Názor: Akciový trh vám hovorí nahlas a jasne: Teraz nie je čas bojovať proti Fedu alebo postaviť sa medveďom.

Vtedy to bol prízrak „troch ja“ visiaci nad trhom – inflácia, úrokové sadzby a impeachment (prezidentovi Richardovi Nixonovi hrozilo, že bude obvinený kvôli udalostiam okolo škandálu Watergate, hoci sa to nikdy nestalo). Teraz sú to len „dve ja“ – inflácia a úrokové sadzby – ale stále sú na svojom mieste, ako zdôraznil Powell. 

Pre S&P 500 existuje silná režijná rezistencia od 4080 do 4200 a potom väčšia rezistencia pri 4300 nad touto hodnotou. Na druhej strane je support na 3930-3940 (minimá z minulého týždňa), s ďalším supportom blízko 3900 a potom hlavný support medzi 3760 a 3850 (decembrové minimá).

Predajný signál McMillan Volatility Band (MVB) zo začiatku februára je stále na svojom mieste, aj keď sme znížili svoje pozície. Cieľom tohto obchodu je, aby sa SPX obchodoval pri -4σ „modifikovanom Bollingerovom pásme“. Dotkol sa pásma -3σ, ale nedosiahol svoj cieľ. 

Ukazovatele akcie len na predaj zostali na predajných signáloch, keďže oba pomery tento týždeň prudko vzrástli. Naďalej zostanú na predajných signáloch, kým sa neprevrátia a nezačnú klesať – niečo, čo sa v blízkej budúcnosti nezdá pravdepodobné. Celkový pomer tiež prudko vzrástol.

Šírka bola nedbalá a v dôsledku toho naše dva oscilátory šírky smerujú opačným smerom. Šírka na NYSE sa oslabuje, ale posledný signál, ktorý tam bol vygenerovaný – nákupný signál z 23. februára – je stále na svojom mieste (sotva). Oscilátor šírky „len akcie“ (ktorý pokrýva širšie spektrum akcií) sa však za posledných pár týždňov veľmi zhoršil a je späť na signále predaja, keďže zrušil predchádzajúci nákupný signál. Pred zaujatím pozície založenej na šírkových oscilátoroch počkáme, kým tu bude nejaká dohoda.

Nové 52-týždňové minimá na NYSE včera (52. marca) predbehli nové 8-týždňové maximá a dnešné zopakovanie by zastavilo súčasný nákupný signál z tohto indikátora. Za posledný mesiac sme na NYSE príležitostne videli nové minimá prevyšujúce nové maximá, no ešte nie dva dni po sebe.

Takže všetky vyššie uvedené ukazovatele do určitej miery oslabujú, ale ukazovatele volatility nie. Index volatility CBOE — VIX —
VIX,
+ 18.32%
zostáva vo svojom svete. Nákupný signál „špičky“ z 1. marca zostáva na svojom mieste, rovnako ako strednodobý trend nákupného signálu VIX, ktorý bol pôvodne vygenerovaný v novembri minulého roka (kruh na sprievodnom grafe VIX). Jediným potenciálnym negatívom na grafe VIX je jeho úroveň blízko 18 – od ktorej sa opakovane odrazil počas tohto medvedieho trhu, ako tomu bolo aj vo štvrtok. Tento „nízky“ VIX je do istej miery odôvodnený skutočnosťou, že realizovaná volatilita SPX je teraz znížená na 15 %, čo je najnižšia hodnota od začiatku tohto medvedieho trhu v januári 2022.

Konštrukcia derivátov volatility je vo všeobecnosti priaznivá aj vo výhľade akcií. Je to preto, že termínové štruktúry stúpajú nahor a futures VIX sa obchodujú s prirážkou k VIX. V tejto oblasti je jeden malý problém, a to, že krátkodobý index volatility CBOE (VIX9D) sa obchoduje nad cenou VIX. Jeho nárast je však spôsobený niekoľkými blížiacimi sa udalosťami v blízkej budúcnosti (správa o nezamestnanosti a mesačná správa CPI), ktoré by mohli spôsobiť určitú volatilitu na trhu. 

Celkovo si udržiavame našu „core“ medvediu pozíciu kvôli negativite grafu SPX a kvôli predajným signálom z akciových pomerov put-call. Budeme však obchodovať potvrdené signály okolo týchto „jadrových“ pozícií, ak budú vydané inými indikátormi.

Nové odporúčanie: Omnicom Group (OMC) 

Existuje nový signál predaja z váženého pomeru put-call v OMC
OMC,
-1.54%.
Akcia už klesla mierne pod support, takže v tejto chvíli môžeme podľa signálu konať.

Kúpiť 3 OMC apríl (21^st) 90 vkladov

Za cenu 3.00 alebo menej.

OMC: 89.36 apríla (21^st) 90 vkladov: nedávno ponuka 1.95, ponúkaná o 3.00

Budeme držať tieto puty, pokiaľ pomer put-call pre OMC zostane na predajnom signále. Ako je možné vidieť z priloženého grafu pomeru put-call, signály z extrémnych úrovní na OMC boli za posledný rok úspešné.

Následné akcie: 

Pre naše SPY spready používame „štandardný“ postup rolovania: v akomkoľvek vertikálnom býkovom alebo medvedom spreade, ak podklad zasiahne short strike, potom roll celý spread. To by bolo roll up v prípade call bull spreadu alebo roll down v prípade bear put spreadu. Zostaňte v rovnakom výdychu a vzdialenosť medzi údermi udržujte rovnakú, pokiaľ nie je uvedené inak. 

Dlhý 1. SPY marec (17^th) 410 hovor a krátky 1 SPY marec (17^th) 425 volajte: Tento spread bol kúpený v súlade s nákupnými signálmi „Nové maximá vs. Nové minimá“. Zrolovaný bol 26. januára^th, keď SPY
ŠPIÓN,
-1.84%
obchoduje za 404 a potom sa pri expirácii opäť zroluje. Zastavte sa z tejto pozície, ak nové minimá na NYSE prekročia nové maximá počas dvoch po sebe nasledujúcich dní.

Long 3 XM Mar (17^th) 15 hovorov: Zásoby
XM,
-0.64%
sa začal pohybovať vyššie, tak hoďte marec (17^th) 15 telefonátov do apríla (21^st) 17.5 hovorov.

Dlhý 1. SPY marec (17^th) 394 put a krátky 1 SPY marec (17^th) 369 dať: Tento medvedí spread bol kúpený v súlade s predajným signálom McMillan Volatility Band (MVB) a potom bol minulý týždeň znížený. Tento obchod by sa zastavil, ak by sa SPX uzavrel späť nad pásmom +4σ. Jeho cieľom je pásmo -4σ.

Dlhý 2. CTLT marec (17^th) 70 hovorov: Táto fáma o prevzatí je stále „v hre“, hoci akcie
CTLT,
+ 0.21%
mierne klesla. Pokračujte, kým sa tieto fámy odohrajú.

Dlhý 3 MANU marec (17^th) 25 hovorov: Potenciálne prevzatie narazil na háčik v tom, že súčasní majitelia si myslia Manchester United
MANU,
-4.09%
má oveľa väčšiu hodnotu, ako dokážu analytici odôvodniť. Ideme držať.

Dlhý 2. apríl GRMN (21^st) 95 stavov: Tieto boli kupované 21^st, keď GRMN
GRMN,
-1.38%
uzavreli pod 95. V tejto pozícii zostaneme dovtedy, kým GRMN vážený pomer put-call zostane na predajnom signále.

Dlhý 2 SPY apríl (21^st) 390 a krátky 2 SPY apríl (21^st) 360 stavov: Toto je naša „základná“ medvedia pozícia. Spočiatku nastavíme stop, aby sme túto pozíciu uzavreli, ak sa SPX uzavrie nad 4200.

Dlhý 1. SPY apríl (6^th) 395 hovor a krátky 1. SPY apríl (6^th) 410 volajte: Tento call bull-spread bol kúpený v súlade s nákupným signálom VIX „spike peak“. Bolo to potvrdené na konci obchodovania v stredu 1. marca. Stop out, ak VIX uzavrie nad 23.73. V opačnom prípade budeme držať 22 obchodných dní.

Dlhé 10 LLAP apríl (21^st) 2 hovorov: Zastavte sa, ak LLAP
LLAP,
-11.97%
uzatvára pod 1.90.

Dlhý 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
apríl (21^st) 180 hovor a krátky 1. SGEN apríl (21^st) 200 volajte: Zo začiatku budeme držať bez prestávky, kým sa odohrá táto fáma o prevzatí.

Všetky zastávky sú mentálne zarážky, pokiaľ nie je uvedené inak.

Otázky posielajte na: [chránené e-mailom].

Lawrence G. McMillan je prezident McMillan Analysis, registrovaný poradca pre investície a obchodovanie s komoditami. McMillan môže držať pozície v cenných papieroch odporúčaných v tejto správe, a to osobne aj na klientskych účtoch. Je skúseným obchodníkom a správcom peňazí a je autorom najpredávanejšej knihy, Opcie ako strategická investícia.

©McMillan Analysis Corporation je registrovaná v SEC ako investičný poradca a v CFTC ako poradca pre obchodovanie s komoditami. Informácie v tomto bulletine boli starostlivo zostavené zo zdrojov považovaných za spoľahlivé, ale presnosť a úplnosť nie je zaručená. Úradníci alebo riaditelia spoločnosti McMillan Analysis Corporation alebo účty spravované takýmito osobami môžu mať pozície v cenných papieroch odporúčaných v poradenstve.