Čo sú to trvalé futures kontrakty v kryptomene?

V roku 1992 ekonóm Robert Shiller navrhol trh s futures vysporiadaný v hotovosti nazvaný perpetual futures, ktoré neexpirujú a nezabezpečujú dodanie ani krytie obchodovaného aktíva, aby sa znížili náklady na rolovanie alebo priame držanie kontraktov na kryptomeny. Takéto zmluvy sú však aktívne iba na trhoch s kryptomenami.

S cieľom získať expozíciu voči podkladovému aktívu alebo indexu môže obchodník vlastniť večný futures kontrakt na dobu neurčitú. Keďže kontrakty by nemali vopred stanovený dátum splatnosti, táto stratégia umožňuje vytváranie termínovaných trhov pre nelikvidné aktíva. Okrem toho, na rozdiel od akciových futures, ktoré sa vyrovnávajú dodaním aktíva pri zmluvnej splatnosti, trvalé futures sa vždy vyrovnávajú v hotovosti – tj fyzickým dodaním.

Navyše, keďže nedochádza k dodaniu aktív, trvalé futures uľahčujú obchodovanie s vysokou úrovňou pákového efektu. Pákový efekt je obchodný nástroj ktoré môžu investori použiť na zvýšenie svojej expozície na trhu tým, že im umožnia použiť požičané prostriedky poskytnuté maklérom na uskutočnenie obchodu alebo investície.

Investori sa môžu hedgovať (znížiť riziko) a špekulovať (zvýšiť expozíciu voči pohybom cien). cryptocurrencies s vysokým pákovým efektom pomocou perpetuals, ktoré nevyžadujú prevzatie žiadneho krypto aktíva a nevyžadujú ich prevrátenie.

Perpetum futures sú v podstate kontraktom medzi dlhými a krátkymi protistranami, kde dlhá strana musí zaplatiť krátkej strane dočasný peňažný tok známy ako miera financovania a krátka strana by mala dlhej strane poskytnúť nejakú odmenu na základe vstupu ceny futures. a časy odchodov.

Ceny trvalých futures kontraktov sú udržiavané v súlade s trhovými hodnotami podkladových aktív, ktoré sledujú, vďaka mechanizmu financovania. Financovanie prebieha každých osem hodín — tj o 04:00 UTC, 12:00 UTC a 20:00 UTC. Obchodníci môžu zaplatiť alebo získať financovanie iba vtedy, ak majú pozíciu v jednom z týchto období. Prémia a úroková sadzba tvoria mieru financovania, ktorá sa určuje na základe trhovej výkonnosti každého nástroja.

Okrem zmlúv ako BNBUSDT a BNBBUSD, ktorých úrokové sadzby sú 0 %, je úroková sadzba Binance Futures stanovená na 0.01 % za interval financovania (0.03 % za deň). Prémia však kolíše na základe cenového rozdielu medzi večným kontraktom a markovou cenou, čo predstavuje reálnu hodnotu trvalého futures kontraktu a je odhadom skutočnej hodnoty kontraktu v porovnaní s jeho skutočnou obchodnou cenou.

Okrem toho sa zisky a straty pravidelne účtujú na trh a pripisujú sa na maržový účet každej strany a obe strany môžu kedykoľvek vstúpiť do dohody. Označenie trhom sa vzťahuje na oceňovanie aktíva kryptomeny alebo akéhokoľvek iného cenného papiera podľa aktuálnej trhovej sadzby. Odchýlky v trhovej hodnote aktív spôsobujú obchodníkom každodenné vyrovnanie ziskov a strát.

Navyše, vzhľadom na absenciu rozloženého obchodovania s kontraktmi s rôznymi splatnosťami na burze a obchodovania s jedným perpetual futures kontraktom pre každé podkladové aktívum, táto konfigurácia zvyšuje likviditu kontraktu.