Správa BIS: Tri prístupy ku kryptomenám

Banka pre medzinárodné zúčtovanie (BIS) vydala bulletin, ktorý navrhuje tri možné prístupy k riešeniu rizík spojených s kryptomenami, aby sa predišlo kolapsom, aké sme boli svedkami v roku 2022.

BIS, globálny bankový koordinačný orgán, zverejnil dokument s názvom Riešenie rizík v kryptomenách: stanovenie možností, v ktorej navrhuje tri prístupy k regulácii kryptomien. BIS tvrdí, že po chaose, ktorý nastal po páde FTX, si regulačné orgány už nemôžu dovoliť ignorovať kryptomeny.

Nedávne turbulencie na krypto trhu zdôrazňujú naliehavosť riešenia rizík. Existujú rôzne línie politických opatrení vrátane vydávania digitálnych mien centrálnou bankou na podporu zdravých inovácií. #BISBulletin #Crypto #CBDC #Nariadenie https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

— Banka pre medzinárodné platby (@BIS_org) Januára 12, 2023

Ponechanie neregulovaného krypto sektora už nie je životaschopné

BIS vo svojom príspevku naznačila, že kolaps FTX a celého kryptoimpéria Sama Bankmana-Frieda ukázal, že myšlienka decentralizácie v kryptomenách je často nereálna a klamná, keďže riadenie sa sústreďuje vo väčšine decentralizovaných finančných projektov az tohto dôvodu je priemysel nie je v štádiu, keď je pripravený na úplnú samosprávu. Kryptopriemysel je vystavený mnohým rovnakým zraniteľným miestam ako tradičné financie (TradFi), ale riziká sú ešte zosilnené nuansami kryptomien. Autori BIS zdôvodňujú, že krypto sektor môžeme nechať bez riadnej regulácie, keďže nebezpečenstvo, ktoré predstavuje pre retailových investorov, je príliš veľké. BIS sa vyjadrila:

Niekoľko obchodných modelov v kryptomenách sa ukázalo ako priame Ponziho schémy. Tieto vlastnosti spolu s obrovským nedostatkom informácií, ktorým zákazníci čelia, výrazne podkopávajú ochranu investorov a integritu trhu.

Zakázať, obmedziť alebo regulovať kryptomeny

Z vyššie uvedených dôvodov BIS ponúkla tri prístupy, ako sa vysporiadať s kryptomenami:

V závislosti od cieľových čŕt kryptosveta a relatívnej účinnosti každého opatrenia, či už ako samostatných opatrení, alebo v kombinácii, by orgány mohli kombinovať špecifické zákazy, obmedzenie a reguláciu. Pre ilustráciu, jednotlivé jurisdikcie by mohli zakázať energeticky náročné proof-of-work tokeny alebo distribúciu algoritmických stablecoinov. Regulovať by sa mohli aj niektorí sprostredkovatelia, ktorí premosťujú TradFi a krypto. Ostatné časti kryptomien by mohli byť izolované ako súčasť stratégie zadržiavania.

Prvý prístup BIS zahŕňa úplný zákaz kryptomien, aby sa eliminovali všetky súvisiace riziká. Tento prístup by ochránil investorov pred zraniteľnými miestami, ako sú podvody. Ďalej tvrdia, že tento prístup by zvýšil stabilitu finančných systémov. Úplný zákaz kryptomien však nie je životaschopný, pretože zákazy možno obísť.

Druhým prístupom BIS je izolovať alebo zadržať kryptomeny od TradFi. BIS tým myslí krúžkovanie kryptomien tak, aby došlo k minimálnemu prekrývaniu s TradFi. Odborníci však pripúšťajú, že takýto prístup už nie je možný, pretože toto odvetvie sa vyvinulo do bodu, keď je prepojené s TradFi. Tento prístup tiež neponúkne investorom lepšiu ochranu.

BIS ponúka reguláciu kryptomien ako svoj tretí prístup a z odpočtu sa zdá, že je to najrealistickejší prístup. Regulácia kryptomien by znamenala, že vlády môžu regulovať toto odvetvie takmer rovnakým spôsobom ako tradičné finančné inštitúcie. Tvrdí, že „zodpovední hráči“, teda subjekty, ktoré sa zaviazali k bezpečnému a udržateľnému kryptopriemyslu, by mali prospech z riadnej regulácie. Regulácia by však bola náročná v tom, že je ťažké identifikovať „referenčný bod“ v decentralizovanom priestore. Referenčný bod sa vzťahuje na právnické osoby alebo zodpovedné osoby. BIS však tvrdí, že východiskom takéhoto snaženia je subjekt, ktorý má nad protokolom kontrolu.

Vo svojom závere BIS vyzvala centrálne banky, aby vštepovali zdravé inovácie a vytvorili platobné riešenia, ktoré ponúknu tým, ktorí sa spoliehajú na výhody kryptomien, ako je nákladová efektívnosť, rýchlosť a finančné začlenenie, bez rizík kryptomien. Alternatívne sa tiež navrhlo, aby viac centrálnych bánk vyvinulo digitálne meny centrálnych bánk (CBDC), a týmto spôsobom by sa mohol výrazne znížiť globálny dopyt po kryptomenách.

Zrieknutie sa zodpovednosti: Tento článok je poskytovaný iba na informačné účely. Nie je ponúkané ani určené na použitie ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné poradenstvo.