Tu je všetko, čo potrebujete vedieť o najnovšom vývoji v odtieňoch šedej-SEC

Po tom, čo spoločnosť Grayscale v utorok predložila svoje prvé ústne argumenty vo svojom súdnom spore s Komisiou pre cenné papiere a burzu (SEC), generálny riaditeľ Michael Sonnenshein odišiel s pocitom „veľmi povzbudeného“.

Exekutíva v stredu hovorila o jadre argumentu Grayscale a o tom, prečo je odmietnutie SEC schváliť bitcoinové spotové ETF „svojvoľné a rozmarné“.

Vzťah medzi bitcoinovými futures a spotom

Počas roku rozhovor s CNBC v stredu generálny riaditeľ spoločnosti Grayscale zopakoval ústredný prípad svojej spoločnosti: SEC naďalej schvaľuje Bitcoin futures ETF, zatiaľ čo popiera Bitcoin spotové ETF.

Po schválení prvého Bitcoin futures ETF v októbri 2021 SEC zamietla rôzne spotové ETF aplikácie – vrátane Grayscale's – tvrdenie o neschopnosti odhaliť podvod a manipuláciu na týchto trhoch.

Grayscale medzitým tvrdil, že by mala stačiť dohoda o zdieľaní dohľadu s regulovaným trhom CME Bitcoin Futures – ktorý sa môže pochváliť 99.9% mierou korelácie so spotovou cenou Bitcoinu.

„Počas tohto procesu sme boli konzistentní: žiadosť o ETF, súdne spory, ústne argumenty,“ povedal Sonnenshein. "Dúfame, že súd tieto argumenty presvedčia."

V utorok SEC argumentovala pred odvolacím súdom, že neexistuje dostatok dôkazov o tom, že termínovaný trh presne odráža potenciálnu manipuláciu spotového trhu – ale sudcovia boli voči ich tvrdeniam skeptickí. Trh interpretoval vypočutie ako víťazstvo pre Grayscale, pričom GBTC – gigantický Bitcoin Trust – od jeho konania narástol zhruba o 16 %.

Sonnenshein roky bojoval za premenu tohto trustu na Bitcoin Spot ETF, ktorý by umožnil akciám GBTC presne sledovať cenu Bitcoinu. Niektorí tvrdili, že pred prechodom je potrebná väčšia regulácia krypto priemyslu – ale Sonnenshein túto premisu odmietol:

"Nie je potrebná žiadna nová legislatíva, aby sa VOP dostali ďalej do regulačného obvodu," povedal pre CNBC. "Prenesenie do obalu ETF by ďalej chránilo investorov."

Súd v Alamede

Zatiaľ čo Grayscale začína svoju ofenzívu proti SEC, spoločnosť je sprevádzaná Poplatky zo skrachovanej pobočky Sam Bankman-Fried na obchodovanie s kryptomenami, Alameda Research.

V spojení s FTX Debtors firma požaduje, aby spoločnosť Grayscale zabezpečila splatnosť svojich GBTC akcií za podkladové bitcoiny, aby pomohla skrachovanej entite získať späť časť stratených aktív v rámci fondu. Tvrdila tiež, že spoločnosť Grayscale porušila svoje zmluvy o truste prostredníctvom „premrštených“ poplatkov za správu, prostredníctvom ktorých fond získal viac ako 1.3 miliardy dolárov.

Sonnenshein argumentoval že žaloba bola „zavádzajúca sťažnosť“ a že vysoké poplatky VOP sú spôsobené „konštrukciami“ okolo prevádzkovania investičného nástroja, ktoré sú „odlišné od produktov založených na akciách“.

"Toto je najlepšia dlhodobá produktová štruktúra a v konečnom dôsledku tá, ktorá odomkne najväčšiu hodnotu pre investorov, vrátane ľudí ako Alameda," povedal.