„Neexistuje žiadny pivot Fedu“: Wall Street konečne dostáva správu, keď akcie omdlievajú po Powellovom prejave

"Zníženie inflácie si pravdepodobne vyžiada trvalé obdobie rastu pod úrovňou trendu," povedal Powell vo veľmi očakávanom prejave na tohtoročnom sympóziu o hospodárskej politike v Jackson Hole v piatok.

"Zatiaľ čo vyššie úrokové sadzby pomalší rast a mäkšie podmienky na trhu práce znížia infláciu," dodal. „Prinesú aj určitú bolesť domácnostiam a firmám. Toto sú nešťastné náklady na zníženie inflácie, ale neschopnosť obnoviť cenovú stabilitu by znamenala ešte väčšie bolesti.“

Vidieť: Powell z Fedu hovorí, že zníženie inflácie spôsobí bolesť domácnostiam a podnikom v prejave v Jackson Hole

„Myslím si, že to, čo sa snaží trhom zopakovať, aby sa trhové ceny pripravili, je, že neexistuje žiadny kľúčový bod,“ povedal Jim Caron, hlavný stratég s pevným výnosom v Morgan Stanley Investment Management. "To, čo sa Powell v skutočnosti pokúšal naznačiť a (čo) ľudia z FOMC robia, je, že 'nenecháme ľudí, aby si mysleli, že sme viac holubičí'."

Investori čakali celý týždeň na Powellov prejav, aby našli stopy pravdepodobných ďalších krokov centrálnej banky, ktorá sa pokúša skrotiť vysoké ceny, ktoré zvýšili životné náklady.

Zatiaľ čo prejav nebol súčasťou stretnutie centrálnej banky, kedy miera rozhodnutia sa zvyčajne dejúMnohí investori sa pripravovali na agresívne sprísnenie, ktoré by mohlo zmariť nádeje na pozastavenie sadzieb alebo dokonca zníženie v budúcom roku.

"Trhy klesli, pretože sa objavil príbeh, o ktorom mnohí verili, že existuje kľúčový bod zo strany Fedu," povedal Caron v piatok pre MarketWatch.

„Jednou z vecí, ktoré možno prispeli k tomuto príbehu, bolo, že Powell povedal, že teraz, keď sme zvýšili sadzby na dve a pol percenta – sme blízko neutrálnej úrovne. Dnes však zopakoval skutočnosť, že sa musíme posunúť výrazne vyššie, aby sme obmedzili infláciu. Takže si myslím, že to je možno jediná nová vec, ktorá sa objavila, aby to všetko poriadne uvarila.“

Pozri: Fed by sa mal poponáhľať, aby dostal sadzby na reštriktívne územie, ale nezašiel príliš ďaleko, varuje BlackRock

Powell v piatok tiež povedal, že rozhodnutie centrálnej banky o úrokových sadzbách budúci mesiac bude závisieť od „úhrnu prichádzajúcich údajov a vyvíjajúceho sa výhľadu“. Miera nezamestnanosti za august, ktorá sleduje počet ľudí, ktorí sú bez práce, ale momentálne si prácu hľadajú, bude vystavená v piatok 2. septembra. Správa o indexe spotrebiteľských cien za august má byť zverejnená v stredu 13. septembra.

Vzhľadom na Powellovu všeobecnú jastrabies piatkovú, niektorí stratégovia naznačili, že ďalšie veľké zvýšenie sadzieb o 75 bázických bodov je teraz pravdepodobnejšie v septembri, aj keď údaje o inflácii budú v nasledujúcich týždňoch miernejšie.

Obavy z „jastrabieho“ Powellovho posolstva zasiahli začiatkom tohto týždňa tri hlavné akciové indexy, čím sa zastavilo ich zotavenie z minim z polovice júna. Tento vzostup pomohol Nasdaq opustil územie medvedieho trhu a Dow a S&P 500, aby nakrátko zažili obnovenú vzostupnú dynamiku.

Za týždeň S&P 500 stratil 4 %, Dow stratil 4.2 % a Nasdaq zaznamenal týždenný pokles o 4.4 %. Podľa Dow Jones Market Data to bol ich najhorší týždenný pokles za dva mesiace.

Čo povedali ďalší predstavitelia Fedu

Zbor predstaviteľov Fedu v posledných dňoch trval na tom, že jeho boj s infláciou má pred sebou ešte dlhú cestu, pričom zároveň zdôraznili, že rozhodnutia centrálnej banky by mali zostať závislé od údajov.

Tu je to, čo hovoria rečníci Fedu:

• Prezidentka Fedu v Kansas City Esther George vo štvrtok uviedla, že v júli sú náznaky zmierňovania inflácie v USA zatiaľ nie sú presvedčivým trendom, v rámci série rozhovorov, ktoré znamenajú neoficiálny začiatok sympózia Jackson Hole.

• Prezident Fedu St. Louis James Bullard vo štvrtok tiež uviedol benchmark centrálnej banky politická úroková sadzba mala by sa aj naďalej rýchlo zvyšovať a do konca roka by sa mala dostať na rozsah 3.75 % – 4 %, v rozhovore pre CNBC.

• Prezident Fedu vo Philadelphii Patrick Harker povedal, že chce vidieť úrokovú sadzbu najvyšších 3.4 %, zo súčasného rozsahu 2.25 % – 2.5 % a potom „chvíľku posedieť“.

• Prezident Federálneho rezervného systému v Atlante Raphael Bostic v piatok povedal, že sa prikláňa k a zvýšenie úrokovej sadzby o pol percentuálneho bodu v septembri po lepších než očakávaných údajoch o inflácii PCE zverejnených skôr ráno.

Predstavitelia Federálneho rezervného systému v júli súhlasili s tým, že je potrebné posunúť svoju menovú sadzbu dostatočne vysoko na to, aby spomalila ekonomiku v boji proti vysokej inflácii, podľa zápisnice zo zasadnutia Federálneho výboru pre voľný trh z 26. až 27. júla. Ich rozhovory od júla sa stali tvrdšími.

Uprednostňovaná miera inflácie Fedu bola aktualizovaná

Powellov prejav prišiel ako preferovaný ukazovateľ inflácie Fedu, cenový index výdavkov na osobnú spotrebu, za júl ukázal, že cenové tlaky sa zmiernili a klesli prvýkrát od apríla 2020. Index vykázal v júli medziročný nárast o 6.3 %, čo je pokles zo 6.8 % v júni.

„Dnešné údaje ukazujú, že tempo rastu spotrebiteľských výdavkov aj inflácie sa spomaľujú,“ povedal Chris Zaccarelli, investičný riaditeľ Aliancie nezávislých poradcov, v piatkovej poznámke. „Výdavky aj inflácia však naďalej rastú, takže Fed musí tento trend zvrátiť a začať proces znižovania inflácie späť na 2 % alebo aspoň pod 3 %.

"Inflácia je výrazne nad 2% a vysoká inflácia sa naďalej šíri cez ekonomiku, zatiaľ čo nižšie hodnoty inflácie za júl sú určite vítané," povedal Powell. "Jeden mesiac zlepšenie je ďaleko za tým, čo bude výbor musieť vidieť, kým si budeme istí, že inflácia klesá."

Obchodovanie na iných finančných trhoch bolo po Powellovom prejave trhané. Výnosy 10, 30 a 2-ročných štátnych dlhopisov sa nakrátko otočili vyššie. Výnos z XNUMX-ročnej štátnej pokladnice 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
vzrástol na 3.391 %. Výnos z 10-ročnej štátnej pokladnice
TMUBMUSD10Y,
3.089%
postúpil na 3.034 %.

Ceny zlata 
GC00,
-0.19%
 
22 GCZ,
-0.19%
za decembrové dodávky klesli o 21.60 alebo 1.2 %, aby sa ustálili na 1749.80 USD za uncu na Comex. Index amerického dolára ICE 
DXY,
+ 0.33%
 miera sily dolára voči košu konkurenčných mien vzrástla o 0.3 %.

Ceny kryptomien s bitcoinmi ustúpili
BTCUSD,
-1.51%
pokles o 4.2 % na 20,734 XNUMX USD v nedávnom obchode, zatiaľ čo token Ethereum 
ETHUSD,
-3.14%
 klesla o 8.2 % na 1,568.37 XNUMX USD. 

Špičkoví ekonómovia a politici z celej krajiny sa stretávajú v Jackson Hole od 25. do 27. augusta na každoročnom sympóziu o hospodárskej politike, ktoré organizuje Federálny rezervný systém Kansas City. Ide o prvú osobnú konferenciu za posledné tri roky po stretnutiach uskutočnených prostredníctvom videa v rokoch 2020 a 2021.