Akciový trh by mohol do konca roka vidieť „ohňostroj“, keď sa „prevrátil“ protivietor, hovorí Tom Lee z Fundstratu

Podľa Leeho sa 11 protivietorov, ktoré tento rok pomohli dostať index S&P 500 v októbri na minimum v roku 2022, vrátane prudkého nárastu cien ropy a ponáhľania sa Federálneho rezervného systému zvýšiť úrokové sadzby vyššie, aby bojovali s prudko rastúcou infláciou, „všetkých sa obrátilo“. V pondelok ráno sa americká ropa obchodovala na burze najnižšia cena v roku 2022 uprostred protesty v Číne nad prísnymi pravidlami krajiny zameranými na obmedzenie šírenia COVID-19, obmedzenia, ktorých sa investori obávajú, že poškodia spotrebu a ekonomický rast.

Lee povedal, že zmiernenie inflácie v októbri, merané indexom spotrebiteľských cien, vníma ako „zmenu hry“ pre trhy, pričom argumenty pre „udržateľné oživenie akcií“ sú najsilnejšie, aké boli v tomto roku doteraz. Tu sú protivetry v roku 2022, ktoré sa podľa Leeho stávajú zadnými vetrom.

Lee povedal, že miernejšia inflácia zaznamenaná v októbri sa javí ako „opakovateľná“ a že uvoľnenie cenových tlakov by malo byť „dostatočné“ pre Fed spomalí svoje rýchle tempo zvyšovania sadzieb, pričom december môže byť posledným nárastom. Okrem toho, „ak je inflácia ‚tak zlá ako v 1980. rokoch‘, myslel by som si, že strednodobé obdobie by bol masaker v úrade,“ povedal Lee o nedávnych voľbách v USA.

Povedal, že ďalšie nedávne signály poukazujú na „ďaleko inú cestu vpred pre trhy“, vrátane „kolabujúcej“ volatility na dlhopisovom trhu a relatívne veľkého poklesu amerického dolára. Lee poukázal na pokles indexu volatility CBOE 20+ ročných štátnych dlhopisov ETF a povedal, že očakáva, že ďalší pokles podporí rast indexu S&P 500 na 4,400 4,500 až XNUMX XNUMX do konca roka. 

Index S&P 500 skončil v piatok v poklese o 15.5 % za rok, ale podľa údajov z trhu Dow Jones vzrástol o viac ako 12 % od svojho zatváracieho minima z roku 2022 z 12. októbra.

Americké akcie sa v pondelok obchodovali nižšie s indexom S&P 500
SPX,
-1.54%
pokles o 0.8 % na približne 3,995 10, podľa údajov FactSet. Na dlhopisovom trhu sú výnosy XNUMX-ročných štátnych dlhopisov
TMUBMUSD10Y,
3.688%
okolo poludnia okolo poludnia stagnovali na úrovni 3.69 %, zatiaľ čo dvojročné výnosy
TMUBMUSD02Y,
4.434%
klesol približne o päť bázických bodov na 4.43 %. 

Americké výnosy nedávno zaznamenali „masívny pokles v rebríčku 1 % najväčších poklesov za posledných 50 rokov,“ povedal Lee. Pravdepodobnosť, že 10-ročné a 2-ročné výnosy môžu byť za svojimi maximami, rastie, podľa jeho poznámky potenciálne podporuje expanziu násobkov ceny k zisku v akciách. 

"Skeptici povedia "rast je problém teraz" a poukazujú na klesajúci trend v zisku na akciu indexu S&P 500 alebo EPS, povedal Lee. Index však historicky „klesol na dno 11 až 12 mesiacov pred poklesom EPS,“ povedal. "Takže EPS zaostáva."

Prečítajte si: Odhady ziskov S&P 500 na rok 2023 sa podľa BofA „úplne obrátili na spiatočku“, keďže hrozia riziká recesie

Pozri tiež: Barclays hovorí, že hotovosť môže byť v roku 2023 „skutočným víťazom“, pričom odporúča dlhopisy pred akciami