Ekonómovia sú nespokojní s trvalo vysokou infláciou a tým, ako ju rieši Federálny rezervný systém. Od začiatku roka 2022 Fed zvýšil úrokové sadzby osemkrát, naposledy vo februári. V tom čase šéf Fedu, Jerome Powell, znelo opatrne optimisticky, keď povedal, že „dezinflačný proces“ začala, hoci pred nami bola dlhá cesta menšie túry možno očakávať v najbližších mesiacoch. Investori boli nadšení správy. Rýchly posun vpred o mesiac neskôr v utorok: Powell signalizoval že ďalšie zvyšovanie je na obzore. Táto správa otriasla investormi, ktorí poslali kľúčové akciové indexy nadol, keďže sa pripravovali na prísnejšie ekonomické podmienky.
Popredný ekonóm, ktorý opakovane povedal cieľ Fedu znížiť infláciu na 2 %. je nereálne teraz si myslí, že zmiešané správy centrálnej banky ohrozujú finančnú a ekonomickú stabilitu.
„Naozaj by to tak nemalo byť a ani to nemusí byť,“ napísal v utorok Mohamed El-Erian, prezident Queens' College na University of Cambridge. Bloomberg. "Poznámky predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella opäť podnietili značnú volatilitu na trhoch, ktorá by mohla ohroziť ekonomický blahobyt aj finančnú stabilitu."
El-Erianov komentár prichádza po a senát senátu v utorok, keď Powell uviedol, že robustné ekonomické údaje vrátane prepadu Správa o práci v januári môže znamenať, že „konečná úroveň úrokových sadzieb bude pravdepodobne vyššia, ako sa pôvodne predpokladalo“.
Investori a pozorovatelia trhu pôvodne dúfali, že Fed začne znižovanie úrokových sadzieb do konca roka 2023 po miernom štvrťročnom zvýšení bázických bodov počas nasledujúceho marcového zasadnutia Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC). Teraz však Powell môže zvážiť väčšie zvýšenie na potlačenie inflácie.
Toto očakávanie sa podľa El-Eriana okamžite odrazilo na trhoch. „Namiesto toho, aby trhy výrazne zvýšili cenu o 25 bázických bodov, ako to predtým signalizoval Fed, posunuli kurz v prospech 50 bodov, čo by zvrátilo posun smerom nadol, ktorý centrálna banka predčasne vykonala len pred mesiacom. napísal po tom, čo akcie na celej čiare klesli po Powellovej adrese.
El-Erian si myslí, že mätúce správy Fedu zanechali jeho lídrov ťažkú voľbu. Musia buď potvrdiť, čo trh určuje, zavedením zvýšenia o 50 bázických bodov, aj keď to znamená, že sa Smernica Fedu menšieho zvýšenia sadzieb vo februári, alebo dodržať predchádzajúce usmernenia za cenu spomalenia reakcie na infláciu. Každá cesta by mohla poškodiť reputáciu Fedu, dodal El-Erian.
„Alternatíva pokračovať tak, ako je, zvyšuje výzvy pre globálnu ekonomiku, ktorá čelí dôležitému zelenému prechodu, meniacej sa globalizácii a dodávateľských reťazcoch, geopolitickým neistotám a zhoršujúcej sa nerovnosti príjmov, bohatstva a príležitostí,“ napísal El-Erian.
Ekonóm hovoril o zostávajúcej miere inflácie “lepkavý” na úrovni 4 %, čo je výrazne nad cieľom Fedu 2 %. Miera inflácie v januári bola 6.4%.
Ale El-Erian nie je sám, kto kritizuje správy Fedu o inflácii. Ken Griffin, šéf hedžového fondu Citadel, v utorok v rozhovore poukázal na to, že Powell by mal „hovoriť menej“ o inflácii. "Rozptyl správy za posledných pár týždňov bol neuveriteľne kontraproduktívny," Griffin povedal Bloomberg.
Iní experti tvrdia, že ekonomika sa skôr zhorší, než sa zlepší. Bývalý minister financií Larry Summers opakovane povedal, že boj proti inflácii by „pravdepodobnejšie ako nie“ rozpútať recesiu. V utorok povedal, že úrokové sadzby môžu pokračovať v raste, kým Fed neuvidí infláciu jednoznačne klesnúť.
Historické údaje tiež poukazujú na to, ako prebieha recesia málokedy sa vyhlo po tom, ako sa úrokové sadzby dotkli tak vysokých úrovní, aké sú v súčasnosti. Podľa Philipa Jeffersona, člena Rady guvernérov Fedu, je možné, že tomu Fed odporuje.
"História je užitočná, ale môže nám povedať len toľko, najmä v situáciách bez historického precedensu," povedal Jefferson. "Súčasná situácia sa líši od minulých epizód najmenej v štyroch smeroch." Patria medzi ne prerušenia dodávateľského reťazca, pokles počtu ľudí pracujúcich alebo hľadajúcich prácu, zvýšená dôveryhodnosť Fedu v boji proti inflácii a jeho spoločné úsilie ovládnuť vysokú mieru inflácie.
Silné ekonomické údaje však urobili americkej ekonomike láskavosť – niektorí ekonómovia teraz očakávajú, že recesia v USA začne neskôr v roku 2023 napriek vysoké úrokové sadzby keďže ekonomika naďalej vykazuje odolnosť.
Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com
Viac od Fortune:
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html