Dovedné navádzanie nestačí na záchranu trhu

Aj keď trhy po stredajšom očakávanom zvýšení o 75 bázických bodov prevažne ocenia spomalenie zvyšovania sadzieb v decembri, podľa analytikov by obchodníci nemali zadržiavať dych, kým pristanú mäkké. 

Zdá sa, že investori sú presvedčení, že Federálny rezervný systém je pripravený tento týždeň pokračovať vo zvyšovaní sadzieb. Trhy s termínovanými obchodmi počítali s 87.5% pravdepodobnosťou prepadu o 75 bázických bodov v utorok popoludní v New Yorku, keď Federálny výbor pre voľný trh začal svoje dvojdňové zasadnutie. Údaje CME Group.

Len pred mesiacom boli trhy rozdelené, pričom 43.5 % očakávalo zvýšenie o 50 bázických bodov a 56.5 % požadovalo 75 bázických bodov. 

„Zatiaľ čo zajtrajší nárast o 75 bázických bodov vyzerá ako uzamknutý, investori sa zaujímajú o posolstvo,“ povedal Craig Erlam, senior analytik trhu v Oande. "Napriek tomu, že inflácia zostáva na úrovniach, ktoré sú pre oči lákavé, rastie presvedčenie, že centrálna banka bude signalizovať želanie uvoľniť brzdu počas niekoľkých nasledujúcich stretnutí počnúc zvýšením o 50 bázických bodov v decembri."

Akcie a kryptomeny sa v utorok po zverejnení burzy obchodovali nižšie nečakane pozitívna správa o práci, čo signalizuje, že Fed môže pokračovať vo svojich agresívnych politických krokoch. 

Ak Fed nenaznačí decembrový pivot, trhy budú podľa Toma Essayeho, zakladateľa Sevens Report Research, reagovať negatívne, aj keď nie extrémne. 

„Trh je z krátkodobého hľadiska prehnaný, takže tento výsledok nie je o nič horší ako

v súčasnosti očakávaný, by mal viesť k miernemu až miernemu poklesu zásob – v najhoršom prípade okolo 1 %, “povedal Essaye. "Očakávali by sme, že rast bude naďalej zaostávať, zatiaľ čo defenzívne sektory a hodnota budú relatívne lepšie." 

S pretrvávajúcou infláciou, neuspokojivými výnosmi a invertovaním výnosových kriviek by mohla hroziť recesia. Riziká agresívneho sprísňovania môžu byť teraz väčšie ako postupnejší prístup, povedal Erlam, a ekonomika musí absorbovať veľa sprísňovania, ak a keď sadzby tento týždeň dosiahnu 3.75 % až 4 %. 

„Holubičí signál by mohol byť vzrušujúcim momentom pre akciových investorov, po ktorom túžili celý rok, ale to neznamená, že odtiaľto jednoducho vypláva,“ povedal Erlam. "Stále je tu ekonomický pokles a potenciálna globálna recesia, s ktorou musíme zápasiť, nehovoriac o veľmi neistej zime v Európe."

Aj keď Fed signalizuje holubičí posun vo svojom smerovaní v stredu, stále je príliš skoro na to, aby sa medvedí cyklus skončil, povedal Essaye. 

„Ak Fed v decembri signalizuje 50 bps [základných bodov], musíme si uvedomiť, že to nie je pivot Fedu, ktorý potrebujeme, aby sme pomohli určiť dno, takže aj keď trh dosiahne holubičí výsledok, aký chce, nebude to ' všetko jasné' o akciách, bez ohľadu na akékoľvek následné zvýšenie,“ dodal Essaye.

Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer do svojej schránky. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.