Etické otázky pre finančných poradcov

Poctiví finanční plánovači môžu čeliť skutočným dilemám, keď sa snažia urobiť to správne pre svojich klientov. Existuje niekoľko bežných dilem, ktorým môžu investiční profesionáli čeliť, ako aj návod, ako ich môžete prekonať.

Dnešné etické problémy

Pred generáciou, obaja daňový kód a dostupné finančné produkty a služby boli jednoduchšie ako dnes. Napríklad, ak by niekto chcel kúpiť akcie, a maklér by obchod. Ak niekto potreboval trvalé doživotné krytie, a celoživotná politika bol vydaný.

Dnes sa musia plánovači rozhodnúť, či je tento tradičný prístup lepší, alebo či by bolo pre klienta lepšie kúpiť si ľubovoľný počet rôznych iných dostupných produktov. Rovnako tak klient, ktorý je zaradený do univerzálnej variabilnej životnej politiky, sa mohol mať v skutočnosti celý život lepšie. Zložitosť finančného sektora poskytla jednotlivcom väčšie možnosti robiť lepšie rozhodnutia. Výrazne tiež zvýšilo riziko nesprávneho vedenia.

Problém sa týka aj investícií. Zaradenie klientov do vhodných portfólií znamená vyhodnotiť a držať sa tolerancie klienta voči riziku a investičného časového horizontu. 70-ročnému klientovi, ktorý začína svoju penzijnú cestu, by sa malo odporučiť, aby investoval inak ako 21-ročnému klientovi, ktorý sa snaží vybudovať si kariéru a rodinu.

Poradcovia majú neľahkú úlohu vyvážiť svoje stimuly s potrebami svojich klientov. Možno existuje indexový fond S&P 500, ktorý platí náklady maklérom, aby ho predali klientom. Zároveň existuje niekoľko bezzáťažových fondov S&P 500, ako aj nízkonákladové ETF, ktoré klientovi poskytnú rovnakú trhovú expozíciu za nižšie náklady – aj keď to znamená, že poradca dostane zaplatené oveľa menej. Potreby klienta musia byť na prvom mieste.

Moderné produktové bludisko znamená, že každý finančný plánovač čelí etickej dileme, keď sa snaží urobiť správnu vec pre klienta.

Etické štandardy pre profesionálnych poradcov

Vo svetle týchto problémov, Certifikovaný finančný plánovač Rada pre normy vydala podstatnú revíziu a aktualizáciu etických požiadaviek pre držiteľov svojich označení. To zahŕňa zvereneckú požiadavku z roku 2007:

• Všetky služby finančného plánovania musia byť zverené do starostlivosti skutočného zverenca, na rozdiel od konania len v najlepšom záujme klienta. To tiež predstavuje významný krok smerom k zodpovednosti, pretože zverenci majú prísne pravidlá a usmernenia, ktoré sa musia vždy dodržiavať. Pre klientov to znamená, že ich plánovači majú vyššiu právnu úroveň starostlivosti ako doteraz.
• Rada CFP rozdeľuje zverenecký štandard starostlivosti a zdôrazňuje, ako sa investiční poradcovia a brokeri-dealeri predtým riadili rôznymi štandardmi: „Je dôležité si uvedomiť, že finančné odporúčanie, ktoré je „vhodné“ pre klienta (ako to zákon vyžaduje od makléra -dealers) môže, ale nemusí byť finančným odporúčaním, ktoré je v najlepšom záujme klienta (ako to zákon vyžaduje od investičných poradcov).“

Označenie CFP nie je jediné, ktoré definuje etické štandardy, ktoré musia ich členovia dodržiavať. Licencie CFA sa tiež musia naučiť a dodržiavať súbor etických noriem a Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA) popisuje aj zakázané praktiky.

Poplatky vs. provízie

Bez ohľadu na to, aký právny alebo morálny štandard dodržiavajú, jednou z najväčších etických dilem, ktorým plánovači čelia, je výber spôsobu kompenzácie. Metódy odmeňovania pre predajcov a plánovačov sú často vzájomne zameniteľné, pretože každý si môže za svoje služby účtovať poplatky alebo provízie. Táto flexibilita však môže často predstavovať morálnu dilemu pre plánovačov, ktorí si musia zvoliť jeden spôsob kompenzácie pred druhým.

Poplatkový plánovač-ten, kto účtuje klientom percentá z ich majetku-zvýši svoju kompenzáciu jednoducho tým, že klientovi narastie majetok. Ak plánovač účtuje klientovi poplatok vo výške 1% z majetok v správe, potom ročný poplatok vybraný z portfólia 100,000 1,000 USD bude 150,000 XNUMX USD. Ak teda plánovač dokáže dosiahnuť, aby portfólio narástlo na XNUMX XNUMX USD, jeho odmena sa zodpovedajúcim spôsobom zvýši. Tento typ kompenzácie by mohol motivovať plánovača, aby zamestnával viac agresívne investičné stratégie v porovnaní s tradičným maklérom založeným na provízii.

Ďalším rizikom plánovačov založených na poplatkoch je motivácia nepomáhať tým, ktorí to môžu najviac potrebovať. Finanční poradcovia majú fiduciárnu zodpovednosť za podporu svojho odvetvia. Ak sú poradcovia motivovaní akceptovať len klientov s najvyššími portfóliami, čelia dileme odmietnuť klientov s nízkymi zostatkami portfólia – potenciálne jednotlivcov, ktorí potrebujú najviac finančného poradenstva.

Na druhej strane provízny plánovač je kompenzovaný za každú transakciu bez ohľadu na zisky alebo straty portfólia. Títo makléri čelia pokušeniu používať transakcie ako prostriedok príjmu, aj keď sa im podarí vyhnúť sa technickej definícii „vírenie.“ Vykonať obchod môže byť v najlepšom záujme poradcu, ale nie investora.

O etickej dileme vyberania provízií z portfólií, ktoré stratili hodnotu, možno argumentovať tak či onak. Niektorí poradcovia môžu uviesť, že potenciálne straty mohli byť väčšie, keby neposkytli finančné poradenstvo. Iní poukazujú na odliv a odliv finančných trhov v priebehu času. Existuje riziko, že poradcovia vyberajú poplatky za portfóliá, ktoré stratia peniaze, pretože konečným cieľom je pomôcť klientovi dosiahnuť finančnú nezávislosť zvýšením jeho čistého majetku.

V tomto zmysle každý typ kompenzácie predstavuje svoj vlastný súbor etických problémov. V konečnom dôsledku musia byť plánovači ochotní podriadiť svoj vlastný prospech prospechu svojich klientov, bez ohľadu na to, aký Obchodný model sa používa. Vezmime si napríklad plánovača, ktorý môže pracovať buď na hodinovom poplatku alebo na základe provízie.

Ak sa plánovač stretne s klientom, ktorý má 2 milióny dolárov vyčlenených na dôchodok, účtovanie za hodinu by viedlo k celkovému poplatku asi 5,000 XNUMX dolárov-na veľmi vysokej úrovni. Na druhej strane, ak sa rozhodnete účtovať klientovi provízny poplatok za investovanie 2 miliónov USD do a variabilná anuita mohol zaplatiť až 7% províziu, čím by plánovač zarobil 140,000 XNUMX dolárov. Tento extrém odchýlka v odškodňovaní mohol ľahko zakolísať aj tých najviac statný plánovač. Kľúčová vec, ktorú si treba zapamätať, je, že musíte konať v najlepšom záujme svojho klienta, nie svojej peňaženky.

Predaj vs. poradenstvo

Hranice medzi predajom a poradenstvom vo finančnom odvetví sa čoraz viac stierajú, keďže sa neustále objavujú nové platformy a spôsoby podnikania. Zvyčajne to vedie k tomu, že klienti prinútia urobiť správnu vec zo správneho dôvodu.

Mnoho klientov bude svoje finančné rozhodnutia zakladať skôr na emóciách ako na tom, čo im radí ich plánovač. Predpokladajme, že 60-ročná žena má celé svoje úspory vo výške 100,000 XNUMX dolárov vkladové certifikáty (CD)a má strach z toho, že riskuje svojho riaditeľa. Ak bude žiť ďalších 25 rokov, jej úspory sa pravdepodobne vyčerpajú dlho predtým, ako zomrie, pretože tieto nízkorizikové investície platia len málo. miera návratnosti ktoré sa časom vykompenzujú infláciou.

Výzvou je, že neexistuje žiadny definovaný súbor pravidiel, ktorý by vyhovoval každej jednotlivej potrebe všetkých investorov. Dopyt po raste, likvidite a vyhýbaní sa riziku sa medzi jednotlivcami a investičnými produktmi líši. Keďže množstvo možností môže vyhovovať potrebám klienta, poradca musí začať tým, že posúdi, čo pomôže klientovi dosiahnuť investičné ciele.

Ako plánovač samozrejme musíte prinútiť klienta, aby ju diverzifikoval hospodárstvo s rozumným rozdelenie aktív alebo aspoň zvážiť nejaký druh okamžitá anuita možnosť. Ale ako ďaleko by ste mali zájsť pri povzbudzovaní ženy vyššie, aby to urobila? Je pre vás v poriadku používať agresívne predajné taktiky založené na strachu alebo dokonca trochu ohýbať pravdu, aby ste pomohli tomuto klientovi? Koniec koncov, to jasne is v jej najlepšom záujme to urobiť. Okrem toho, ak nepodniknete žiadne kroky, môžete byť právne zodpovedný za neposkytnutie adekvátneho poradenstva.

V tomto prípade je definícia predajnej taktiky „založenej na strachu“ tiež do istej miery subjektívna. Ak plánovač ukáže klientovi grafickú ilustráciu, ktorá odhaľuje, ako bude v úpadku o menej ako 10 rokov, používa to strach ako taktiku, alebo je to len odhalenie reality? Možno argumentovať, že je to oboje naraz.

Našťastie plánovači majú v takýchto situáciách pomoc. Ak klient odmietne prijať vašu radu, môžete mu predložiť písomné vyhlásenie o odmietnutí zodpovednosti, v ktorom uvediete, že klient alebo potenciálny zákazník odmietol dodržiavať odporúčania predložené plánovačom. Ak sa vaša 60-ročná klientka chce držať svojich CD a podpísala toto vyhlásenie, potom máte jasno.

Okrem toho existujú významné historické a transparentné údaje na podporu odporúčaní finančných poradcov. Aj keď minulá výkonnosť nezaručuje budúci úspech, dostatočný počet lámaní sa dosiahne logickým akčným plánom, ktorý možno predložiť klientom. Pravda môže bolieť – najmä ak sa zistí, že váš klient zaostáva za svojimi finančnými cieľmi. Návrhy podporované platnými informáciami však podporujú vašu pozíciu.

Problémy so systémom

Faktom je, že neexistuje žiadny centrálny etický zdroj, ktorý by bol dostupný pre všetky typy finančných plánovačov. Provízni makléri sa môžu poradiť so svojimi dohľadmi resp oddelenia dodržiavania predpisov v určitých záležitostiach, ale na mnohé zo svojich otázok pravdepodobne dostanú „firemné“ odpovede-odpovede, ktoré môžu plánovačovi umožniť vytvoriť ziskovú transakciu bez vzniku zodpovednosti, ale nemusia riešiť to, čo je pre klienta skutočne najlepšie.

Odborníci v oblasti CFP môžu etické otázky konzultovať s Radou CFP a iní akreditovaní plánovači môžu mať tiež etické kódexy správania, na ktoré sa môžu odvolávať. Napriek tomu nekreditovaní plánovači sú v podstate sami na všetky praktické účely, pretože pravidlá stanovené regulačnými agentúrami nie sú navrhnuté tak, aby riešili mnohé každodenné problémy, s ktorými sa plánovači stretávajú v rámci svojej práce.

Bottom Line

Napriek náporu legislatívy a predpisov zameraných na obmedzenie neetických praktík (ako napr Sarbanes-Oxleyov akt z roku 2002), finančné plánovanie v dnešnom svete viac ako kedykoľvek predtým závisí od pochopenia individuálnej situácie a cieľov klienta a od ochoty urobiť pre nich to správne. Správne uplatňovanie etiky v modernom finančnom plánovaní v podstate spočíva v tom, že klient presne rozumie tomu, čo robí a prečo, s plnou znalosťou súvisiacich nákladov a rizík.

K etickej transakcii dochádza, keď klient naozaj chápe dôsledky odporúčaní poradcu a je ochotný ísť vpred za predpokladu, že sa budú dodržiavať všetky príslušné zákony a nariadenia. Keď je všetko povedané a urobené, etika sa stále dá pozerať ako jednoducho vedieť, čo je správne urobiť, a potom to urobiť.