Pripravte sa na ďalšie nervozity na burze po dohode o dlhovom strope, varuje Morgan Stanley

• Dohoda o dlhovom strope by podľa Morgan Stanley mohla zvýšiť neistotu na akciovom trhu.

• Joe Biden a Kevin McCarthy sa v sobotu večer dohodli na pozastavení limitu amerických pôžičiek.

• S&P 500 klesol o 12 % za tri týždne, keď sa vláda v roku 2011 len tesne vyhla bankrotu.

Investori by sa podľa Morgan Stanley mali pripraviť na nárast neistoty v dôsledku kompromisu o 11. hodine dlhového stropu.

Banka v nedeľu uviedla, že zatiaľ čo správy o predbežnej dohode o pozastavení limitu na pôžičky „by mali priniesť úľavu“, mohla by vniesť na trhy väčšiu volatilitu.

"Je dôležité myslieť na riziká, ktoré nasledujú po vyriešení slepej uličky dlhového stropu," uviedol vedúci kvantitatívneho výskumu Morgan Stanley Vishwanath Tirupattur v poznámke pre klientov.

„Relatívny pokoj, ktorý preniká na trhoch, sa nám zdá záhadný,“ dodal s odkazom na „meradlá strachu“ akciových, dlhopisových a úverových trhov, ktoré naznačujú oveľa nižšie úrovne volatility ako počas marcovej regionálnej bankovej krízy.

Prezident Joe Biden a predseda Snemovne reprezentantov Kevin McCarthy v sobotu večer uviedli, že sa dohodli na dohode o pozastavení dlhového stropu do januára 2025 a zároveň o obmedzení výdavkov v rozpočtoch na roky 2024 a 2025.

Ak to prejde cez Kongres, zabráni to potenciálne katastrofickému bankrotu – ministerka financií Janet Yellen minulý týždeň varovala, že inak by vláde mohli došli peniaze už 5. júna.

Naposledy sa USA dostali tak blízko k takzvanému „dátum X“ v roku 2011, keď benchmarkový akciový index S&P 500 klesol o 12 % za tri týždne po tom, čo zákonodarcovia odhlasovali zvýšenie dlhového stropu.

Morgan Stanley neočakáva opäť takú úroveň chaosu na trhu – ale Tirupattur označil niekoľko hroziacich problémov, ktoré by mohli otriasť cenami akcií aj po vyriešení potenciálnej krízy vo Washingtone.

V roku 2011 ratingová agentúra S&P znížila rating amerického štátneho dlhu po tom, čo bola odhlasovaná dohoda o zvýšení dlhového stropu – a agentúra Fitch Ratings podobne minulý týždeň znížila rating USA, trojité A.

Príbeh pokračuje

Zníženie ratingu má vplyv na úverovú bonitu emitenta dlhu – v tomto prípade USA – a mohlo by zvýšiť budúce náklady na pôžičky.

To by zase mohlo ovplyvniť ceny akcií, pretože keď sa pôžičky stanú drahšími, úroveň vládnych výdavkov pravdepodobne klesne.

Tirupattur z Morgan Stanley povedal, že ministerstvo financií tiež pravdepodobne vydá množstvo bankoviek v snahe získať viac hotovosti, keď Kongres odhlasuje dohodu o dlhovom strope.

Investori, ktorí stiahnu tieto krátkodobé dlhopisy, by mohli „vyčerpať likviditu v systéme“ pre akcie a iné aktíva, napísal Tirupattur.

Prečítajte si viac: Wall Street sa pripravuje na chaos na akciovom trhu, keď sa konfrontácia s dlhovým stropom vlečie

Prečítajte si pôvodný článok na Business Insider