Závislosť Federálneho rezervného systému na údajoch môže naznačovať, že miernejšia správa o pracovných miestach v piatok a krotšie údaje o inflácii CPI budúci týždeň by mohli 22. marca stále viesť len k zvýšeniu sadzieb o štvrť percentuálneho bodu. Nevsádzajte na to. Svedectvo senátu predsedu Fedu Jeroma Powella, ktoré v utorok zasiahlo rally indexu S&P 500, takmer vylúčilo takýto výsledok.
X
Kľúčová línia Powella: „Ak by všetky údaje naznačovali, že je zaručené rýchlejšie sprísnenie, boli by sme pripravení zvýšiť tempo zvyšovania sadzieb.“
Pretože nedávne ekonomické správy boli také horúce, ani pár chladnejších správ nezníži teplotu „úhrnu údajov“ natoľko, aby uspokojili Fed.
Index S&P 500 sa opäť vypredal vo štvrtok na akciovom trhu, napriek tomu, že počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti v týždni do 211,000. marca vzrástol viac, ako sa očakávalo, na 4 500. Ak zajtrajšie správy o pracovných miestach budú miernejšie, než sa očakávalo, môže byť v kartách odraz od indexu S&P XNUMX. Chcelo by to však skutočne hroznú správu, aby sa zmenil jastrabí konsenzus Fedu, ktorý bude v blízkej budúcnosti tlačiť na akcie.
Predpoveď správy o pracovných miestach
Ekonómovia z Wall Street očakávajú, že februárová správa o pracovných miestach ukáže, že zamestnávatelia pridali 220,000 517,000 pracovných miest. Napriek tomu, že po januárovom prírastku 100,000 300,000 ľudí by aj veľké negatívne prekvapenie, povedzme, XNUMX XNUMX nových pracovných miest, stále znamenalo, že ekonomika pridala viac ako XNUMX XNUMX pracovných miest v každom z prvých dvoch mesiacov roka – príliš silné pre Fed.
Očakáva sa, že miera nezamestnanosti zostane na 53-ročnom minime 3.4 %. Očakáva sa, že rast priemernej hodinovej mzdy medzimesačne mierne vzrastie o 0.3 %. Miezdová inflácia sa však zvyšuje na 4.7 % zo 4.4 % vo februári, keďže zriedkavý mesiac stagnujúceho rastu miezd vo februári 2022 vypadne z 12-mesačného úhrnu.
Powell uznal, že nezvyčajne teplé počasie pravdepodobne poskytuje čiastočné vysvetlenie, prečo sa mäkšie ekonomické trendy koncom roka 2022 v januári vyhrotili. Ekonómovia Deutsche Bank však predpovedajú nárast miezd o 300,000 XNUMX, pretože počasie bolo nezvyčajne teplé aj v polovici februára, počas týždňa mesačného prieskumu zamestnávateľov ministerstva práce.
„Odplata“ za silný nábor v dôsledku teplého počasia by mala prísť medzi marcom a májom, napísala hlavná finančná ekonómka Jefferies Aneta Markowska.
Výsledok: Nezostáva dostatok času ani údajov na to, aby Fed ustúpil od polbodového zvýšenia sadzieb z 22. marca.
Powell: Malý znak dezinflácie služieb
To isté pravdepodobne platí pre údaje o inflácii. V utorok Powell povedal, že vidí „malé známky dezinflácie“ v základných nebytových službách, ktoré predstavujú asi polovicu výdavkov na osobnú spotrebu alebo PCE.
Ceny základných služieb PCE bez bývania v januári medzimesačne vzrástli o 0.6 %, najrýchlejšie od novembra 2021 a o 4.65 % oproti predchádzajúcemu roku. 3-mesačná anualizovaná miera inflácie v tejto kategórii vzrástla na 5.3 %.
Februárové údaje o inflácii PCE uvidí Fed až po svojom politickom rozhodnutí z 22. marca. Určité náznaky poskytne index spotrebiteľských cien, ktorý má vyjsť 14. marca. Je nepravdepodobné, že by jediný mesiac údajov výrazne zmenil názory.
Výhľad na zvýšenie sadzieb Fedu
Pravdepodobnosť polbodového zvýšenia na zasadnutí Fedu za dva týždne vzrástli z 30 % v pondelok na približne 80 % v stredu a teraz skĺzli na 63 %. Je možné, že tieto šance môžu klesnúť nižšie, ak budú piatkové správy o pracovných miestach a budúci utorok CPI chladnejšie, než sa očakávalo.
Prekážka Fed-u uspokojiť sa so zvýšením o štvrť bodu je však extrémne vysoká. Dôvody sú dva.
Po prvé, predstavitelia Fedu veria, že náklady na nedostatočnú turistiku sú oveľa vyššie ako náklady na prílišnú turistiku. Čím dlhšie tento záchvat vysokej inflácie trvá, tým ťažšie môže byť potlačiť ho. To je ponaučenie z 15-ročného záchvatu vysokej inflácie, ktorý trval od konca 1960. do začiatku 1980. rokov, povedal Powell. Zatiaľ čo Fed nechce recesiu, úradníci kvôli nej nestrácajú spánok, pretože Fed má dobrý úspech pri oživení chorej ekonomiky znížením sadzieb a nákupmi aktív.
Po druhé, až donedávna sa predstaviteľom Fedu v podstate nepodarilo presvedčiť trhy, že sadzby sa posunú vyššie a zostanú tam dlhšie. To malo následky. Výnosy štátnej pokladnice klesli, čo znížilo náklady na pôžičky a pomohlo dať ekonomike druhý dych. Teraz, keď trhy konečne počúvajú Fed, tvorcovia politiky pravdepodobne nebudú chcieť zvýšiť ceny menej, ako trhy vsádzajú, pretože by to umožnilo jednoduchšie finančné podmienky.
Čo to znamená pre S&P 500
Fed chce spomalenie, čím skôr, tým lepšie. Keď to príde, zisky S&P 500 budú pravdepodobne zasiahnuté skôr, ako príde na pomoc jednoduchšia politika Fedu.
Index S&P 500 sa vo štvrtok prepadol o 1.8 %. akcia na burze, po prekonaní štíhleho 0.1% zisku v stredu. To nasledovalo po utorňajšom poklese o 1.5 %, pri ktorom S&P 500 prelomil svoj 50-dňový kĺzavý priemer. Vo štvrtok S&P 500 tiež mierne podkopal svoj 200-dňový priemer. Rozhodujúce prelomenie 200-dňového kĺzavého priemeru blízko 3940 by ohrozilo rally indexu S&P 500.
K stredajšej uzávierke bol S&P 500 16.8 % pod svojím rekordným zatváracím maximom, ale stále vzrástol o 11.6 % zo svojho zatváracieho minima na medvedom trhu z 12. októbra.
Medzitým 10-ročný výnos zo štátnych dlhopisov vo štvrtok začiatkom štvrtka opäť vzrástol oproti 4 %, pričom po náraste nárokov v nezamestnanosti a výpredajoch na trhu sa znížil späť na 3.92 %. Krátkodobé výnosy zo štátnych dlhopisov so splatnosťou do jedného roka sú stále na vrchole 5 %, čo znamená, že výnosová krivka je invertovaná do takej miery, že prebleskuje vysoké riziko recesie.
Nezabudnite si prečítať IBD Veľký obrázok každý deň, aby ste zostali v synchronizácii so základným trendom trhu a tým, čo to znamená pre vaše obchodné rozhodnutia.
TIEŽ SA TI MÔŽE PÁČIŤ:
Toto je 5 najlepších akcií na nákup a sledovanie práve teraz
Zdroj: https://www.investors.com/news/economy/why-a-soft-jobs-report-wont-save-the-sp-500-from-fed-hawks/?src=A00220&yptr=yahoo