Prichádzajúca globálna recesia, ktorej pomáha európska „zelená vojna“ s Ruskom

„Dospelí“ sú opäť vo vedení. Dali nám ďalšiu vojnu bez konca, a komoditná kríza, A kríza dodávateľského reťazca. Čo bude ďalej? Globálna recesia?

Trhy sú totálny chaosso spoločnosťou Walmart
WMT
tankovanie 10% v jednej obchodnej seanse 18. mája. Naposledy sa tak stalo pri krachu akciového trhu v októbri 1987.

Inflácia, vďaka neprezentovanej tlači peňazí a Test univerzálneho základného príjmu-pohonov počas bezprecedentnej blokády americkej ekonomiky v čínskom štýle v rokoch 2020 – 2021 teraz narúša životnú úroveň.

Je to globálne.

Inflačná tlač v Spojenom kráľovstve 18. mája bola 9 %. Aké je to prechodné? Ak si Európa vo svojej ekonomickej vojne s Ruskom udrží tlak na komodity, potom odpoveď znie – pokiaľ sa Európa a Rusko budú navzájom sankcionovať.

Ako som predpovedal tu ešte vo februári, pred ruským obliehaním Mariupolu a predtým, ako veľká časť regiónu Donbas padla pod ruskú vojenskú kontrolu, vojna na Ukrajine mala byť pre Európu strašná.

A Európa nezostane jediná. Západné trhy (G-7) sú viac prepojené ako americko-čínske trhy.

S&P je na sérii prehier už šesť týždňov. Ak prehrá 8 týždňov v rade, je to rekordman. Je dole viac než% 20 rok-to-data.

Nasdaq je na podobnom území. Rovnako ako Čína, meraná CSI-300.

Európa sa odtiaľto môže zhoršiť, okrem toho Nákup Európskej centrálnej banky Modré žetóny DAX a CAC-50 bez toho, aby nám to povedali.

Francúzsko práve prešlo voľbami a Emmanuel Macron videl svojho populistického súpera Marinea Le Penová získala viac hlasov ľudí mladších ako 50 rokovnež Macron. Toto leto sa blížia parlamentné voľby, ďalší test toho, ako Macronova vláda zvláda sériu nepretržitých kríz od začiatku pandémie v roku 2020, a dospelí a experti sa vrátili k moci vo Washingtone.

Keď už sme pri tom, Demokratická strana má obavy.

Neustále sa hovorí o stiahnutí ciel z Číny v boji proti inflácii. Ale to je veľmi nepopulárne, podľa prieskumu Morning Consult. Nomura minulý týždeň v poznámke pre klientov uviedla, že „zrušenie ciel pravdepodobne nebude mať významný vplyv na infláciu v USA“.

Očakáva sa, že strednodobé voľby zvrátia priebeh v Snemovni republikánov a možno aj v Senáte. Predstierať boj proti inflácii otváraním protipovodňových brán dovozu z Číny je zlá politika a proti záujmom voličov.

Dokonca aj Janet Yellen má obavy. The trhy ju berú vážne.

Tento mesiac varovala prezidenta Bidena, že sankcie proti Rusku a odvetné sankcie, ktoré Rusko uvalilo na USA a Európu, môžu uvrhnúť svet do hlbokej globálnej recesie. Nikto v Európe nedostáva ruské hnojivo alebo pšenicu. Ropa bude až na pár výnimiek prerušená do konca roka 2022. Stále nakupujú zemný plyn, ale tvrdia, že sú snažia sa kúpiť menej keďže sa od neho odvykajú a získavajú ho odinakiaľ, vrátane Kataru, Nigérie, Alžírska a drahšieho amerického LNG.

Európa chce byť aj tak zelená, takže toto je pre nich dar z nebies. Svoju starnúcu ekonomiku môžu poháňať čínskymi solárnymi panelmi a veternými mlynmi... kým ich stále vyrábajú.

Yellen vyvolala pochybnosti o tom, či by Európa kupujúca menej ruského paliva skutočne uškodila ruskej ekonomike. Vyššie ceny ropy a plynu vykompenzujú nižší objem.

Povedala, že pre Európsku úniu síce dávalo zmysel, aby sa odklonila od svojej závislosti od ruskej energie, ale embargo alebo ruský odvetný zákaz by EÚ ochromili. V súčasnosti Rusko požaduje platbu v rubľoch, čím sa rubeľ vracia späť na predvojnové maximá voči doláru a euru.

USA sa chcú stať dodávateľom energie do Európy, ktorá nahrádza Rusko, takže toto všetko je v americkej zahraničnej politike a ekonomických záujmoch. Washington si naháňa Európanov posielať im ropu z našich strategických zásob ropy rafinovať na benzín, čo je jeden z dôvodov, prečo trh poslal ceny benzínu za posledné tri týždne na takmer 5 dolárov za galón.

Takto to už nemôže pokračovať. Bidenova administratíva musí znížiť ceny plynu do novembrových volieb v polovici obdobia – inak bude v novembri čeliť veľkým víťazstvám republikánov.

Ekonomické problémy sa neobmedzujú len na euroatlantickú zónu.

Uzamknutie čínskeho Šanghaja, najrušnejšieho prístavného mesta na svete, vytvára logistické prekážky, ktoré sú tiež inflačné a zlé pre ekonomiku. Dobrá správa, vyzerá to tak Čínske vedenie sa tam chystá ukončiť blokády.

Po zhliadnutí tohto grafu, ak ste globálny investor, MSCI Qatar ETF momentálne vyzerá celkom dobre. VanEck Russia ETF by vyzeral dobre. Ale to bolo zrušené.

Zelená vojna medzi Ruskom a EÚ

Rusko prinieslo späť prízraky minulých invázií do západnej Európy. Nemci si pamätajú, že Berlín dobyli ruské jednotky dvakrát, v osemnástom a dvadsiatom storočí. Paríž bol dobytý v roku 1814, Viedeň v roku 1945 a Budapešť v rokoch 1848 a 1945.

EÚ už spôsobila všetky škody, ktoré mohla Rusku spôsobiť, keď sa postavila na stranu USA a zakázala centrálnej banke Ruska prístup k jej dolárovým a eurovým rezervným účtom v ich krajinách.

Mnoho veľkých spoločností EÚ opúšťa krajinu, vrátane Shell Oil a BP. Jediná vec, ktorú EÚ neurobila, je zákaz ruskej energetiky. Je to preto, že ruské uhľovodíky tvoria asi 30 % dodávok základnej ropy v Európe a 40 % zemného plynu. Toto číslo je v niektorých krajinách vyššie (Nemecko), v iných nižšie (Francúzsko).

Ak by Rusko odstavilo Nord Stream I, Európa by mala v najhoršom prípade výpadky a prídel energie. Toto sa môže stať každý deň.

„Stále verím, že sa vyhneme úplnému prerušeniu dodávok ruského plynu do Európy a recesii v celej eurozóne,“ hovorí Mark Haefele, investičný riaditeľ Global Wealth Management pre UBS. To je ich základný prípad k 3. máju. „Vidíme niekoľko dôsledkov zásadnej zmeny v postojoch Západu k ruskej energetike,“ priznáva. "Pravdepodobne to bude mať dôsledky pre investorov v krátkodobom aj dlhodobom horizonte."

Ak bude táto vojna pokračovať, očakáva sa v Európe budúcu zimu ceny zemného plynu až 3,500 1,000 USD za XNUMX XNUMX metrov kubických. podľa Rystad Energy. Ceny zemného plynu už v Európe rastú, aj keď väčšina z nich je spôsobená trhové špekulácie ešte horšie.

Pretože Európa hovorí, že už žiadny ruský plyn dodávaný potrubím nie je, dopyt po LNG z druhej najväčšej svetovej ekonomiky (keď sa uvažuje o EÚ ako o jednej) tlačí ceny nahor a nahor.

Očakáva sa, že celosvetový dopyt po LNG v tomto roku dosiahne 436 miliónov ton, čím prekoná dostupnú ponuku len 410 miliónov ton. "Perfektná zimná búrka" sa môže pre Európu formovať, pretože kontinent sa snaží obmedziť toky ruského plynu, uviedli analytici Rystad 8. mája. Nerovnováha ponuky a vysoké ceny pripravia scénu pre najbýčivejšie prostredie pre projekty LNG za viac ako rok. desaťročí, hoci dodávky z týchto projektov poskytnú úľavu až po roku 2024.

Plán Európskej únie REPowerEU si stanovil ambiciózny cieľ znížiť závislosť od ruského plynu v tomto roku o 66 %, čo je cieľ, ktorý bude v rozpore s cieľom EÚ doplniť zásoby plynu na 80 % kapacity do 1. novembra.

Podľa Rystadových odhadov Odchod Európy od ruských zdrojov energie „destabilizoval celý svetový energetický trh“, ktorý sa začal v roku 2022 v krehkej rovnováhe medzi ponukou a dopytom.

Vyhlásenie EÚ o znížení závislosti od ruského plynovodu a až o 40 % v najbližších rokoch zmení globálny trh s LNG, „čo bude mať za následok prudký nárast európskeho dopytu po LNG na základe energetickej bezpečnosti“, ktorý súčasný a nedostatočne rozvinutý projekty nebudú schopné dodať, odhadol Rystad tento mesiac.

Rusko v roku 155 predalo Európe 2021 miliárd kubických metrov plynu (Bcm). Náhrada, ktorá nepríde rýchlo a bude mať strašné následky pre európske hospodárstvo, môže ho priviesť do hospodárskej stagnácie a bolestivej recesie, čím sa vykoľají oživenie po pandémii.

To tiež pravdepodobne spôsobí boom pre výrobcov LNG v USA v rozsahu a trvaní, ktoré nebolo zaznamenané za viac ako desať rokov: vývozca LNG Cheniere Energy medziročne vzrástol o viac ako 30 %.

„V okolí jednoducho nie je dostatok LNG na uspokojenie dopytu. Z krátkodobého hľadiska to v Európe spôsobí tuhú zimu. Pre výrobcov to naznačuje, že ďalší boom LNG je tu, ale príde príliš neskoro na to, aby uspokojil prudký nárast dopytu. Pódium je pripravené na trvalý deficit dodávok, vysoké ceny, extrémnu volatilitu, býčie trhy a zvýšenú geopolitiku LNG,“ hovorí Kaushal Ramesh, senior analytik pre plyn a LNG v Rystad Energy.

Na strane geopolitiky sa Nemecko správa ako Venezuela a znárodňuje aktíva cudzích krajín. Oni začiatkom apríla prevzal Gazprom Germania. Potom Rusko zdvihlo Nemcov a zakázal všetky ruské spoločnosti z predaja paliva dcérskej spoločnosti, ktorú kedysi vlastnil Gazprom.

V Apríli, Washington Post reportéri Evan Halper, Steven Mufson a Chico Harlan napísal že takmer v každom prípade bude nasledujúcich 18 mesiacov „pre Európu trýznivým obdobím, keďže vplyvy vysokých cien sa rozbijú po celom svete a vlády sa snažia napájať svoje továrne, vykurovať svoje domovy a udržiavať svoje elektrárne v prevádzke“.

Bundesbank, nemecká centrálna banka varovala, že krajina je ekonomika by mohla klesnúť o 2 %, ak bude vojna pokračovať. Dávajte pozor na prídel energie. A nielen v Európe. Mohli by sme sa tým zaoberať v USA, hovorí Steven F. Hayward, vedecký pracovník Inštitútu vládnych štúdií na UC Berkeley.

„Zdá sa, že prezident Joe Biden a demokrati sú odhodlaní zopakovať každú politickú chybu zo 1970. rokov a nemusí to skončiť, kým sa Biden nepokúsi zaviesť cenové kontroly a prídely,“ Haywood napísal v New York Post op-ed máj 18.

Napriek tomu môže byť Rusko iba také dôvtipné. Zostáva to komoditná hra a nič iné. Ekonomika je už v recesii.

Podľa Predpoveď Bloomberg, Ruský HDP v roku 9.6 klesne o 2022 %, pričom najvyšší štvrťročný pokles HDP dosiahne –15.7 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Ruská vláda predpovedá pokles o 6 – 8 %, čo je však príliš optimistické vzhľadom na to, že vojna na Ukrajine nekončí.

História posledných troch desaťročí ukazuje, že ruský HDP klesal až o 16 % na vrchole transformačnej krízy na začiatku 1990. rokov, o 5 % počas krízy suverénneho zlyhania v roku 1998, až o 9 % počas r. globálnej krízy v roku 2008 a len o 3 % vo fáze lokálnej krízy v roku 2014, keď sa rozvod medzi Ruskom a Ukrajinou skutočne začal.

Aktuálne predpovedaný pokles presahuje rozsahom všetky tie, ktoré boli predtým pozorované počas normálnych kríz a je porovnateľný s poklesom počas najbolestivejších transformačných kríz, tvrdí ekonomická výskumná spoločnosť Hovorí Vox EU.

Ako zlé to môže byť?

OSN sa údajne snaží uľahčiť rozhovory s Ruskom, Ukrajinou, Tureckom, Európskou úniou a USA o obnovení vývozu obilia z Ukrajiny.

Generálny tajomník OSN Antonio Guterres varuje pred hladomorom kvôli vývozu pšenice na Ukrajine.

Je to prehnané? Možno. Zdá sa, že OSN varuje pred hladomorom každý druhý rok. Urobili tak v roku 2021 a nikde mimo Jemenu nebola vojna.

V marci časopis Foreign Policy uverejnil článok od MMF, v ktorom sa uvádza, že meškanie pšenice na Ukrajine by bolo a hlavný problém potravinovej bezpečnosti pre časti Afriky. Vzhľadom na to, že Rusko naďalej dominuje v Čiernom mori a začína vojnové úsilie o dobytie hlavných ukrajinských prístavov Mykolajiv a Odesa, v súčasnosti neexistujú jednoduché spôsoby, ako by sa ukrajinská pšenica dostala na svoje tradičné trhy na Blízkom východe a v Afrike.

V apríli David Malpass, prezident Svetovej banky, povedal CNBC že globálna recesia nebola ich základným scenárom. je to teraz?

Veľa z toho bude závisieť od Európy, USA a vojny na Ukrajine.

USA eskalujú, s Senát hlasuje o schválení balík vojenskej pomoci vo výške 40 miliárd dolárov. To je zhruba 23 % ukrajinského HDP. Európa sa tlačí späť o eskalácii, ale neponúka veľa v spôsobe sprostredkovania rozhovorov medzi Rusmi a Ukrajincami. Európa vie, že predĺžená vojna znamená hlbšiu recesiu a možnosť občianskych nepokojov, ktoré krajiny v EÚ videli v súvislosti s vyššími cenami palív a politikou Covid. Európa je na háku od roku 2008. Teraz má na svojej východnej hranici vojnu.

v prípade, že Americko-ruská proxy vojna na Ukrajine, šance na globálnu recesiu rastú zo dňa na deň.

Investori to vedia. Či už ide o kryptofondy, kvantové fondy alebo podielové fondy, peňažní manažéri budujú hotovosť, vyberajú si miesta a – ako my ostatní – sa snažia čítať medzi riadkami portrétu západných médií o najväčšej vojne od čias USA a Sovietsky zväz vyhral druhú svetovú vojnu proti brutálnemu európskemu diktátorovi.