Okamih vhadzovania uterákov ešte len príde aj po vypredaní zásob

(Bloomberg) – Po veľkých stratách je volatilita akciových trhov stále na vzostupe a obchodníci sa ponáhľajú vsádzať na ďalší pokles akcií, no investori možno ešte neprišli.

Najčítanejšie z Bloombergu

Americké akcie sa v pondelok takmer nezmenili po prepade o viac ako 9 % za posledné dva týždne. Po takýchto obdobiach hektického predaja je bežný krátkodobý odraz, čo znamená, že kapitulácia investorov – dramatický výpredaj, ktorý často pomáha trhom dosiahnuť dno – môže byť trochu vzdialená.

Michael Wilson z Morgan Stanley skutočne vidí „konečné minimum“ pre benchmarkový index S&P 500, ktorý príde koncom tohto roka alebo začiatkom budúceho na úrovni 3,000 3,400 až 13 XNUMX bodov. To znamená XNUMX% pokles v strede.

"Pohľad na celkové toky naznačuje, že kapitulácia ešte nenastala," povedali v piatok klientom stratégovia Bank of America. "Myslíme si, že trhy budú mať viac bolesti a nevidíme veľké minimum, kým výnosy nedosiahnu maximum." dodali s odvolaním sa na očakávania, že úrokové sadzby a náklady na pôžičky v USA budú ďalej rásť.

Stratégovia BofA uviedli, že hoci ich ostro sledovaný ukazovateľ sentimentu, Bull & Bear Indicator, signalizoval extrémnu medvediu úroveň – úrovne, ktoré často predpovedajú oživenie –, celkové investičné toky sa ešte len zvrátia.

Existujú aj ďalšie známky krátkodobého odrazu.

Po prvé, index relatívnej sily (RSI) je miera hybnosti 0-100, ktorá meria, či sú trhy prepredané – alebo prekúpené, podľa okolností. RSI indexu S&P 500 v súčasnosti ukazuje, že približne štvrtina akcií je na úrovni 30 alebo menej, čo je úroveň, ktorá sa považuje za znak nadmerného predaja. Táto úroveň znamenala v minulosti krátkodobé dno. Počas výpredaja počas pandémie v roku 2020 dosiahlo 72 % akcií úrovne prepredania.

Príbeh pokračuje

Potom sa pozrite na volatilitu akciového trhu. Index VIX, takzvaný ukazovateľ strachu z Wall Street, v posledných týždňoch neustále rástol, no zostáva takmer 20 % pod tohtoročnými maximami. Medzitým americké obchodovanie s „put“ opciami – derivátmi, ktoré umožňujú držiteľom predať aktívum, keď je prekročená určitá cena – je najvyššie od výpredaja pandémie. To signalizuje záujem investorov zabezpečiť sa proti ďalšiemu poklesu, ale aj to, že maximálny strach môže byť blízko.

Napokon, indikátory trendu a hybnosti sú v červených číslach vo všetkých hlavných akciových benchmarkoch. Technické ukazovatele ako RSI a Bollingerove pásma podporujú myšlienku možného odrazu.

Pre stratégov Morgan Stanley vrátane Jonathana Garnera, jastrabie posolstvo predsedu Fedu Jeromea Powella z konferencie v Jackson Hole z konca augusta a septembrové údaje ukazujúce nárast CPI v USA zrýchľujú pohyb nadol. V poznámke z 20. septembra napísali, že tieto udalosti zvýšili „pravdepodobnosť, že by sa mohlo vytvoriť klasické kapitulačné koryto, s najväčšou pravdepodobnosťou v októbri“.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP