(Bloomberg) – Nová snímka slabnúceho rastu globálnej ekonomiky a pretrvávajúcej inflácie príde v nadchádzajúcom týždni, práve keď prieskumy odhaľujú protivietor pre výrobcov z USA do Európy a Japonska.
Najčítanejšie z Bloombergu
Utorkové prognózy OECD ukážu, ako predstavitelia organizácie so sídlom v Paríži vnímajú stratu dynamiky, ktorá uchvacuje krajiny na celom svete v dôsledku viacerých šokov od energetickej krízy vyvolanej ruskou inváziou na Ukrajinu až po prudký nárast spotrebiteľských cien a pretrvávajúce stlačenie ponuky.
Predchádzajúce projekcie OECD zo septembra už naznačovali zhoršujúci sa výhľad rastu na rok 2023. Keďže ekonómovia teraz čoraz viac očakávajú recesiu, ktorá v roku 2023 zasiahne USA – a keďže veľká časť Európy sa už možno zmenšila –, pohľad bude pravdepodobne pochmúrnejší.
Prieskumy nákupných manažérov, ktoré sa majú uskutočniť nasledujúci deň, môžu pridať ďalšiu vrstvu pochmúrnosti, ktorá ukazuje zhoršenie priemyslu v niekoľkých vyspelých ekonomikách. Očakáva sa, že všetky opatrenia v eurozóne a Spojenom kráľovstve vykážu oslabenie, zatiaľ čo ekonómovia predpovedajú, že továrenská aktivita v USA bude na pokraji poklesu.
Vyhliadka na spomalenie alebo prepad ekonomík vyostruje dilemu globálnych centrálnych bankárov, ktorí bojujú s najhorším záchvatom inflácie za generáciu. Aj keď sa v USA začínajú zmierňovať cenové tlaky, nie je priestor na sebauspokojenie.
„Jednou z najväčších výziev, ktorým čelia ekonomiky na celom svete, je inflácia a zníženie inflácie v čase, keď sa spomaľuje aj rast,“ povedala na Bloomberg New Economy Forum Gita Gopinath, prvá zástupkyňa výkonného riaditeľa Medzinárodného menového fondu. vo štvrtok v Singapure. "Pravdepodobne vstupujeme do éry, v ktorej musia centrálne banky skutočne riešiť kompromisy."
Ako takéto úvahy už začali zaťažovať tvorcov politík v USA a Európe, môže odhaliť niekoľko minút najnovších rozhodnutí Federálneho rezervného systému a Európskej centrálnej banky, ktoré majú byť zverejnené v stredu a vo štvrtok.
Čo hovorí Bloomberg Economics:
„Údaje ukazujúce odolný dopyt, nepodporujte prípad mäkkého pristátia. Skôr naznačujú, že americká ekonomika je prehriata a Fed sa musí viac snažiť ochladzovať dopytovú zložku inflácie. Je pravda, že nepriaznivé ponukové šoky ustupujú, čím sa znižuje inflácia, ale dopytová zložka cenových tlakov zostáva nedotknutá.“
— Anna Wong, Andrew Husby a Eliza Winger, ekonómovia. Pre úplnú analýzu kliknite sem
Inde budú viaceré rozhodnutia centrálnej banky pravdepodobne zahŕňať zvýšenie sadzieb od Nového Zélandu po Južnú Kóreu a od Švédska po Južnú Afriku. Tureckí tvorcovia politiky môžu tento trend zastaviť ďalším znížením nákladov na pôžičky.
Kliknite sem a dozviete sa, čo sa stalo minulý týždeň, a nižšie je náš prehľad toho, čo ešte prichádza v globálnej ekonomike.
Ekonomika USA
Zápisnica zo zasadnutia Fedu začiatkom tohto mesiaca upozorní na skrátený týždeň vďakyvzdania. Investori budú hľadať ďalšie informácie o tom, kedy politici usúdia, že bude vhodné spomaliť tempo zvyšovania sadzieb.
Pre pozorovateľov Fedu bude dôležité aj záverečné novembrové čítanie inflačných očakávaní z Michiganskej univerzity. Predbežný prieskum ukázal, že názory na ceny sa oproti minulému mesiacu zvýšili.
Objaví sa aj niekoľko ukazovateľov výrobného sektora ekonomiky, vrátane aktivity tovární v regióne Richmond Fed, objednávok tovaru dlhodobej spotreby za október a kompozitného PMI od S&P Global za november, ktorý sleduje aj služby.
Ázie
Všeobecne sa očakáva, že centrálne banky Nového Zélandu a Južnej Kórey opäť zvýšia sadzby na zasadnutiach v stredu a vo štvrtok. Pre Reserve Bank of New Zealand to bude už deviate zvýšenie po sebe, keďže inflácia naďalej prekvapuje smerom nahor.
Rast cien v Kórei tiež zostáva zvýšený, aj keď slabosť wonov bude tentoraz pravdepodobne menej významným faktorom pri rozhodovaní.
Poznámky po stretnutí Adriana Orra z RBNZ a Rhee Chang-yonga z Bank of Korea budú analyzované z hľadiska akýchkoľvek známok zmien v politickej ceste, ako to začiatkom týždňa uviedol guvernér Reserve Bank of Australia Philip Lowe.
Piatkové čísla CPI v Tokiu za november pravdepodobne buď ukážu, že národný cenový trend sa bude naďalej zrýchľovať, alebo že japonská inflácia dosiahla vrchol.
Európa, Stredný východ, Afrika
Švédska Riksbank bude stredobodom konečného rozhodnutia pod vedením guvernéra Stefana Ingvesa. Vo štvrtok je pravdepodobné zvýšenie sadzieb až o 75 bázických bodov.
Aj keď je to naposledy menší pohyb ako o 100 bázických bodov, stále ukazuje agresiu voči inflácii vzhľadom na výrazne sa zhoršujúcu ekonomiku a trh s bývaním. Európska komisia predpovedá, že hrubý domáci produkt Švédska sa v budúcom roku zníži o 0.6 %, čím sa Nemecko vyrovná s najhorším výkonom v Európskej únii.
V eurozóne, kde inflácia v súčasnosti dosahuje najvyššiu úroveň v histórii jednotnej meny, zápisnica zo zasadnutia ECB z 27. októbra objasní faktory, ktoré viedli úradníkov k zvýšeniu o 75 bázických bodov, a to aj napriek tomu, že ekonomika môže už v recesii.
Tvorcovia politiky ECB, vrátane viceprezidenta Luisa de Guindosa, majú naplánovaných niekoľko prejavov. Medzi najdôležitejšie údaje patrí utorková spotrebiteľská dôvera v eurozóne, prieskumy nákupných manažérov, ktoré sa majú uskutočniť nasledujúci deň, a nemecká obchodná nálada Ifo.
Pri pohľade na juh sa analytici rozchádzajú v názore na veľkosť ďalšieho zvýšenia sadzieb Bank of Israel v pondelok po tom, čo inflácia v októbri vyskočila viac, ako sa očakávalo. Niektorí predpovedajú, že úradníci spomalia sprísňovanie menovej politiky.
Očakáva sa, že Nigéria v utorok zvýši náklady na pôžičky na štvrtom stretnutí za sebou, aby obmedzila infláciu, ktorá je teraz na 17-ročnom maxime. Ďalší deň v Keni sa predpokladá, že výbor pre menovú politiku sa na druhom zasadnutí po sebe zvýši.
Vo štvrtok juhoafrickí tvorcovia sadzieb pravdepodobne opäť zvýšia benchmark o 75 bázických bodov. Guvernérka Lesetja Kganyago v rozhovore minulý mesiac povedala, že banka bude zvažovať zníženie sadzieb len vtedy, keď dôjde k trvalému poklesu inflácie. Očakáva sa, že rast cien sa v októbri spomalí na 7.4 %, predpovedajú sa stredajšie údaje.
V Turecku sa očakáva, že centrálna banka vo štvrtok zavedie ďalšie zníženie sadzieb a zníži svoju referenčnú hodnotu na jednociferné čísla, ako to požadoval prezident Recep Tayyip Erdogan – aj keď sa inflácia vymkne kontrole a miestna mena zostáva pod tlakom.
Spomalenie inflácie môže viesť k tomu, že predstavitelia menovej politiky v Angole v piatok na druhom stretnutí znížia náklady na pôžičky, čím sa v čase globálneho menového sprísnenia stanú ďalšou odľahlou hodnotou.
Latinská Amerika
Napäté finančné podmienky, inflácia a vysoké náklady na pôžičky v Mexiku bránia spotrebiteľom, čo pravdepodobne tlmí septembrové výsledky maloobchodného predaja. Konečná tlač HDP za tretí štvrťrok by mala znovu potvrdiť prekvapivú silu, ktorú sme zaznamenali v minulomesačnom bleskovom čítaní, a zároveň upozorniť na niektoré protivetry spomaľujúce ekonomiku ku koncu roka.
Mexickí pozorovatelia sa radi zahĺbia do zápisnice zo stretnutia Banxico z 10. novembra, kde tvorcovia politiky zvýšili kľúčovú sadzbu na rekordných 10 %, zachovali si jastrabie zaujatie a naznačili ďalšie zvýšenia. Na základe skorých odhadov strednomesačnej inflácie vyzerá prísny postoj Banxico asi správne: analytici očakávajú, že spotrebiteľské ceny sa opäť posunuli vyššie, zatiaľ čo jadrové údaje, ústredný bod centrálnej banky, sa posunuli na čerstvé 22-ročné maximum.
Úrokové sadzby a inflácia, ktoré sú na pomery Peru vysoké, spolu s nekončiacimi sa politickými nepokojmi pravdepodobne v treťom štvrťroku dramaticky spomalili rast z 3.3 % medziročného tempa zaznamenaného v apríli až júni.
V Brazílii môže správa o spotrebiteľských cenách v polovici mesiaca podčiarknuť tvrdú pravdu: dostať infláciu od apríla o takmer 600 bázických bodov na úroveň približne 6.2 % bolo tou ľahšou časťou. Ekonómovia v prieskume centrálnej banky vidia návrat inflácie k cieľu až v roku 2025, a to len pod nátlakom neľútostnej menovej politiky.
– S pomocou Roberta Jamesona, Reade Pickerta, Paula Richardsona, Malcolma Scotta a Molly Smithovej.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/recession-dangers-augur-era-policy-210000890.html