Veľkosť textu
Trhy sú presvedčené, že nedávne bankové problémy nespôsobia ekonomickú katastrofu.
Mark Wilson / Getty Images
Štátne dlhopisy prežili masívny výpredaj. To je ďalší dôvod, prečo si ľudia môžu kúpiť – a v krídlach čaká veľa peňazí.
10-ročná štátna bankovka tento týždeň klesla a jej výnos sa zvýšil na 3.8 % po nevýraznom obchodovaní niekoľko dní predtým v týždni. To je nárast z 3.3 % najnižšieho bodu za rok, ktorý bol dosiahnutý pred týmto týždňom.
K väčšiemu nárastu výnosov prispelo niekoľko faktorov.
Po prvé, trhy nadobudli istotu, že nedávne bankové problémy nespôsobia ekonomickú katastrofu. To znamená, že dopyt a inflácia neklesnú z útesu, aj keď sa rast spomaľuje v dôsledku zvyšovania krátkodobých úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, ktoré majú stlmiť rýchle zvyšovanie cien tovarov a služieb.
Po druhé, ku koncu tohto týždňa akciový trh vyskočil, čo dlhopisovému trhu nepomáha. Nie sú to ekonomicky citlivejšie akcie, ktoré vedú trh vyššie, ale skôr technologicky náročný Nasdaq Composite 2% štvrtkový zisk na pozadí výsledkov prepadu Nvidie (NVDA). Niekedy tento silný krok znamená, že účastníci trhu museli predať rôzne aktíva – vrátane bezpečných vládnych dlhopisov – aby si kúpili akcie s vyšším rizikom a vyššou odmenou.
Výsledný pokles ceny štátnej pokladnice pripravuje pôdu pre oživenie štátnej pokladnice v nasledujúcich týždňoch. Výnos je teraz určite atraktívnejší pre investorov, čo by mohlo prilákať kupcov. Očakávanie priemernej ročnej inflácie počas nasledujúcich 10 rokov je podľa trhu TIPS približne 2.25 %, čo znamená, že aktuálny výnos dlhopisu je zhruba o 1.5 percentuálneho bodu vyšší, ako by mohla pristáť priemerná ročná inflácia. Historicky je to solídny návrat. Reálny výnos, teda o koľko vyšší je výnos nad inflačnými očakávaniami, nie je ďaleko od nedávneho viacročného vrcholu okolo 2 percentuálnych bodov. Teraz môže byť vhodný čas na kúpu dlhopisu, zatiaľ čo výnos je stále relatívne vysoký.
Napokon, dlhopisy ponúkajú prijateľný výnos pre každého, kto chce ochranu pred nestálym akciovým trhom. To platí najmä vtedy, ak sa ekonomický rast spomaľuje a existuje určité krátkodobé riziko pre akcie.
Práve na podnet, peniaze momentálne sedia na vedľajšej koľaji na nákup štátnych dlhopisov. Podľa Bank of America tento týždeň natieklo do štátnych pokladníc takmer 5 miliárd dolárov, čo je 15. týždeň prílevov za sebou. Týždenný priemer za posledný mesiac je teraz až okolo 3 miliárd dolárov. Časť peňazí, ktoré prešli do týchto fondov, sa uvedie do činnosti pomerne rýchlo v závislosti od typu fondu, hoci niektoré nie. Suchý prášok čaká na nákup štátnych dlhopisov a mnohí na Wall Street často používajú údaje o toku peňazí ako barometer pre sentiment v rôznych triedach aktív, takže tieto nedávne údaje ukazujú všeobecný hlad po štátnych dlhopisoch.
Zobrať tu nejaké dlhopisy nie je zlý nápad.
Napíšte Jacobovi Sonenshineovi na [chránené e-mailom]
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo