Prečo sa Dow nakoniec odrazil - a čo bude potrebné na preukázanie, že je to skutočné

To poskytlo priestor na oddych. Model Quant Insight ukázal, že index S&P 500 klesol pod reálnu hodnotu, ale teraz je presne v súlade s metrikou.

S&P 500
SPX,
+ 2.47%
19. mája tesne odvrátila zatvorenie na teritóriu medvedieho trhu po tom, čo zasiahlo seansu o viac ako 20 % pod rekordným koncom z 3. januára. Potom za posledný týždeň vzrástla o 6.6 %, pričom v piatok skončila o 13.3 % pod vrcholom zo začiatku januára, keď prerušila sériu siedmich týždenných poklesov za sebou.

Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.33%,
ktorý zostáva pevne na území medvedieho trhu, tiež prelomil sériu siedmich týždenných poklesov, pričom vzrástol o 6.8 %. The Dow's
DJIA,
+ 1.76%
Zhodný nárast o 6.8 % znamenal koniec osemtýždňovej série stratových týždňov, ktorá je najdlhšia od roku 1932.

Kevin Dempter, analytik spoločnosti Renaissance Macro Research, tiež poukázal na niekoľko pozitívnych faktorov, vrátane výrazného poklesu amerického dolára, hlboko prepredaných technických podmienok a extrémne medvedieho sentimentu, zatiaľ čo niektoré akcie, ako napríklad Nvidia Corp.
NVDA,
+ 5.38%,
podarilo zvrátiť nahor napriek zlým správam.

stanovisko: Index S&P 500 možno nachádza krátkodobé dno – ale prechodné obavy pretrvávajú

Ani Noorani, ani Dempter však neboli pripravení dosiahnuť dno trhu. A o vyslovene medvedie očakávania nebola núdza. Michael Burry, zakladateľ spoločnosti Scion Asset Management, sa preslávil po tom, čo predvídal kolaps trhu s nehnuteľnosťami v USA, ako je zaznamenaný v knihe Michaela Lewisa „The Big Short“ v odvtedy vymazanom tweete. implikované paralely s kolapsom trhu v roku 2008.

V novom piatkovom tweete premýšľal o vyhliadkach spotrebiteľskej recesie:

To odzrkadľuje obavy, ktoré boli vznesené skôr v máji ako maloobchodníci Target
TGT,
+ 2.41%
a Walmart
WMT,
+ 1.97%
oznámili neuspokojivé zisky, čo spustilo prehĺbenie výpredajov na akciovom trhu kvôli obavám, že inflačné tlaky začínajú zasahovať do spodných čiar podnikov.

Ďalší pokles reálnych výnosov by mohol umožniť, aby akcie v blízkej budúcnosti ďalej rástli, povedal Noorani, ale tvrdil, že je nepravdepodobné, že výnosy dosiahli vrchol.

Koniec koncov, zatiaľ čo dáta, vrátane Piatkové čítanie indexu základných výdavkov na osobnú spotrebu, preferovaný indikátor inflácie Fedu, ukazuje, že inflácia sa spomaľuje, úloha dostať cenové tlaky späť pod kontrolu nie je ani zďaleka hotová, tvrdil.

To ponecháva neistotu o tom, ako vysoko sa nakoniec zvýši sadzba federálnych fondov, ktorá je v súčasnosti na úrovni 0.75 % až 1 %. Trhové ceny poukazujú na takzvanú terminálnu sadzbu medzi 2.5 % a 3 %, ale čokoľvek, čo naznačuje, že bude vyššia, investorov otrasie, povedal.

Jediným najdôležitejším hnacím motorom výnosov „bude politika Fedu,“ povedal, pričom poznamenal, že centrálnych bankárov „vystrašila inflácia pri týchto historicky vysokých číslach“. Aj keď je to pre reálnu ekonomiku bolestivé, „musia poriadne dupnúť na brzdu a znížiť tieto čísla.“

Zatiaľ čo index S&P 500 technicky nepotvrdil, že ide o medvedí trh, mnohí pozorovatelia trhu to považujú za obyčajnú formalitu, pričom pozorujú, že akcie sa počas veľkej časti výpredaja v roku 2022 správali ako medvedí.

Dempter v piatkovej poznámke bagatelizoval prudkú nadvýkonnosť sektora spotrebného tovaru oproti zvyšku trhu v predchádzajúcej relácii, pričom uznal, že z historického hľadiska diskrečný sektor zaznamenal prudké zlepšenie relatívneho výkonu približne mesiac pred minimami rastu. Tento krok bol pravdepodobne skôr prepredaným odrazom než dnom, tvrdil a vysvetlil, že RenMac by bol optimistickejší, „ak by bol rast slabší a inflácia by vrcholila“.

„História naznačuje, že rast aj inflácia sa musia ešte viac oslabiť, kým dôjde k dolnému koncu,“ povedal s tým, že pokračujúca nadpriemerná výkonnosť energetického sektora v zdravotníctve naznačuje, že inflácia ešte nedosiahla svoj vrchol.

Prečítajte si viac: Tento burzový indikátor hovorí, že investori si nemyslia, že inflácia dosiahla vrchol: analytik

"Budeme sledovať budúci týždeň číslo ISM [výrobného indexu], pretože slabé čítanie môže posunúť hodiny trhového cyklu bližšie k priaznivejšej zóne pre dno," povedal.