Zdroj súčasnej volatility trhu a problémov s likviditou v prípade spoločností ako Celsius a Three Arrows Capital by mohol byť priamo spojený s vkladom Ethereum (ETH) na Lido, podľa 29. júna správy analytická firma Nansen o vplyve stETH/ETH depeg na kryptopriemysel.
Nekonečná chyba peňazí
Keď je Ethereum vložené do ETH 2.0 prostredníctvom investorov Lido, získajte token ERC-20 s názvom stETH. Tento token je obchodovateľný a jeden stETH je vymeniteľný za 1 ETH potom, čo sa Ethereum presunie do potvrdenia o vklade a zlúči sa s reťazcom majákov.
Investori však môžu tiež zverejniť stETH ako kolaterál na stránkach, ako je Aave, aby si požičali ETH. Tento požičaný ETH môžete tiež vsadiť na Lido, aby ste získali viac stETH. Táto slučka výnosov znásobuje odmeny pri vkladaní ETH, ale vystavuje investora riziku, ak by sa 1 stETH nerovnal 1 ETH. Lido túto stratégiu propagoval prostredníctvom príspevku na Twitteri v marci.
2) Pákový efekt ETH staking
stETH on Aave vám umožňuje využiť vaše ETH stávky na maximalizáciu návratnosti stávok.
1. Dodajte svoje stETH ako záruku.
2. Požičajte si ETH proti stETH.
3. Obnovte vypožičané ETH za viac stETH.Opakujte tento proces, pokiaľ to váš rizikový profil umožňuje.
- Lido (@LidoFinance) March 1, 2022
Ako Ethereum znížilo stupne Celzia a 3AC
Nansen zdôraznil, že počas krízy UST depeg vkladatelia bETH (zabalená premostená verzia stETH na Terra) presunuli svoje tokeny späť do hlavnej siete Ethereum v obavách o stabilitu siete. V správe sa to uvádzalo Počas tejto doby bolo 615,980 XNUMX bETH premostených späť do Etherea a bolo rozbalených späť do stETH.
Je to tento stETH, o ktorom Nansen tvrdil, že bol potom predaný späť do Etherea, čo začalo predajný tlak na stETH/ETh peg, podľa dostupné údaje na svojej platforme. Do stETH/ETH poolu krivky bolo pridané zvýšenie o 567 XNUMX stETH, čím sa vytvorila nerovnováha a prinútilo Lido prijať opatrenia, aby sa pokúsilo obnoviť kolík.
Nasledoval veľký čistý odliv, pretože investori začali byť znepokojení situáciou a Nansen povedal, že Three Arrows Capital bol jedným z najväčších príjemcov stETH od Curve. Odliv troch šípov sa údajne naplnil 9724 stETH a 486 WETH.
Keď cena Etherea a širšieho kryptotrhu vo všeobecnosti začali klesať, Nansen uviedol
„Adresy, ktoré sme označili ako Celsius a Three Arrows Capital, boli najväčšími výbercami a 800. mája odstránili likviditu v celkovej hodnote takmer 236 miliónov dolárov (145 12 stETH a XNUMX XNUMX ETH v tomto poradí).
Pokračovala v komentári, že „tieto transakcie mali najväčší vplyv na počiatočnú odchýlku od ceny ETH. Nižšie uvedené transakcie predstavujú najlepšie peňaženky, ktoré prenášajú stETH medzi 1. a 12. júnom.
Z vyššie uvedených peňaženiek Nansen analyzoval jednotlivé transakcie, aby odhalil, že Amber Group, Celsius, Three Arrows Capital a niekoľko veľrybích peňaženiek počas tejto doby presunuli značné množstvo stETH. Amber Group a Celsius presunuli stETH na FTX v možnom OTC obchode, pretože likvidita stETH na FTX bola príliš plytká na predaj tokenov bez toho, aby došlo k obrovskému sklzu. Nansen tiež odhalil, že Celsius si zobral veľké pôžičky na stablecoiny od Compound, aby „možno splnil spätné odkúpenia“.
Potom, čo Celsius pozastavil výbery, 108.9 ETH a 9,000 1 WBTC bolo odoslaných do FTX, pochádzajúcich z jednej z jej popredných peňaženiek. Podľa Nansena je táto peňaženka „stále prvým veriteľom/dlžníkom pre ETH (vrátane WETH a stETH) a WBTC kolaterál v rámci Aave aj Compound s kombinovanou hodnotou kolaterálu takmer 1 miliardy USD.
Three Arrows Capital „stiahol 29,054. júna značnú sumu 7 3 stETH z BlockFi“ a uložil ju medzi Lido a Aave. Ďalšia peňaženka 7,000AC si požičala 3 XNUMX ETH od Aave s použitím časti prostriedkov odstránených z BlockFi ako kolaterálu a odoslaných FTX. V priebehu nasledujúceho týždňa spoločnosť XNUMXAC uskutočnila niekoľko ďalších transakcií s prostriedkami uloženými medzi FTX a Deribit. Deribit je jednou z najväčších platforiem obchodovania s opciami a derivátmi v kryptomenách; uloženie finančných prostriedkov na túto burzu pravdepodobne buď zníži maržu, alebo otvorí nové derivátové zmluvy.
Nansen prezradil, že 13. júna začala spoločnosť 3AC predávať svoje aktíva do „rozbalenie svojho wstETH za stETH a jeho predaj za wETH prostredníctvom Cow Swap“ za celkovú sumu 49,021 3 stETH. XNUMXAC počas nasledujúcich dní predala desiatky tisíc stETH za ETH a stablecoiny, čím opustila svoje stETH pozície.
záver
Správa dospela k záveru, že Celsius mal problém s likviditou a jeho potreba predať a previesť stETH viedla k dominovému efektu. 3AC bol „obeťou nákazy“ a nie pôvodnou príčinou stETH/ETH depeg. Nansen uviedol, že 3AC „s najväčšou pravdepodobnosťou znižuje svoje riziká a akceptuje svoje straty“. Na rozdiel od toho Celsius znížil svoje riziko a „ich zdravotný pomer je v kontexte vecí stále slušný, pokiaľ nedôjde k náhlemu poklesu cien ich kolaterálu o viac ako 30 %.
Zdroj: https://cryptoslate.com/nansen-report-reveals-terra-caused-the-steth-depeg-and-crippled-celsius-3ac/