Kto by kúpil WWE, pretože McMahon sa vracia na palubu, aby pokračoval v predaji

Vince McMahon sa vrátil do Svetová wrestlingová zábava predstavenstvo na uľahčenie potenciálnych rozhovorov o predaji pred obnovením mediálnych práv spoločnosti.

Pojem predaj WWE nie je nový. CNBC informovala iv apríli to vyzeralo ako cieľ predaja a že atraktívnejšie sa zdalo až v júli po škandále so sexuálnym zneužívaním. Zdôvodnenie je pomerne jednoduché: WWE je cenné duševné vlastníctvo.

Vlastníctvo IP umožňuje streamovacím službám exkluzívne ponúkať obsah bez obťažovania vyhrávaním licenčných práv v aukcii každých pár rokov. WWE má tiež hodnotu, ktorú môže ponúknuť v oblasti merchandisingu a zábavných parkov.

WWE najala JPMorgan, aby pomohla spoločnosti poradiť pri potenciálnom predaji, podľa ľudí oboznámených s touto záležitosťou. JPMorgan to odmietla komentovať. Hovorcu WWE nebolo možné okamžite zastihnúť a vyjadriť sa.

Ak dôjde k dohode, pravdepodobne k nej dôjde v priebehu nasledujúcich troch až šiestich mesiacov, uviedli ľudia, ktorí si nežiadali, aby boli menovaní, pretože diskusie sú súkromné. WWE plánuje hovoriť s potenciálnymi kupcami predtým, ako prijme rozhodnutie o dohodách o obnovení televíznych práv.

McMahonov návrat by mal pomôcť hladkému priebehu procesu predaja, aj keď stále môžu nastať škytavka.

Bývalý generálny riaditeľ a predseda má 77 rokov a je hlavným akcionárom WWE. Odstúpil po an vyšetrovaní zistil, že zaplatil takmer 15 miliónov dolárov štyrom ženám nad 16 rokov potlačiť tvrdenia o údajnom sexuálnom zneužívaní a nevere. Návrat do predstavenstva dodá potenciálnym kupcom istotu, že podporuje detaily akejkoľvek transakcie.

"Môj návrat umožní WWE, ako aj všetkým protistranám transakcií zapojiť sa do týchto procesov s vedomím, že budú mať podporu kontrolujúceho akcionára," uviedol McMahon vo štvrtok vo vyhlásení.

McMahonov návrat neovplyvňuje súčasné vedenie. McMahonova dcéra Stephanie a bývalý agent CAA Nick Khan sú spolu CEO. Zostáva však nejasné, aký typ úlohy, ak vôbec nejakú, by McMahon chcel vo WWE, ak by spoločnosť predal. WWE má povedal investorom, že úloha McMahona v spoločnosti je nevyhnutná pre „našu schopnosť vytvárať populárne postavy a kreatívne príbehy“. V súčasnosti nemá McMahon formálne slovo v kreatívnom smerovaní spoločnosti.

Či by kupujúcemu vyhovovalo, keby McMahon prevzal v spoločnosti praktickejšiu úlohu, nie je známe. Ale WWE je McMahonovo životné dielo. Je možné, že predaj sa môže uskutočniť len s aspoň niektorými pripojenými reťazcami.

WWE má trhovú kapitalizáciu viac ako 6 miliárd dolárov po náraste takmer 17% percent v piatok, podporené zvýšenými špekuláciami o predaji.

Existujú tri kategórie pravdepodobných kupcov pre WWE – staršie mediálne spoločnosti, streameri a zábavné holdingové spoločnosti. Tu je to, koho by to mohlo zaujímať.

Comcast, ktorá vlastní NBCUniversal, je potenciálnym kupcom pre WWE. McMahonova spoločnosť už má exkluzívnu zmluvu o streamovaní so streamovacou službou Comcast Peacock a zmluvu o káblovej televízii s USA Network NBCUniversal. Comcast má trhovú kapitalizáciu viac ako 160 miliárd dolárov a môže si spoločnosť ľahko dovoliť – najmä s šekom na 9 miliárd dolárov (alebo viac) príde už v januári 2024 od Disney za 33 % podiel v Hulu.

Comcast môže zablokovať WWE na večnosť bez toho, aby musel platiť nadchádzajúce zvýšenia práv a môže použiť IP spoločnosti pre zábavné parky, filmy a ďalšie spinoff seriály.

Napriek tomu generálny riaditeľ Comcast Brian Roberts povedal v októbri “latka je najvyššia, aká bola, pokiaľ ide o fúzie a akvizície” a opakovane povedal, že spoločnosť sa neponáhľa s akvizíciou.

Vracajúci sa generálny riaditeľ Bob Iger môže chcieť urobiť skvelú akvizíciu, keď znovu nastúpi na trón Disney. WWE sa hodí pre Disney rovnakým spôsobom, ako sa hodí pre Comcast. Posilnilo by to ambície Disney v oblasti streamovania (možno ESPN+), podporilo by to podnikanie v lineárnych sieťach a pridalo by to určitú záťaž do obchodovania s tovarom a zábavných parkov.

Comcast nechcel, aby Disney odišiel s Foxom v roku 2019 a zvýšil cenu o desiatky miliárd tým, že prekonal Igerovu pôvodnú ponuku. Mohol by Iger vidieť WWE ako ďalšiu IP bitku medzi Disney a jeho rivalom Comcastom?

Netflix sa dlho vyhýbala športu a iným živým udalostiam, ale nedávno sa otvorila myšlienke priameho vlastníctva ligy alebo prevzatia vlastníckeho podielu. Vlastníctvo športovej ligy by Netflixu umožnilo vytvárať videohry a spinoff série bez trenia. Netflix zaznamenal úspech vo svojom dokumentárnom seriáli Formuly 1 „Drive to Survive“, ktorý dal spoluvýkonnému riaditeľovi Reedovi Hastingsovi dôveru, že určité športové vlastnosti budú rezonovať u obrovského globálneho publika Netflixu. Netflix však nevlastní Formulu 1, čo obmedzuje jeho budúce možnosti.

Akvizícia WWE alebo inej športovej ligy by bola cestou k ponúkaniu živej zábavy bez prenajímania obsahu – podobne ako Zaslavovo uvažovanie.

"Nevideli sme ziskovú cestu k prenájmu veľkých športovísk," povedal jeden z generálnych riaditeľov Ted Sarandos minulý mesiac na konferencii UBS Global TMT Conference. „Nie sme antišport; sme len ziskoví.“

Endeavor, riadený superagentom Ari Emanuelom, by mohol pridať WWE do svojej stajne aktív po súhlasiť s kúpou 100 % UFC v roku 2021.

Emanuel kúpil UFC, aby rozšíril rozsah podnikania talentovej agentúry na živé podujatia. WME-IMG, teraz už len súčasťou Endeavour, zastupuje mnohých športovcov UFC – ako aj superhviezdy WWE. Dohoda s UFC bola úspešná pre Endeavour, ktorý v roku 2016 vyplatil približne sedemnásobok príjmov z roku 600 vo výške 2016 miliónov dolárov. UFC v roku 1 vygenerovala viac ako 2022 miliardu USD.

Podniková hodnota Endeavour len okolo 11 miliárd dolárov robí z WWE pre spoločnosť obrovský výkyv. Relatívne malá súvaha spoločnosti by pravdepodobne zabránila Endeavour vyhrať vojnu s mediálnymi gigantmi. Ale McMahonova veľká osobnosť sa môže hodiť k drzému Emanuelovi a prezidentovi UFC Dana Whiteovi.

Predaj tretej strane by tiež umožnil spoločnosti WWE zvýšiť obnovovanie práv každých niekoľko rokov. To môže, ale nemusí byť pozitívne pre dlhodobú budúcnosť spoločnosti, keďže sa ekosystém distribúcie médií mení.

Zatiaľ čo Endeavour vlastní UFC, Liberty's Formula One Group vlastní Formulu 1. John Malone, hlavný akcionár spoločnosti Liberty a generálny riaditeľ Greg Maffei, spolu s generálnym riaditeľom Formuly 1 Stefanom Domenicalim, prišli na to, ako globálne predávať automobilovú súťažnú ligu, vrátane prelomenia americkej kultúry po desaťročiach nejasností.

Malone a Maffei majú rozsiahle záznamy o maximalizácii mediálneho ocenenia a získavaní mediálnych aktív za menej ako 10 miliárd dolárov, vrátane Formuly 1, Sirius XM a Pandora. Globálny úspech Formuly 1 by mohol poskytnúť plán budúcej stratégie WWE.

Zverejnenie: Spoločnosť Comcast vlastní NBCUniversal, materskú spoločnosť spoločnosti CNBC.

POZRITE SI: Jim Cramer hovorí o tom, ako by sa Disney tento rok darilo