Akciový trh sa správa tak, ako verí Jayovi Powellovi

Tento článok sa prvýkrát objavil v Rannom brífingu. Nechajte si Morning Brief poslať priamo do doručenej pošty každý pondelok až piatok do 6:30 východného času. Odoslať

Utorok, máj 24, 2022

Dnešný newsletter je od Emily McCormick, reportér pre Yahoo Finance. Sledujte ju na Twitteri

Akciový trh sa neobchoduje tak, ako by očakával, že ho Federálny rezervný systém zaútočí, aby ho zachránil.

Index S&P 500 klesol o viac ako 17 % z januárového rekordu až do pondelkovej uzávierky. Index zaznamenal mesačné straty každý mesiac v tomto roku okrem marca a v máji je na dobrej ceste k ďalšiemu poklesu. Nasdaq Composite dopadol ešte horšie, keď klesol o viac ako 28 % zo svojho rekordného maxima z 19. novembra, keďže kedysi vysoko lietajúce technologické akcie boli obzvlášť otrasené.

Účastníci trhu v minulosti nedôverovali predstaviteľom Fedu, že dodržia kurz svojej telegrafickej menovej politiky, keď čelia tejto úrovni volatility trhu. Táto tendencia Fedu vydesiť sa turbulenciami na trhu a zahnať do uvoľňovania menovej politiky je známa ako povestná „Put Fedu“.

Ešte v roku 2019 bola táto skepsa na správnom mieste: Fed hľadiac na zmierňujúcu sa ekonomiku, obchodnú neistotu a nepokojný akciový trh prvé zníženie sadzieb za viac ako desať rokov, ustupujúc od plánov na ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb po turistike počas celého roka 2018.

Trh na začiatku roka 2019 sa stavil, že Fed nezvýši sadzby, ktoré navrhoval, aby sa v danom roku uskutočnili – a trh mal pravdu. Tentokrát sú však komentátori presvedčení, že centrálna banka nebude reagovať rovnako.

„Vzorec správania ['Fed Put'] vytvoril jasný precedens, ktorého sa mnohí účastníci trhu stále držia aj dnes, aj keď výbor diskutuje o zvyšovaní sadzieb, zatiaľ čo akciový trh pretláča kľúčové úrovne podpory,“ Steven Ricchiuto, šéf USA. ekonóm pre Mizuho Securities USA, napísal v pondelok v poznámke. "Naša pokračujúca medvedia výzva na akciovom trhu je založená na názore, že opcia 'put' už neexistuje."

Príbeh pokračuje

„Silná viera v 'Put' zabránila analytikom zdola nahor, aby znížili svoje odhady ziskov, pretože sa nesprávne držia presvedčenia, že Fed zvráti svoju sprísňovaciu politiku skôr, ako ekonomika zasiahne príliš vážne,“ dodal. "Namiesto toho vidíme nedávne zhoršenie inflácie ako prvoradý politický problém, ktorý bráni Fedu zvrátiť kurz, pokiaľ neexistuje jasný dôkaz, že inflácia sa vracia späť k cieľu."

Inými slovami, zatiaľ čo poklesy na trhu v tomto roku odzrkadľujú druhy poklesov, ktoré prišli pred predchádzajúcimi výkyvmi Fedu, ekonomické pozadie dnes vyzerá úplne inak. S infláciou blízko 40-ročných maxím nemôže Fed tak ľahko ustúpiť, pretože uprednostňuje obmedzenie rastu cien pred prakticky všetkými ostatnými cieľmi.

A Fed dal jasne najavo, že je ochotný riskovať ceny na akciovom trhu aj určitý ekonomický rast, ak to znamená dostať infláciu pod kontrolu. Minulý týždeň to potvrdil predseda Fedu Jerome Powell "môže to byť trochu bolesti spojené s obnovením cenovej stability."

S týmto posolstvom súhlasili aj ďalší predstavitelia Fedu.

„Myslím si, že to, čo hľadáme, je prenos našej politiky prostredníctvom porozumenia trhu a toto sprísnenie by sa malo očakávať,“ povedala prezidentka Fedu Kansas City Esther George. povedal CNBC minulý týždeň. "Nie je to teda zamerané konkrétne na akciové trhy, ale myslím si, že je to jedna z ciest, cez ktorú sa objavia prísnejšie finančné podmienky."

A práve teraz sa zdá, že trh si nemyslí, že Fed blafuje.

Čo sa pozerať dnes

ekonomika

• 9:45 ráno: S&P Global US Manufacturing PMI, Predbežný máj (57.7 očakávaných, 59.2 počas predchádzajúceho mesiaca)

• 9:45 ráno: S&P Global US Services PMI, Predbežný máj (55.2 očakávaných, 55.6 počas predchádzajúceho mesiaca)

• 9:45 ráno: S&P Global US Composite PMI, Predbežný máj (55.7 očakávaných, 56.0 počas predchádzajúceho mesiaca)

• 10:00 ráno: Richmond Fed Manufacturing Index, máj (12 očakávaných, 14 počas predchádzajúceho mesiaca)

• 10:00 ráno: Predaj nového domu, apríl (očakáva sa 750,000, počas predchádzajúceho mesiaca 763,000)

• 10:00 ráno: Predaj nového domu, medzimesačne, apríl (-1.7 %, -8.6 % počas predchádzajúceho mesiaca)

Zárobok

Pred uvedením na trh

• Abercrombie a Fitch (ANF) Očakáva sa, že vykáže upravený zisk 7 centov na akciu z výnosov 800.13 milióna dolárov

• automatická zóna (AZO) Očakáva sa, že vykázaný upravený zisk vo výške 26.23 dolárov na akciu z výnosov 3.73 miliárd dolárov

• Najlepšia kúpa (BBY) Očakáva sa, že vykázaný upravený zisk vo výške 1.60 dolárov na akciu z výnosov 10.41 miliárd dolárov

• Ralph Lauren (RL) Očakáva sa, že bude vykazovať upravený zisk 39 centov na akciu s príjmami 1.46 miliárd dolárov

• Petco (tkanina) Očakáva sa, že bude vykazovať upravený zisk 14 centov na akciu s príjmami 1.45 miliárd dolárov

Po uvedení na trh

• Agilent Technologies (A) Očakáva sa, že vykázaný upravený zisk vo výške 1.12 dolárov na akciu z výnosov 1.62 miliárd dolárov

• Nordstrom (JWN) Očakáva sa, že vykáže upravené straty vo výške 5 centy na akciu z výnosov 3.26 miliárd dolárov

• Toll Brothers (TOL) Očakáva sa, že vykázaný upravený zisk vo výške 1.50 dolárov na akciu z výnosov 2.10 miliárd dolárov

Hlavné body Yahoo Finance

-

Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance

Postupujte Yahoo Finance na Twitter, Instagram, YouTube, facebook, Flipboarda LinkedIn