oblasti bunkových a génových terapií. Cardinal Health hovorí, že sa čiastočne zameriava na biologicky podobné lieky. Biosimilárne lieky sú lacnejšie verzie biologických liekov. Tieto majú tendenciu stáť viac ako lieky s malou molekulou, ako sú pilulky a tablety, a preto sú pre spoločnosti lukratívnejšie.
"Špeciálne lieky zohrávajú úlohu v budúcich farmaceutických inováciách," povedal generálny riaditeľ AmerisourceBergen Steven Collis na nedávnej výzve spoločnosti o zisku. "A vďaka našim neustálym inováciám a investíciám sme ešte viac posilnili naše vedúce postavenie, aby sme využili túto príležitosť rastu."
AmerisourceBergen, McKesson Stocks Break Out
Celkovo, dokonca aj po silných ziskoch za posledný rok, zostáva výhľad pre distribútorov liekov jasný, hovorí Baird's Coldwell.
Akcie McKesson sa nedávno prelomili z a plochá základňa s nákupný bod v spoločnosti 375.33, MarketSmith.com relácie. Široké makro obavy a masívny posun v zdravotníctve spôsobili, že akcie klesli o viac ako 7 % až 8 % pod ich vstup, čo naznačuje, že investori by mali skrátiť svoje straty. Ale akcie McKesson sú teraz späť nad podporou na svojom 10-týždňovom kĺzavom priemere a opäť stúpajú.
Akcie AmerisourceBergen vyšli zo základne pohára s rúčkou koncom novembra. Akcie sú v nákupnom rozmedzí nad vstupom 167.39. Akciám Cardinal Health sa podarilo vyhnúť sa extrémnemu prepadu a zostávajú rozšírené nad a pohár s rúčkou nákupný bod za 71.22.
Coldwell nazýva farmaceutických distribútorov „jedným z mála bezpečných prístavov v búrlivom svete“.
„Ak potrebujete krátkodobé parkovacie miesto, distribútori tento účet ľahko vybavia,“ povedal. "Ale obhajujeme dlhodobé investície založené na silnej mozaike, ktorá sa vytvárala roky."
Sledujte Allison Gatlin na Twitteri na adrese @IBD_AGatlin.
TIEŽ SA TI MÔŽE PÁČIŤ:
Akcie biotechnológií prijímajú renesanciu neurovedy s Biogenom, Amylyx v čele
Akcie CRISPR: Budú obavy z rizika brániť liečbe úpravy génov?
Pozrite si ukážku Investičných stratégií spoločnosti IBD, kde získate prehľadné informácie o trhu
Ako skúmať rastové akcie: Prečo tento nástroj IBD zjednodušuje hľadanie najlepších akcií
Zdroj: https://www.investors.com/research/industry-snapshot/mckesson-stock-and-its-peers-carve-gains-from-a-fearful-market/?src=A00220&yptr=yahoo