Právnici spochybňujú pokus SEC o označenie 9 tokenov ako cenných papierov

Keďže Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) pokračuje v súperení o regulačnú prítomnosť na trhu s kryptomenami, zdá sa, že vysokoprofilový súdny spor v tomto odvetví môže odpovedať na ďalšie otázky o tom, ako ďaleko by jej autorita mala dosiahnuť. 

Právnici obhajujúci Ishan Wahi – bývalého manažéra Coinbase obvineného z obchodovania s využitím dôverných informácií – spochybňujú tvrdenie SEC, že zoznam 9 kryptomien, s ktorými Wahi interagoval, sú v skutočnosti cenné papiere. 

Ktoré kryptomeny sú cenné papiere?

Na argument podal v pondelok Wahiho právnici tvrdili, že SEC sa pokúšala ustanoviť autoritu nad sektorom krypto aktív skôr tým, že vytvorila precedens cez súdy, než aby ho získala od kongresu. 

V júli ministerstvo spravodlivosti podalo žiadosť obžaloba proti Ishanovi Wahimu, jeho bratovi Nikhilovi Wahimu a ich priateľovi Sameerovi Ramanimu za účasť na schéme dôverného obchodovania s kryptomenami. Skupina zarobila 1.5 milióna dolárov tým, že využila Ishanove dôverné znalosti o nových tokenoch, ktoré budú uvedené na Coinbase, ešte pred ich verejným oznámením. 

Zatiaľ čo Nikhil odvtedy priznal vinu k takýmto obvineniam jeho brat Išan nemá. Podľa jeho právnikov kryptomeny, s ktorými bratia obchodovali – vrátane AMP, RLY, POWR a LCX – v skutočnosti nie sú cennými papiermi. Na začiatku teda nemohli byť porušené žiadne zákony o cenných papieroch. 

"SEC sa snaží zdeformovať federálne zákony o cenných papieroch na nepoznanie a získať pre seba regulačnú oblasť nad úplne novým odvetvím," uvádza sa v podaní. „Tento gambit je zneužitie moci. Federálny zákon to jasne vylučuje. A tento súd by to mal zamietnuť."

 Cenný papier je investičná zmluva, ktorá sa vyznačuje štyrmi kľúčovými kritériami, ako ich stanovuje Howeyov test. Aby sa transakcia s cennými papiermi uskutočnila, musí existovať investícia peňazí do bežného podniku s očakávaním zisku, ktorý bude odvodený z úsilia iných. 

Žalovaní tvrdia, že všetky sporné tokeny boli predané na sekundárnom trhu – kupujúci teda pri ich kúpe nikdy „neinvestovali“ do žiadneho konkrétneho podniku. Navyše, hodnota takýchto tokenov odvodzuje väčšinu ich hodnoty z fluktuácií na trhu, a nie z manažérskeho úsilia centralizovanej strany. 

Kde stojí argument

Predseda SEC Gary Gensler dodnes tvrdí, že veľká väčšina kryptomien prejde Howeyho testom, a preto ich možno klasifikovať ako cenné papiere. Dokonca aj Ether – druhá najväčšia kryptomena podľa trhovej kapitalizácie – spadla kontrola za prípadné úspešné absolvovanie testu, najmä po jeho prechode na mechanizmus preukázania konsenzu v stávke. 

Zatiaľ čo Gensler zostáva v súvislosti so svojimi myšlienkami o mnohých konkrétnych kryptografických aktívach strohý, má pripustil že Bitcoin stojí za to klasifikovať ako komoditu, a nie ako cenný papier. Obaja predseda komisie pre obchodovanie s komoditami a futures (CFTC) a znalosť kryptomien členovia kongresu v tomto s ním súhlasím.