Globálny obchod
Pre editor:
Mám málo argumentov s „12 spôsobov, ako zahrať prevrat v globálnom obchode“ (20. mája), ale domnievam sa, že nedávne udalosti posilnili myšlienku globalizácie ako nezastaviteľnej ekonomickej sily, ktorá v skutočnosti „vytvára geopolitickú harmóniu“. Rusko sa po vojne na Ukrajine ocitne v nedôvere (ak nie v nenávisti) a bude ho celé desaťročia ostrakizovať a jeho ekonomika bude v troskách. Čína nemôže byť taká hlúpa, aby riskovala to isté kvôli Taiwanu. Je zrejmé, že musíme diverzifikovať na bezpečnejšie zdroje, čo skutočne „povedie k vyšším nákladom“, ale dúfajme, že len okrajovo. A globalizácia bude pokračovať z jednoduchého dôvodu, že vedie k nižším nákladom a vyšším ziskom pre všetkých, a teda k vyššej životnej úrovni. Ako ste zdôraznili, „globálny obchod minulý rok dosiahol rekordných 28.5 bilióna dolárov.“
Thomas W. Schoene, La Jolla, Kalifornia.
Pre editor:
Globálny obchod bude skutočne presmerovaný, a to predovšetkým z jedného dôvodu – Číny. Napriek niekoľkým desaťročiam otvorenosti slobodného sveta integrovať Čínu do svetového trhu sa Čína opakovane ukázala ako sporný obchodný partner. Veci sa len zhoršili zlyhaním politiky nulového Covid, čo malo za následok masové zablokovanie a prerušenie dodávok.
Ako sme sa ťažko naučili, či už ide o pleťové masky alebo mikročipy, jednoducho sa nemôžeme spoliehať na to, že Čína bude čestným predajcom. V skutočnosti sa to stalo otázkou národnej bezpečnosti, nielen obchodu. Presun výroby späť do USA alebo do krajín, ktorým môžeme dôverovať, už nie je voliteľný.
Áno, existujú spoločnosti, ktoré budú musieť krátkodobo znášať bolesť, aby presunuli výrobu, ale dlhodobý zisk zvýšenej sebestačnosti sa vo svete nabitom nebezpečenstvom a nepredvídateľnosťou viac ako oplatí.
Arthur M. Shatz, Astoria, NY
Uzavreté dlhopisové fondy
Pre editor:
V "Dlhová časovaná bomba čeliaca uzavretým dlhopisovým fondom“ (Fondy, 18. mája), Lewis Braham odvádza skvelú prácu, keď načrtáva niektoré riziká investovania do uzavretých dlhopisových fondov. Chcel by som dodať, že pákový efekt triedy aktív s takýmto asymetrickým profilom výnosu (oveľa viac klesajúci ako vzostupný z hľadiska trvania sadzby aj spreadu) sa nevyhnutne skončí v slzách pre investora, ktorý drží fond, keď sa skončí podpora trhu.
Todd Youngberg, N. Barrington, Illinois.
Červená vlajka
Pre editor:
Spoločnosti, ktoré si radi vytvárajú vlastné účtovníctvo mimo GAAP, sú obrovským varovným signálom (“Varovanie pre lovcov výhodných ponúk: 6 akcií, ktoré nie sú také lacné, ako vyzerajú“, 20. mája). Najlepšie spoločnosti na svete to nemusia robiť (pozrite sa napríklad na financie spoločnosti Apple). Za zmienku stojí najmä to, že Ebitda je varovnou vlajkou pre spoločnosti, ktoré si myslia, že môžu oklamať seba a ostatných, že odpisy/zastarávanie si možno želať preč – a zvyčajne sú vysoko kapitálovo náročné, často s nízkou návratnosťou investovaného kapitálu.
Gerald Smith, na Barrons.com
Posielať listy komu: [chránené e-mailom]. Aby sa korešpondencia zvážila na zverejnenie, musí obsahovať meno pisateľa, adresu a telefónne číslo. Listy podliehajú úprave.